每經(jīng)記者 韓海龍

近年來，以銀河娛樂、金沙中國等為首的澳門博彩股風行港股市場。分析人士認為，最重要的原因是上述公司手持澳門僅有的6張博彩牌照之一。

然而，這一格局或?qū)⒃诓痪弥蟊淮蚱??！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，有消息稱澳門政府博彩牌照續(xù)牌時間會縮短為10年甚至5年，而此前則為20年。匯業(yè)證券策略師岑智勇認為，若然上述傳聞屬實，則會變相會抬高行業(yè)準入門檻，有利于現(xiàn)有經(jīng)營者。

牌照新政傳聞打壓博彩股

2月19日，市場中有傳聞稱，澳門政府博彩牌照的續(xù)牌時年期會由現(xiàn)時的20年進一步縮減至10年甚至5年。

對此，澳門經(jīng)濟財政司司長譚伯源對外表示，澳門政府在2015和2016年正式進行檢討博彩牌照續(xù)期之前，不會有任何立場傾向，而且到目前為止，6家博彩企業(yè)都沒有對未來續(xù)期方式提出任何正式意見。

譚伯源同時表示，澳門政府檢討博彩牌照續(xù)期，不單是處理牌照事宜，而是牽涉到澳門經(jīng)濟整體發(fā)展的一個重要策略性檢討，希望在檢討中能為澳門未來經(jīng)濟和博彩業(yè)發(fā)展把脈，再定出一個社會各界可接受的方向。

資料顯示，澳門現(xiàn)有6張博彩牌照，3張為主牌照，3張為副牌照，首批牌照到期時間為2020年，第二批到期時間為2022年，其中，中資和美資各持3張牌照。

市場顯然將上述消息解讀為負面信息。博彩股股價當天逆市下挫，數(shù)據(jù)顯示，港股市場7只主要博彩股市值單日蒸發(fā)約200億港元。

瑞信證券表示，由于澳門早年發(fā)出博彩牌照時，為吸引企業(yè)投資，條款較寬松，本次續(xù)牌，不排除采取包括縮短牌照年期、提升博彩稅率和加大持牌企業(yè)投資需求等措施。

岑智勇則認為，若消息屬實，則牌照持有者大型投資回本期將大為縮短，難以取得合理回報。或者他們?yōu)楸苊馓潛p，會減少進行大型擴展工程，拖慢業(yè)務發(fā)展，同樣也會影響回報。

券商不看好博彩股中期走勢

瑞信表示，雖然暫時未能確定續(xù)牌詳情，但可以肯定的是，整個澳門博彩板塊高股本回報率將難持續(xù)，需作重估，預期博彩股中期方向向下。

岑智勇認為未來可以從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東回報率和估值三個方向?qū)ΜF(xiàn)有博彩股重新定位。

數(shù)據(jù)顯示，從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率角度來看，銀河娛樂、永利澳門和美高梅中國分別為1.3倍、1.4倍以及1.6倍，位列前三；從股東回報率來看，永利澳門為89.73%，美高梅中國為86.46%，銀河娛樂則為34.58%；從估值來看，永利澳門為13.43倍，銀河娛樂為14.32倍，美高梅中國為18.4倍。

岑智勇分析稱，根據(jù)上述數(shù)據(jù)，更看好永利澳門，但需注意永利的負債比率也是3者中最高的，投資者需要注意其財務風險。