每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭佩珊    

每經(jīng)記者 鄭佩珊

作為首家與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)簽約合作的券商，國(guó)金證券在簽約之后市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)測(cè)到最低傭金的血拼時(shí)刻即將來(lái)臨，100多家券商苦苦依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)掙扎的時(shí)代也即將告一段落。但在傭金問(wèn)題背后，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)開(kāi)始全面影響證券行業(yè)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將通過(guò)國(guó)金證券與騰訊的合作來(lái)解析互聯(lián)網(wǎng)金融如何改變?nèi)逃Ｊ胶桶l(fā)展路徑。

合作內(nèi)容（見(jiàn)圖一）

合作效益（見(jiàn)圖二）

國(guó)金獲得騰訊巨大的客戶(hù)流量

·買(mǎi)賣(mài)股票和基金等金融產(chǎn)品的頻率較高，如參與騰訊炒股大賽的百萬(wàn)用戶(hù)(約100萬(wàn))

·買(mǎi)賣(mài)股票的活躍度與一類(lèi)用戶(hù)相比較低，如使用騰訊自選股軟件的1000萬(wàn)用戶(hù)(約1000萬(wàn))

·一般只使用騰訊軟件或?yàn)g覽騰訊網(wǎng)，交易股票和金融產(chǎn)品頻率低，如使用騰訊收費(fèi)增值服務(wù)的9870萬(wàn)人

·線上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)降低國(guó)金成本：

萬(wàn)分之二交易規(guī)費(fèi)（線上線下都有這部分成本）

萬(wàn)分之二點(diǎn)五經(jīng)紀(jì)人傭金（線上交易省掉了這部分成本）

萬(wàn)分之二點(diǎn)五券商收入

（目前券商傭金水平普遍在萬(wàn)分之七左右）

合作動(dòng)因（見(jiàn)圖三）

解讀

自掌門(mén)人魏東去世后，涌金系對(duì)于國(guó)金證券的影響力弱化；一名券商高管認(rèn)為，優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司都是狼性思維，控盤(pán)欲望都很強(qiáng)，如果股權(quán)上沒(méi)有進(jìn)一步變化的可能，公司合作的可能性不會(huì)很高。此外，國(guó)金證券是民營(yíng)企業(yè)，在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和股權(quán)變動(dòng)方面更為靈活。

10家上市證券公司營(yíng)業(yè)部數(shù)量（截至2013年6月底）（見(jiàn)圖四）

解讀

目前國(guó)內(nèi)金融投資者以散戶(hù)為主，更加注重費(fèi)率而不是專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)意見(jiàn)，因此能提供低傭金率的互聯(lián)網(wǎng)券商發(fā)展?jié)摿Ω?，線下高成本的傭金盈利模式將逐漸被線上低傭金開(kāi)戶(hù)取代，線下?tīng)I(yíng)業(yè)部網(wǎng)店鋪設(shè)越多的券商，轉(zhuǎn)型越吃力。國(guó)金證券在上市券商中營(yíng)業(yè)部最少，船小好掉頭。

后續(xù)猜想

1、除網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)金證券與騰訊合作后還將充分利用騰訊的海量客戶(hù)優(yōu)勢(shì)，在網(wǎng)上銷(xiāo)售國(guó)金證券自身開(kāi)發(fā)的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品、以及旗下國(guó)金通用基金的短期貨幣型基金等金融產(chǎn)品。

2、開(kāi)展網(wǎng)上做市商業(yè)務(wù)。目前平安陸金所和海通OTC平臺(tái)已開(kāi)展做市商業(yè)務(wù)。平安旗下陸金所目前主要銷(xiāo)售1年期或3年期小額貸款類(lèi)產(chǎn)品，產(chǎn)品在銷(xiāo)售3個(gè)月后即可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)缓Ｍ∣TC平臺(tái)銷(xiāo)售的券商理財(cái)產(chǎn)品也可在產(chǎn)品銷(xiāo)售1周后回收。