每經(jīng)編輯 余豐慧    

◎余豐慧（財經(jīng)金融評論員）

興業(yè)銀行暫停房貸事件仍在發(fā)酵。最新消息是，2月25日興業(yè)銀行證實暫停向房地產(chǎn)開發(fā)商發(fā)放貸款。并且刊登了興業(yè)銀行公告全文，其中指出：本行暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務(wù)，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)。

興業(yè)銀行成為停止房貸的 “帶頭大哥”以后，不排除其他商業(yè)銀行跟進(jìn)。雖然工行、農(nóng)行、交行等大型銀行停止房貸的傳聞被澄清，但是，各家銀行收緊房貸特別是取消貸款利率優(yōu)惠甚至在基準(zhǔn)利率上較大幅度上浮確是事實。即便如此，大多數(shù)借貸者也很難拿到貸款。即：雖然沒有聲言停止房貸，但實際操作中以其他理由不發(fā)放貸款，其效果等同于全面停貸。

從本質(zhì)上來說，商業(yè)銀行發(fā)放房地產(chǎn)貸款的內(nèi)生動力已經(jīng)蕩然無存。從經(jīng)營角度看，不只是首套房貸款，包括所有個人住房貸款，按照現(xiàn)行基準(zhǔn)利率，銀行根本不賺錢甚至賠本，哪來的房貸積極性？況且，房地產(chǎn)貸款的市場風(fēng)險已經(jīng)越來越大，加上銀行受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，賴以放貸的穩(wěn)定性資金來源的存款等面臨空前危機，銀行豈能將資金投放到動輒十年甚至三十年的流動性最差的按揭貸款上呢？或許，銀行收緊房地產(chǎn)貸款只是開始，未來將會越來越緊，全面停止房地產(chǎn)貸款的可能性非常大。

房地產(chǎn)資金鏈條收緊最少已經(jīng)從四個方面開始了。其一，美國量化寬松退出已經(jīng)造成新興市場包括中國在內(nèi)的國際資本資金大舉撤離。首當(dāng)其沖的就是房地產(chǎn)行業(yè)，必將拉緊房地產(chǎn)資金鏈條。

其二，央行繼續(xù)實施寬松貨幣政策的可能性不大。汲取貨幣超發(fā)的教訓(xùn)，央行實行趨緊的貨幣政策應(yīng)該在預(yù)料之中。從一個現(xiàn)象可以窺視一斑。人民幣已經(jīng)連續(xù)貶值5天，傳言是央行干預(yù)，即央行主導(dǎo)買進(jìn)美元所為。果真如此的話，那么，央行因為買進(jìn)美元必將向市場凈釋放流動性。而為了不使得市場流動性增加，央行已經(jīng)在2月18日開始啟動正回購，目的就是對沖買進(jìn)美元釋放的流動性。足以看出，央行不擴大市場貨幣投放的決心。

其三，商業(yè)銀行對房地產(chǎn)貸款或明或暗正在收緊。隨著房地產(chǎn)市場風(fēng)險增大，特別是杭州樓盤降價傳染到全國后，整個房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險暴露愈加突出。最終必將使得國際上常見的銀行惜貸情況開始出現(xiàn)，信貸資金通向房地產(chǎn)之路將被堵死。

其四，“影子銀行”的信托資金流向房地產(chǎn)領(lǐng)域助推的巨大風(fēng)險已經(jīng)引起各方警覺。監(jiān)管部門加大對信托行業(yè)的監(jiān)管力度呼聲四起。房地產(chǎn)通過“影子銀行”渠道融資之路將越走越窄。

商業(yè)銀行要為可能出現(xiàn)的房價下跌和房產(chǎn)泡沫破滅帶來的信貸風(fēng)險做好充足的準(zhǔn)備。一組數(shù)據(jù)是，截至2013年底，房地產(chǎn)貸款余額達(dá)到14.61萬億元。2013年近三成貸款投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。加上信托等影子銀行資金大舉進(jìn)入到房地產(chǎn)領(lǐng)域，帶有金融屬性的負(fù)債性貨幣信貸資金占到房地產(chǎn)總投資的50%以上是一個保守估計。此外，銀監(jiān)會主席尚福林在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會上警示部分銀行存在房地產(chǎn)貸款集中度過高的問題。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，有20家銀行涉及房地產(chǎn)類貸款達(dá)20.9萬億元，這大概占2013年末銀行業(yè)貸款余額的33%。

因此，要防止銀行停止房貸引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”，進(jìn)而出現(xiàn)惜貸，最后刺破房地產(chǎn)泡沫，引爆金融風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)該核實住房、土地等抵押品價值變動，緊盯開發(fā)商銷售回款情況，督促其及時歸還貸款本息。對目前房地產(chǎn)信貸金融風(fēng)險切不可掉以輕心。