滬銅指數(shù)

北京時(shí)間3月12日凌晨1:10分，繼上周五期銅暴跌之后，今日期銅再次暴跌，倫銅指數(shù)下跌2.15%，滬銅指數(shù)下跌4.24%。

據(jù)媒體報(bào)道，“對(duì)于國(guó)際大宗商品尤其是銅價(jià)的下跌，上周末便有業(yè)內(nèi)人士通過(guò)微信平臺(tái)發(fā)布頗具前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)提示，認(rèn)為銅價(jià)暴跌的背后其實(shí)是中國(guó)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈融資能力的衰敗。該分析指出："做生意最重要的資源是流動(dòng)資金，而流動(dòng)資金借貸的主要來(lái)源是商業(yè)銀行，但是從銀行借貸需要有抵押物。中國(guó)有3種主流抵押物：土地房產(chǎn)、有色金屬礦物、上市公司股權(quán)或者債務(wù)。現(xiàn)實(shí)中，很多企業(yè)都做了鋼貿(mào)融資和銅貿(mào)融資，去年鋼貿(mào)融資跨了，現(xiàn)在只剩下銅了。但隨著美元步入升值通道，銅價(jià)出現(xiàn)技術(shù)性崩盤(pán)，抵押物越來(lái)越不值錢(qián)，銀行必然催債?，F(xiàn)實(shí)中的銅貿(mào)融資也是層層抵押，環(huán)環(huán)擔(dān)保，比鋼貿(mào)有過(guò)之無(wú)不及。未來(lái)，降價(jià)拋售，抵押物必然呈現(xiàn)螺旋式下降。"總結(jié)起來(lái)，該觀點(diǎn)認(rèn)為，銅價(jià)在某種程度上代表了融資資產(chǎn)抵押物的價(jià)格，也在相當(dāng)程度上決定著債務(wù)杠桿，看漲的時(shí)候，杠桿越大越好，但看跌的時(shí)候，就反過(guò)來(lái)了。”

據(jù)另一媒體報(bào)道，“南華期貨商品部總監(jiān)曹揚(yáng)慧告訴記者，如果融資銅鏈條真的斷裂，那么對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)來(lái)講，將會(huì)是巨大的打擊，首先，融資銅在周轉(zhuǎn)過(guò)程當(dāng)中可能有比較高的杠桿，杠桿的抽離會(huì)扭曲市場(chǎng)；其次，國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)供應(yīng)可能飽和；第三，可能會(huì)造成資金成本的抬升；最后，還有違約的風(fēng)險(xiǎn)存在。一連串的連鎖反應(yīng)會(huì)給銅價(jià)造成致命打擊。”

大摩投資指出，“"超日債"違約事件已經(jīng)開(kāi)始發(fā)酵，由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)開(kāi)始影響到中國(guó)大宗商品抵押融資格局，對(duì)鐵礦石、倫銅等大宗商品的價(jià)格也造成沖擊。一些進(jìn)行銅融資的貸款人紛紛拋售手中的銅，已達(dá)到現(xiàn)金要求，這些行為進(jìn)而打擊了銅價(jià)、降低了銅等大宗商品作為抵押品的價(jià)值，從而導(dǎo)致信貸環(huán)境看上去進(jìn)一步收緊。最后是宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，從周末的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2月PPI不但延續(xù)下滑勢(shì)頭，且降幅擴(kuò)大，體現(xiàn)企業(yè)呈需求疲弱態(tài)勢(shì)，引起市場(chǎng)對(duì)于通縮擔(dān)憂。短期來(lái)看，大量的風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素構(gòu)成了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)上行動(dòng)力不足，操作上建議投資者近期以防御為主，堅(jiān)決回避或逢高減持去年以來(lái)漲幅過(guò)高股，控制倉(cāng)位多看少動(dòng)為宜。”

在2月20日，《每經(jīng)投資寶》資金監(jiān)控系統(tǒng)顯示出資金線遇到歷史頂部的壓力，這就表明大盤(pán)將有較強(qiáng)的壓力。

滬深300指數(shù)

而據(jù)《每經(jīng)投資寶》的資金監(jiān)控系統(tǒng)來(lái)看，在3月9日發(fā)布“期銅暴跌 有色板塊或拖累大盤(pán)（文章鏈接：http://www.japandaiwa.com/articles/2014-03-09/815230.html）”文章中指出“根據(jù)《每經(jīng)投資寶》的資金監(jiān)控系統(tǒng)顯示，目前大盤(pán)的阻力也是比較大的。”，在3月10日發(fā)布“上證指數(shù)跌破2000點(diǎn) 暴跌原因揭秘（文章鏈接：http://www.japandaiwa.com/articles/2014-03-10/815552.html）”的文章之中指出“根據(jù)《每經(jīng)投資寶》的資金監(jiān)控系統(tǒng)來(lái)看，今年2月20日左右，資金線已接近歷史頂部區(qū)域，顯示出大盤(pán)阻力較大。雖然今日上證指數(shù)跌破了2000點(diǎn)，但是底部還沒(méi)有到來(lái)。那么后市的底部在哪里呢？根據(jù)滬深300指數(shù)的通道線來(lái)看，估計(jì)300指數(shù)會(huì)跌到通道線下軌處。”

根據(jù)《每經(jīng)投資寶》的資金監(jiān)控系統(tǒng)來(lái)看，早在今年2月20日，就顯示出大盤(pán)有風(fēng)險(xiǎn)，這體現(xiàn)出該資金監(jiān)控系統(tǒng)的前瞻性和準(zhǔn)確性。

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