每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊珺 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 楊珺 發(fā)自成都

低空空域政策的每一次放開都牽動著資本市場的脈搏，而上市公司的業(yè)績及業(yè)務發(fā)展也映射著行業(yè)的變動?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者總結(jié)了不同類型通航上市公司表現(xiàn)，以此或可窺見通航行業(yè)最新的動向。

公務機或為突破口

目前從事飛行運營的企業(yè)運營項目較為單一。以中信海直（000099，SZ）為例，作為我國最大的通用航空企業(yè)，公司擁有海上直升機服務、陸上直升機服務及飛機維修業(yè)務三大主營業(yè)務，但第一種業(yè)務占其營業(yè)收入的78%，占凈利潤比重超過90%。

公司獲得補貼的額度也較大，2010年7月至2012年6月，中信海直共獲得國家補貼4872萬。數(shù)據(jù)顯示，2012年該公司的凈利潤為1.42億元。與之相似，從事農(nóng)業(yè)航化作業(yè)的北大荒（600598，SH）同期獲得補貼額度也達到4900余萬元，為2013年得到補貼額最高的通航企業(yè)。

不過，記者注意到，雖然大部分通航作業(yè)仍靠補貼，但我國通航領域公務機市場增長迅速，或成為通航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的突破口。

盡管世界范圍內(nèi)公務機市場尚未回暖，但我國公務機市場增長迅速。根據(jù)巴航工業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2007年以來，中國的公務機數(shù)量平均增速為27%，飛行時間以每年超過40%的速度增長。

不過目前我國公務機保有量仍偏低，已經(jīng)使用以及即將交付的公務機數(shù)量僅100~200架。

根據(jù)《公務與通用航空》雜志的預測，伴隨著經(jīng)濟增長和影響公務航空的外部環(huán)境逐步改善，未來10年中國公務機市場增長將加快，預計到2020年有望達到600~800架的機隊規(guī)模。

空管系統(tǒng)需求井噴

低空空域開放讓通航機場遍地開花，也為空管系統(tǒng)改革提出了要求。在此背景下，機場配套設施如空管系統(tǒng)、空港地面設備也進入市場井噴期。同時，工信部此前出臺的《民用航空工業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》也提出，要大力發(fā)展空管和地面設備及系統(tǒng)，積極發(fā)展通用航空產(chǎn)業(yè)。相應上市公司迎來發(fā)展機遇。

以川大智勝（002253，SZ）為例，它是A股唯一一家設計空管自動化系統(tǒng)的上市公司，其主要優(yōu)勢在軍航空管自動化系統(tǒng)。公開資料顯示，目前該公司在上述領域的市場份額達到75%，在2003年、2005年獲得空管系統(tǒng)改造訂單共計5億元，在經(jīng)歷長達8年的空白期之后，2013年11月，公司重新獲得空管委2.38億元訂單。

我國民航空管自動化系統(tǒng)市場競爭激烈，目前大中型機場基本采用國外系統(tǒng)，中小型機場采購國內(nèi)產(chǎn)品相對較多。齊魯證券認為，軍方空管裝備為適應經(jīng)濟發(fā)展需求逐步向大型國產(chǎn)化升級，實現(xiàn)“軍民深度融合”，川大智勝在空軍空管領域優(yōu)勢明顯，或首先受益；同時，在國家實現(xiàn)資源共享、數(shù)據(jù)兼容和信息安全的形勢推動下，民用大型空管設備國產(chǎn)化勢在必行。

低空空域的開放也讓空港設備市場呈爆發(fā)之勢。以威海廣泰（002111，SZ）為例，2013年，該公司空港設備國內(nèi)市場新增訂單同比增長達48.85%。東興證券認為，威海廣泰在空港地面產(chǎn)品的發(fā)展方向是“國際化、電動化、小型化”，符合中小機場需求，通航市場增長將為其提供發(fā)展機遇。

空管領域市場的增長讓更多上市公司看到機遇。2013年12月，四川九洲（000801，SZ）就發(fā)布公告稱，擬收購四川九洲空管科技有限責任公司30%的股權，此舉獲得資本市場的認可，今年以來，公司股價漲幅超過40%。

航空動力掘金千億發(fā)動機市場

被譽為“工業(yè)之花”的航空發(fā)動機，一直以來更是我國航空制造業(yè)的短板。

作為中航工業(yè)集團21家上市公司中的一員，航空動力（600893，SH）是A股唯一一家從事航空發(fā)動機整機制造的上市公司?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，近年來航空動力發(fā)動機及衍生業(yè)務基本穩(wěn)定，毛利率不斷提升，由2010年的15.56%提升2012年的21.76%。

航空專家周濟生曾指出，與國外的發(fā)動機相比，我國航空發(fā)動機差距依然比較大，包括工藝、冶金、設計、制造等方面。

不過，通航產(chǎn)業(yè)及民航運輸?shù)目焖侔l(fā)展為航空發(fā)動機的制造提供了廣闊市場。興業(yè)證券研報中預測，未來10年，中國航空發(fā)動機的年均市場規(guī)模超過1100億元，其中800多億為民用市場、300多億為軍用市場。

目前航空動力已經(jīng)與GE、羅-羅、霍尼韋爾等多家國際巨頭建立了合作關系。2013年11月，航空動力獲得GE1.18億美元訂單，僅該項訂單就占2013年前三季度所有營業(yè)收入的14.4%。

與中航工業(yè)資產(chǎn)重組與證券化同步，航空動力也正在創(chuàng)建中國航空發(fā)動機整機制造最大平臺。

去年6月，航空動力即發(fā)布了資產(chǎn)重組方案。公司擬定增收購大股東中航工業(yè)旗下95.7億元發(fā)動機資產(chǎn)。對于此次資產(chǎn)注入，東興證券認為有利于中國航空發(fā)動機的研制和發(fā)展，重組完成后，公司將基本實現(xiàn)國內(nèi)航空發(fā)動機整機制造業(yè)務的全覆蓋。