⊙記者徐銳○編輯邱江

增發(fā)募資只差“臨門一腳”，無(wú)奈股價(jià)走勢(shì)卻不盡如人意。近期隨著大盤的震蕩下挫，一批籌謀定增的上市公司再度陷入價(jià)格倒掛的尷尬局面，再融資成敗面臨不確定性。

太原剛玉(000795)昨日披露，公司定增募資事宜日前已獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。根據(jù)增發(fā)方案，太原剛玉擬向外部投資者定向發(fā)行不超過(guò)7500萬(wàn)股，所募約5.5億元資金將主要用于“低稀土總量高性能釹鐵硼永磁體生產(chǎn)技術(shù)裝備改造”等三大項(xiàng)目。

上述核準(zhǔn)批文的下發(fā)，意味著太原剛玉該次增發(fā)將步入實(shí)施窗口。不過(guò)，當(dāng)前公司股價(jià)卻對(duì)此次增發(fā)構(gòu)成了一定阻礙：太原剛玉確定的增發(fā)底價(jià)為8.56元/股，而公司最新股價(jià)則為7.92元，兩者間尚有8%的價(jià)格差距，若今后股價(jià)未能反彈至增發(fā)底價(jià)之上，或?qū)㈦y以引發(fā)外部投資者的認(rèn)購(gòu)興趣。

“我們也注意到了價(jià)格倒掛的現(xiàn)象，但核準(zhǔn)批文有效期為6個(gè)月，因此形勢(shì)尚不算緊迫。”太原剛玉相關(guān)人士稱。

事實(shí)上，與太原剛玉境遇類似的公司并不占少數(shù)。記者統(tǒng)計(jì)梳理已通過(guò)發(fā)審委審核或已獲核準(zhǔn)批文的增發(fā)案例發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前約有十余家公司存在增發(fā)價(jià)與市價(jià)“倒掛”的局面。不過(guò)，其中有部分公司是向大股東或指定投資者增發(fā)，由于認(rèn)購(gòu)方已承諾出資，故二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)對(duì)其增發(fā)完成與否并不構(gòu)成太大影響。相比之下，若發(fā)行募資是面向不確定投資者且以詢價(jià)方式進(jìn)行的，其何時(shí)啟動(dòng)增發(fā)，則要看二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的“臉色”。

例如，中環(huán)股份(002129)定增方案本月10日獲發(fā)審委審核通過(guò)。根據(jù)方案，公司擬以不低于17.99元/股的價(jià)格向不超過(guò)10名投資者發(fā)行股份，募資約30億元將主要用于“CFZ單晶用晶體硅及超薄金剛石線單晶硅切片項(xiàng)目”、“CFZ區(qū)熔單晶硅及金剛石線切片項(xiàng)目”等。然而，受累于近期大盤下挫，公司股價(jià)也一路下滑，最新股價(jià)已跌至15.94元。

推進(jìn)增發(fā)態(tài)度更為堅(jiān)決的則是山河智能(002097)。該公司2011年推出增發(fā)方案，次年6月獲發(fā)審委審核通過(guò)。受累于證券市場(chǎng)低迷，公司股價(jià)持續(xù)低位徘徊，與增發(fā)底價(jià)形成了長(zhǎng)期倒掛的格局。在此背景下，為使增發(fā)順利完成，公司直至去年底才完成增發(fā)封卷工作，并于今年1月上旬拿到增發(fā)核準(zhǔn)批文。但與8.31元的增發(fā)底價(jià)相比，公司最新股價(jià)（7.90元）較其仍有一定倒掛。

“客觀而言，上市公司都希望借道增發(fā)募集資金，以壯大資本實(shí)力，而從過(guò)往案例來(lái)看，在價(jià)格倒掛幅度不大的前提下，相關(guān)上市公司或大股東等待行情轉(zhuǎn)暖的同時(shí)，也會(huì)發(fā)布一些利好消息來(lái)刺激股價(jià)上漲，力保增發(fā)實(shí)施。而這對(duì)于二級(jí)投資者也是一個(gè)博弈的機(jī)會(huì)。”有市場(chǎng)分析人士指出，但如果因市場(chǎng)或自身原因?qū)е鹿蓛r(jià)大跌，上市公司認(rèn)為無(wú)力扭轉(zhuǎn)股價(jià)頹勢(shì)，其最終也只能選擇放棄增發(fā)，例如此前的用友軟件(600588)。