每經(jīng)記者 賀文婷 發(fā)自廣州

3月11日，服裝行業(yè)上市公司凱撒股份（002425，收盤價(jià)10.20元）發(fā)布公告稱，為了加快公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，在開拓投資渠道的同時(shí)降低投資整合的風(fēng)險(xiǎn)，公司決定設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金作為產(chǎn)業(yè)并購整合的平臺(tái)，未來將主要從事服飾、文化等產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資或債權(quán)投資及相關(guān)顧問業(yè)務(wù)，以推進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

凱撒股份相關(guān)負(fù)責(zé)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司設(shè)立該產(chǎn)業(yè)基金的確有加快并購的意向，但目前還沒有好的標(biāo)的，而公司除了有意在服裝和皮具行業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資外，還可能并購一些互聯(lián)網(wǎng)公司以促進(jìn)線上業(yè)務(wù)的發(fā)展。 

對(duì)此，服裝行業(yè)專家、北大縱橫創(chuàng)始合伙人劉宏偉認(rèn)為，雖然服裝相對(duì)于其它行業(yè)來說在資本運(yùn)作方面較為保守，行業(yè)也不夠集中，但隨著競爭越來越激烈，加之行業(yè)低迷，未來會(huì)出現(xiàn)越來越多的并購案例。

設(shè)立基金推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

3月11日，凱撒股份發(fā)布公告稱，公司決定發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金，基金名稱為深圳前海凱撒創(chuàng)業(yè)投資有限公司，注冊地深圳市前海深港合作區(qū)，基金規(guī)模1億元，其中主發(fā)起人凱撒股份出資5500萬，其它發(fā)起人出資4500萬元。

凱撒股份此前發(fā)布的2013年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.06億元，比上年減少4.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2540萬元，比上年下降31.92%，而扣非后凈利潤則同比下滑達(dá)51.97%?！　?/p>

東吳證券研報(bào)指出，售收入下滑和費(fèi)用上升是公司利潤下滑的主要原因，其中新渠道的鋪設(shè)以及門店擴(kuò)張導(dǎo)致銷售費(fèi)用同比上升7.91%，2013年整體費(fèi)用同比增長4.65%；另外存貨的增加，也使得公司計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比大幅提升。而宏觀層面，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及反腐倡廉等因素的影響，都導(dǎo)致了服裝行業(yè)的整體低迷。

而為了降低主業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，凱撒股份自去年以來提出了“服裝經(jīng)營為主，金融投資為輔”的發(fā)展戰(zhàn)略，并以小貸業(yè)務(wù)為突破口，先后各投資3000萬元設(shè)立了天津市濱聯(lián)小額貸款有限責(zé)任公司和汕頭高新區(qū)銀信通小額貸款有限公司，以尋求多元化發(fā)展道路。不過從業(yè)績報(bào)來看，依然未見起色。

行業(yè)并購及電子商務(wù)并舉

在行業(yè)低迷的背景下，服裝企業(yè)除了選擇走多元化道路外，也有大企業(yè)開始收購兼并其他企業(yè)。包括森馬服飾（002563，收盤價(jià)27.31）、九牧王（601566，收盤價(jià)11.91元）、凱諾科技（600398，收盤價(jià)9.31元）都紛紛走上了兼并擴(kuò)張的道路。

劉宏偉告訴記者，服裝行業(yè)并不集中，如今在利潤下降和行業(yè)低迷的情況下必然會(huì)造成一輪洗牌，一些大企業(yè)往往也會(huì)借此機(jī)會(huì)進(jìn)行相對(duì)較低成本的并購，相信以后這樣的并購案例會(huì)越來越多。

而凱撒股份相關(guān)負(fù)責(zé)人士也告訴記者，公司自登陸資本市場以來，就一直積極尋求合適的并購標(biāo)的。上市至今一共進(jìn)行了兩次收購。公司分別于2011年7月及11月，斥資5985萬元和6090萬元收購了廣州市集盛服飾皮具有限公司和宇鑫（廣東）貿(mào)易有限公司，其中前者被認(rèn)為大大強(qiáng)化了公司在皮具板塊的競爭力。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢業(yè)績報(bào)發(fā)現(xiàn)，兩次并購的效果似乎并不理想，兩家被收購公司2013年的業(yè)績較其業(yè)績承諾分別少294.54萬元和839.64萬元。

對(duì)此，凱撒股份相關(guān)人士表示，收購自然有風(fēng)險(xiǎn)，但公司仍有意繼續(xù)加大收購力度，無論是縱向產(chǎn)業(yè)鏈還是成熟的品牌有好的標(biāo)的都會(huì)考慮，而且除了傳統(tǒng)企業(yè)的并購?fù)猓?014年公司還將加大對(duì)電子商務(wù)的投入，收購或設(shè)立電子商務(wù)公司，吸收電子商務(wù)人才，加快發(fā)展公司的線上業(yè)務(wù)，力求線上銷售有新的突破。