每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加人民幣4374億元，大幅高于去年12月的2729億元，創(chuàng)近3月新高。值得注意的是，截至1月，全部金融機(jī)構(gòu)月度外匯占款已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月保持正增長(zhǎng)。

東莞銀行金融市場(chǎng)分析師陳龍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，外匯占款保持高位的主要原因之一，是去年下半年以來，內(nèi)外利差擴(kuò)大，套利資金有利可圖，使得熱錢不斷涌入。

他還指出，受當(dāng)前國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)趨于寬松和人民幣匯率波動(dòng)等因素影響，2月份新增外匯占款應(yīng)較1月大幅度下降，樂觀估計(jì)在1500億～2000億元。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬則預(yù)計(jì)，由于季節(jié)性因素，2月份貿(mào)易順差會(huì)有較大下降，再加上人民幣貶值也將改變銀行和企業(yè)的結(jié)售匯行為，預(yù)計(jì)2月份新增外匯占款不超過800億元。

外匯占款連續(xù)6個(gè)月正增長(zhǎng)

央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年1月末，金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額29.07萬億元，較上月增加了4374億元，新增量大于去年12月的2729億元。

溫彬告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，今年1月我國(guó)對(duì)外貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差319億美元，在人民幣升值預(yù)期背景下，國(guó)際資本流入加大，銀行凈結(jié)匯733億美元，形成外匯占款投放增加，并創(chuàng)一年來新高。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健亦指出，1月外匯占款大幅增加的原因有三：首先，主要受春節(jié)前企業(yè)趕訂單的影響，1月貿(mào)易順差高達(dá)319億美元，較上月擴(kuò)大了63億美元；其次，中國(guó)1月實(shí)際使用外資（FDI）約107.63億美元，同比增長(zhǎng)16%，保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)；此外，盡管巴西等國(guó)出現(xiàn)了匯率貶值和資本外逃，但1月人民幣匯率依然堅(jiān)挺，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)而并未顯露出明顯下滑跡象，美國(guó)縮減QE對(duì)中國(guó)的影響不大，因而資本流入依然較多。

記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自去年8月扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)局面以來，外匯占款已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月保持正增長(zhǎng)。

溫彬則指出，2月18日以來，人民幣出現(xiàn)連續(xù)貶值走勢(shì)，單邊升值預(yù)期被打破，從而降低套利資金流入壓力，今年不排除個(gè)別月份外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

受制節(jié)日因素2月將明顯下降

去年10月以來，新增外匯占款一直保持高位，1月數(shù)據(jù)更是創(chuàng)近3個(gè)月新高，這樣的勢(shì)頭2月會(huì)否延續(xù)呢？

“2月份因節(jié)日因素的影響，預(yù)計(jì)貿(mào)易順差、FDI都將季節(jié)性回落。但從當(dāng)月貨幣市場(chǎng)寬松態(tài)勢(shì)來看，資本流入規(guī)?？赡芤廊徊坏停A(yù)計(jì)2月新增外匯占款會(huì)較1月有明顯下降，但仍會(huì)維持在一定水平?！倍跤澜≈赋?。

陳龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2月新增外匯占款應(yīng)還會(huì)保持比較高的水平，因外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期，而國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)改革預(yù)期加強(qiáng)。

他同時(shí)指出，2月份有兩個(gè)因素使得外匯占款增量會(huì)呈現(xiàn)大幅度下行，其中一個(gè)是春節(jié)過后，國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)趨勢(shì)于寬松，資金成本大幅度下降，使得套利機(jī)會(huì)減少，客觀上限制了資金涌入。另外，QE加速退出所引發(fā)的新興市場(chǎng)熱錢退卻對(duì)中國(guó)也有一定的影響。整體來看，2月份新增外占應(yīng)該較1月份大幅度下降，樂觀估計(jì)在1500億～2000億。

溫彬指出，由于季節(jié)性因素，2月份貿(mào)易順差會(huì)有較大下降，預(yù)計(jì)不超過50億美元。再加上人民幣貶值也將改變銀行和企業(yè)的結(jié)售匯行為，預(yù)計(jì)2月份新增外匯占款不超過800億元。

今年新增規(guī)模料低于去年

央行數(shù)據(jù)顯示，2013年全年新增外匯占款超過2.7萬億元，而2012年同期僅不到5000億元。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，2014年新增外匯占款也可能增加較多。

“今年全年來看，外匯占款增加的規(guī)模肯定會(huì)低于2013年，我去年底估計(jì)在1.5萬億左右，現(xiàn)在仍然維持這一判斷?！标慅堉赋?，首先，人民幣匯率形成機(jī)制改革，雙向波動(dòng)區(qū)間加大應(yīng)該會(huì)在二季度完成，這一機(jī)制在更加市場(chǎng)化的同時(shí)也將抑制熱錢。其次，內(nèi)外利差水平將降低，使得套利資金的利潤(rùn)減小。第三，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的動(dòng)作堅(jiān)決，隨著就業(yè)旺季的到來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與貨幣收緊的疊加將促使全球流動(dòng)性回歸美國(guó)的趨勢(shì)加強(qiáng)。最后，宏觀經(jīng)濟(jì)改革，投資走出去的政策導(dǎo)向也將促使國(guó)際收支趨向平衡?！?/p>

他同時(shí)指出，這些因素不大可能在短期使外占形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、人民幣升貶預(yù)期不對(duì)稱（升值大于貶值預(yù)期）等因素，使得我國(guó)的外匯占款仍有一定上升空間。

溫彬告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，預(yù)計(jì)今年全年新增外匯占款在1.2萬～1.5萬億元，較去年少增一半以上。盡管發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖有助于我國(guó)對(duì)外出口，但人民幣雙向波動(dòng)會(huì)影響結(jié)售匯變動(dòng)，進(jìn)而影響新增外匯占款規(guī)模。

鄂永健亦指出，今年整年來看，貿(mào)易順差有所恢復(fù)，F(xiàn)DI持續(xù)平穩(wěn)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本平穩(wěn)的情況下也會(huì)刺激短期資本流入。美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇也有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，進(jìn)而吸引國(guó)際資本流入像中國(guó)這樣經(jīng)濟(jì)向好的國(guó)家。但美聯(lián)儲(chǔ)收縮QE將改變?nèi)蛸Y本流向，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在某些階段仍有可能出現(xiàn)增速放緩、下行壓力加大的局面，近期人民幣匯率波動(dòng)也會(huì)在一定程度上改變升值預(yù)期，從而導(dǎo)致跨境資本流動(dòng)、外匯占款增長(zhǎng)有較大不確定性，波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)全年新增外匯占款2.5萬億～3萬億元，維持在較高水平。