⊙記者郭玉志○編輯浦泓毅

從余額寶到傭金寶，互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)火已經(jīng)蔓延至券商。

國金證券日前聯(lián)合騰訊祭出萬二傭金率的殺招，打響了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金價格戰(zhàn)。攪局還是創(chuàng)新，嘗鮮者還是壞孩子，傭金寶一時似乎還難以蓋棺定論。

多位業(yè)內(nèi)專家在接受上證報記者采訪時認(rèn)為，傭金寶的破題而出，對于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將會產(chǎn)生一波沖擊，未來行業(yè)格局很可能會產(chǎn)生分化。

不僅如此，在互聯(lián)網(wǎng)與金融機構(gòu)的合作中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在掌握越來越多的主動權(quán)。業(yè)界也有分析認(rèn)為，券商等牌照方面的優(yōu)勢將漸漸消失，甚至被取代。上述專家認(rèn)為，余額寶、傭金寶等是消費模式和渠道的創(chuàng)新，無論是基金和股票，短期來看對行業(yè)具有較大的沖擊，對于金融機構(gòu)而言，需要重新思考銷售模式和服務(wù)內(nèi)容。

齊魯證券有限公司董事長李瑋告訴記者，目前券商更重要的是要從思維方式及商業(yè)模式創(chuàng)新上向互聯(lián)網(wǎng)公司學(xué)習(xí)，引入互聯(lián)網(wǎng)思維。長期來看，基于長久積累的研究、定價和專業(yè)的投融資服務(wù)等核心競爭力，券商如果應(yīng)對得當(dāng)，將傳統(tǒng)優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)金融有效對接融合，互聯(lián)網(wǎng)對券商的影響或許并沒有想象中大。

傭金寶或遭圍剿

堡壘都是從內(nèi)部攻破，傭金率聯(lián)盟也未能幸免。

國金證券與騰訊合作的傭金寶自上線以來，以“萬二開戶”的傭金率賺足了市場眼球。

“目前有許多客戶打電話來反映，要求降低傭金，從我們的角度來說，只能苦口婆心與客戶溝通，目前來看還沒有好的辦法。”在談到傭金寶萬分之二的傭金率時，一家中大型券商在京營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴記者，“短期來看經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)肯定會受到?jīng)_擊，目前只能采取相關(guān)措施來延緩或者阻止這種趨勢。不過，也只是一種被動的措施，需要公司層面和監(jiān)管部門來考慮是否對這種行為進(jìn)行采取應(yīng)對措施或者監(jiān)管。”

根據(jù)國金證券網(wǎng)站最新消息顯示，傭金寶是證券行業(yè)首個1+1+1互聯(lián)網(wǎng)證券服務(wù)產(chǎn)品。通過電腦及手機實現(xiàn)7x24小時網(wǎng)上開戶，成功開戶后享受“萬分之二”(含規(guī)費)滬深A(yù)股、基金交易傭金率；為客戶股票賬戶保證金余額提供理財服務(wù)；同時為傭金寶客戶打造高價值咨詢產(chǎn)品，提供股票等產(chǎn)品的投資建議。

李瑋認(rèn)為，傭金寶的推出，對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比較高的券商沖擊較大。面對沖擊，不同的券商可能結(jié)合自身的情況采取不同的應(yīng)對策略。中小型券商由于營業(yè)網(wǎng)點少，其最優(yōu)選擇可能是與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，主動“聚焦”產(chǎn)品與服務(wù)，由互聯(lián)網(wǎng)公司為其提供平臺及流量。

而作為國內(nèi)最早布局互聯(lián)網(wǎng)的券商之一，齊魯證券近期也加大了與多家互聯(lián)網(wǎng)、通訊設(shè)備公司開展深層次的合作，探索互聯(lián)網(wǎng)金融。

李瑋透露，齊魯證券率先將手機移動互聯(lián)網(wǎng)引入到網(wǎng)上開戶業(yè)務(wù)，成為行業(yè)內(nèi)首家利用手機移動網(wǎng)絡(luò)開戶的券商。不僅如此，齊魯證券也成立電子商務(wù)分公司，推進(jìn)移動互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。目前公司正在積極申請客戶證券資金消費支付資格，與多家互聯(lián)網(wǎng)、通訊設(shè)備公司正在探討開展深層次的合作事宜。

首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝告訴記者，首創(chuàng)證券管理層一直在對行業(yè)新的銷售模式和渠道進(jìn)行研究，公司層面沒有統(tǒng)一要求降低傭金率，但是個別營業(yè)部或許根據(jù)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)自律組織的指導(dǎo)意見，做一些考量和調(diào)整。

王劍輝認(rèn)為，傭金寶問世后投資者并不一定會撤離轉(zhuǎn)戶，但是會要求降低傭金。不過，任何交易都是有底線，交易是有成本的，綜合考慮來看，對于傭金寶之類業(yè)務(wù)，長期來看對公司是有損失的，最終需要其他業(yè)務(wù)收入來彌補這方面的損失。“如果其他業(yè)務(wù)收入無法來彌補，這塊業(yè)務(wù)長期來也許會萎縮，賠本賺吆喝，對行業(yè)發(fā)展是不利的。”

不過，值得注意的是，近期四川省證券期貨業(yè)協(xié)會自律監(jiān)察委員會召開臨時會議，研究國金證券傭金寶對轄區(qū)內(nèi)證券市場的嚴(yán)重影響和應(yīng)對措施，傭金寶面臨被叫停的可能。

業(yè)務(wù)模式或?qū)⒅厮?/p>

從余額寶到傭金寶，互聯(lián)網(wǎng)帶來的并不僅僅是簡單的一個沖擊，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融和新一代消費者群體的形成，券商僅靠單一通道業(yè)務(wù)“打天下”模式將不復(fù)存在。

上述營業(yè)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中小券商通過類似模式做大資產(chǎn)后，需要再通過其他服務(wù)來留住客戶，這對中大型券商來講，可以認(rèn)為是被挖墻腳。但是，這不僅是針對公司的事情，而是行業(yè)共性和監(jiān)管部門需要考慮的事情。如果監(jiān)管部門認(rèn)定為是商業(yè)行為，對于券商格局或?qū)⒅貥?gòu)，帶來較大沖擊。

王劍輝認(rèn)為，對于金融機構(gòu)而言，在互聯(lián)網(wǎng)金融的趨勢下，需要重新思考銷售模式和服務(wù)內(nèi)容。定價簡單、沒有復(fù)雜設(shè)計的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品將逐漸通過互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)。盡管現(xiàn)實中需要維持大量實體營業(yè)部的存在，但是在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，一部分會轉(zhuǎn)型或者被取消。未來營業(yè)部不僅僅是買賣股票的場所，券商資產(chǎn)管理、投行業(yè)務(wù)也會進(jìn)一步下沉至交易所。

“金融機構(gòu)提供標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品架構(gòu)在券商中將壓縮至最低，特色化和個性化的服務(wù)內(nèi)容將逐步擴大，券商最終的競爭力體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)和特色化的服務(wù)內(nèi)容上。”王劍輝說。

如果說傭金寶是小型券商搭乘互聯(lián)網(wǎng)“便車”的話，那么對于中大型券商而言，互聯(lián)網(wǎng)金融意味著什么？

李瑋表示，對于大中型券商而言，由于業(yè)務(wù)收入來源相對多樣，抵抗風(fēng)險能力強，一方面需要調(diào)整傳統(tǒng)線下渠道的運營方式，降低運營成本；另一方面需要采用自建線上渠道或與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作等多種方面打造線上渠道。因此，行業(yè)格局很可能會產(chǎn)生分化。但無論何種類型券商，更重要的是從思維方式及商業(yè)模式創(chuàng)新上向互聯(lián)網(wǎng)公司學(xué)習(xí)，將互聯(lián)網(wǎng)思維引入券商。短期看，互聯(lián)網(wǎng)金融對券商牌照優(yōu)勢的沖擊較大。但基于長久積累的研究、定價和專業(yè)的投融資服務(wù)等核心競爭力，券商如果應(yīng)對得當(dāng)，將傳統(tǒng)優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)金融有效對接融合，長遠(yuǎn)影響不大。

從海外券商發(fā)展歷程來看，高盛、摩根斯坦利、美林、瑞銀、野村等各具不同發(fā)展模式且各具特色。反觀國內(nèi)，李瑋指出，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，像E-Trade、嘉信理財?shù)仍诮柚ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展方面有先發(fā)優(yōu)勢的券商，其本身也在變化調(diào)整，國內(nèi)券商在應(yīng)對這種趨勢、推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型上，并不能照搬國外的模式。我國券商應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略定位，采用不同的差異化發(fā)展模式。