每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

匯豐控股（00005，HK）的業(yè)績(jī)公告近一年來(lái)似乎成了公司股價(jià)的“催命符”，公司2013年中報(bào)公告后，股價(jià)當(dāng)天低開(kāi)4.5%，全天最大跌幅更是超過(guò)5%。

昨日（2月25日），匯豐控股發(fā)布2013年全年業(yè)績(jī)公告后，公司股價(jià)再度低開(kāi)約2%，最終收于81.65港元/股，收跌2.68%，近乎為全天最低點(diǎn)。

與中期業(yè)績(jī)?nèi)〉猛仍鲩L(zhǎng)相似，匯豐控股最新業(yè)績(jī)顯示，全年稅前利潤(rùn)錄得9%的同比增長(zhǎng),并派息92億美元。如此業(yè)績(jī)卻遭遇市場(chǎng)拋售。

對(duì)此，市場(chǎng)分析人士指出，匯豐控股全年業(yè)績(jī)依然未能擺脫中期業(yè)績(jī)“注水”的困境，盈利更多來(lái)自縮減的資本開(kāi)支，而四季度業(yè)績(jī)更是呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)給出的預(yù)期。

“節(jié)約”提升業(yè)績(jī)未獲認(rèn)可

匯豐控股公告顯示，公司2013年實(shí)際基準(zhǔn)收入為632.95億美元；實(shí)際基準(zhǔn)營(yíng)業(yè)支出為382.03億美元，較2012年下降6%；列賬基準(zhǔn)除稅前利潤(rùn)上升9%至225.65億美元；實(shí)際基準(zhǔn)除稅前利潤(rùn)上升41%至215.86億美元。

根據(jù)彭博綜合數(shù)據(jù)顯示，券商對(duì)匯豐控股列賬基準(zhǔn)稅前盈利預(yù)測(cè)的中位數(shù)為245.15億美元，同比增長(zhǎng)18.7%，而公司同比9%的增幅顯然低于市場(chǎng)預(yù)期。

匯豐控股年報(bào)中著重指出，公司在所有地區(qū)達(dá)到了15億美元的額外可持續(xù)成本節(jié)約，自2011年初以來(lái)，按年計(jì)算合計(jì)節(jié)省49億美元，超越了2013年底的目標(biāo)。

據(jù)悉，自2011年以來(lái)，匯豐控股已出售或者結(jié)束63項(xiàng)非策略業(yè)務(wù)或非核心資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)渴望因此減少約950億美元。此外，至2013年底，公司全職雇員由2011年初的29.5萬(wàn)人下降至25.4萬(wàn)人。

不過(guò)，這也成為外界質(zhì)疑匯豐控股業(yè)績(jī)摻雜水分的重要數(shù)據(jù)來(lái)源，顯然市場(chǎng)對(duì)于通過(guò)該種方式獲得的利潤(rùn)增長(zhǎng)并不感冒。

致富證券認(rèn)為，匯豐控股去年盈利遜于市場(chǎng)預(yù)期，若按實(shí)際基準(zhǔn)計(jì)算，其除稅前利潤(rùn)按年增逾4成，主要受惠于貸款減值準(zhǔn)備、罰款及賠償客戶(hù)的支出減少所致，期內(nèi)成本收益比率由2012年的62.8%回落至59.6%，集團(tuán)收入增長(zhǎng)欠動(dòng)力，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，期內(nèi)來(lái)自亞太區(qū)的盈利貢獻(xiàn)減少，對(duì)集團(tuán)未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)屬于中性。

鐘情于買(mǎi)入藍(lán)籌股，從而通過(guò)派息獲取收益的港股市場(chǎng)，同樣對(duì)匯豐控股每股0.49美元以及合計(jì)92億美元的派息有所不滿(mǎn)。

花旗認(rèn)為，匯豐2014年的分派指引較為審慎，首三季僅按年平穩(wěn)，或令市場(chǎng)將其2014年首三季每股分派預(yù)期，有較大幅度的削減。

對(duì)于公司4季度業(yè)績(jī)有所下滑的現(xiàn)象，匯豐集團(tuán)財(cái)務(wù)董事麥榮恩則解釋到，集團(tuán)業(yè)績(jī)遜市場(chǎng)預(yù)期，因第四季收入增長(zhǎng)放緩，為還款保障保險(xiǎn)進(jìn)行撥備以及全年繳付的銀行征費(fèi)總額升至9.04億美元，均拖累第四季業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

恒指未受匯控大跌影響

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期有分析人士指出，香港原有藍(lán)籌股正在逐步喪失對(duì)市場(chǎng)的巨大影響力。以匯豐控股為例，2013年8月6日，匯豐控股公布2013年中期業(yè)績(jī)之后當(dāng)天低開(kāi)4.5%，受此影響，恒生指數(shù)同樣低開(kāi)逾1個(gè)點(diǎn)，與匯豐控股同步全天低位震蕩；而2014年2月25日，匯豐控股公布2013年全年業(yè)績(jī)并低開(kāi)逾2個(gè)點(diǎn)的同時(shí)，恒生指數(shù)開(kāi)盤(pán)報(bào)22498.42點(diǎn)，漲109.86點(diǎn)，截至下午13時(shí)30分之前，恒生指數(shù)均維持高位震蕩直至A股呈現(xiàn)快速跳水態(tài)勢(shì)之后，才跟隨下行。究其原因則為香港國(guó)企指數(shù)以及紅籌指數(shù)早盤(pán)分別高開(kāi)0.95%和0.8%。