每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

近段時期以來，在二級市場上，一些機(jī)構(gòu)紛紛拉起了防守、回避的大旗，進(jìn)行階段性調(diào)倉、減倉。前期炙手可熱的新能源汽車概念、物聯(lián)網(wǎng)概念、光伏概念等被機(jī)構(gòu)普遍減持，而食品飲料、零售、醫(yī)藥等消費(fèi)板塊開始重新回歸機(jī)構(gòu)的投資視線。有機(jī)構(gòu)預(yù)計，市場在近一兩個月內(nèi)將維持弱勢。

機(jī)構(gòu)拋售前期熱門股/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，自2月20日大盤展開回調(diào)后，基金普遍啟動防御機(jī)制，開始逐步調(diào)倉、減倉，對象主要是部分前期漲幅較大而近期可能遭遇業(yè)績考驗的成長股和概念股。

“基金經(jīng)理前期已經(jīng)開始把重倉股里面部分小股票換成‘600’開頭的股票。”上海一家基金公司策略投資部的人士對記者表示，近期公司旗下基金普遍有調(diào)倉動作，以應(yīng)對市場低迷。

此外，記者還了解到，相較于一個月前，偏股型基金的倉位已出現(xiàn)了整體性下降。

德圣基金研究中心截至3月13日的倉位測算數(shù)據(jù)顯示，3月6日至3月13日，偏股型基金減倉明顯多于加倉。其中可比主動股票基金加權(quán)平均倉位為84.28%，相比前一周下降0.63個百分點；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為79.27%，相比前周下降0.98個百分點；配置混合型基金加權(quán)平均倉位70.62%，相比前周小幅下降0.43個百分點。

從盤后席位情況來看，新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)個股均遭遇機(jī)構(gòu)大幅出貨，調(diào)整配置。鋰電池板塊中的欣旺達(dá)、億緯鋰能被機(jī)構(gòu)集體賣出，氫電池概念股萬向錢潮也在大幅上漲后被機(jī)構(gòu)獲利減持；此外文化娛樂板塊中的浙報傳媒、樂視網(wǎng)、姚記撲克、奧飛動漫等均遭遇減持。

與此同時，智能家電概念中的華帝股份、美菱電器吸引到機(jī)構(gòu)買入；醫(yī)藥行業(yè)個股則博弈較激烈，云南白藥、金陵藥業(yè)、信邦制藥等公司在近期上漲中均有機(jī)構(gòu)交換籌碼。

“未來一段時間，在影響市場的一些負(fù)面因素釋放前，采用激進(jìn)投資策略的風(fēng)險較大，目前基金最重要的任務(wù)是鞏固前期成果，做好防守。”諾德基金基金經(jīng)理陳國光認(rèn)為。

上述基金公司策略投資部人士也表示，“預(yù)計市場在未來四五月內(nèi)都會維持低迷狀態(tài)，基金的策略是控制倉位為主。”

控制倉位成最好策略/

2月初，A股市場在流動性回升和政策轉(zhuǎn)暖的基調(diào)下，整體氛圍仍趨向于樂觀。對于開年后的反彈，有基金經(jīng)理表示，“到兩會之前應(yīng)該都不會有什么問題。”

但市場調(diào)整比預(yù)計來得更早。2月20日，匯豐發(fā)布的我國2月制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)不容樂觀，該預(yù)覽值為48.3，創(chuàng)最近七個月來最低水平，連續(xù)兩個月處于榮枯線下方。受此影響，A股隨即開始掉頭向下，部分今年以來表現(xiàn)強(qiáng)勢的成長股和主題概念股，如新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)個股遭遇重創(chuàng)，而前期出現(xiàn)調(diào)整的食品飲料、房地產(chǎn)板塊卻開始吸引資金流入，出現(xiàn)反彈。

上周國家統(tǒng)計局公布的1~2月經(jīng)濟(jì)合并數(shù)據(jù)大幅低于機(jī)構(gòu)預(yù)期：1~2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.6%，創(chuàng)新近五年最低；固定資產(chǎn)投資同比增長17.9%，社會消費(fèi)品零售總額同比增長11.8%，均不及市場預(yù)期。此外，出口負(fù)增長，且出現(xiàn)規(guī)模創(chuàng)歷史次高的貿(mào)易逆差。CPI和PPI雙雙回落，尤其PPI降幅擴(kuò)大，引發(fā)通縮擔(dān)憂。

針對這些數(shù)據(jù)，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在上述數(shù)據(jù)不如市場預(yù)期的背景下，政策松動預(yù)期升溫，如政府工作報告中提到的7.5％經(jīng)濟(jì)增速。但也有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政府對于經(jīng)濟(jì)增速放緩的容忍度已經(jīng)有所上升，政府對于使用“看得見的手”來刺激經(jīng)濟(jì)會有所克制。

“短期還不是最困難的時候，因此或不會見到刺激政策。”博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，“預(yù)計三季度前政策調(diào)整才有望開啟。但隨著政府對經(jīng)濟(jì)增速下降容忍度的提高，這次或采用‘改革主導(dǎo)、投資托底’的預(yù)調(diào)微調(diào)模式。”

除了受經(jīng)濟(jì)下行的影響，對于流動性趨緊的預(yù)期也對市場形成掣肘。2月新增信貸仍然只有6445億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。人民幣穩(wěn)定升值預(yù)期的扭轉(zhuǎn)將令新增外匯占款出現(xiàn)回落，加上央行公開市場凈回籠的延續(xù)，都將對資金供給形成壓制。

與此同時，三四月份是上市公司年報披露的密集期，漲幅較大的成長股和概念股業(yè)績能否達(dá)預(yù)期，需要經(jīng)受考驗。

“在四月底之前，市場經(jīng)受的考驗較多，基金最好的策略是控制好倉位，調(diào)整結(jié)構(gòu)，做好防御。同時自下而上精選出業(yè)績穩(wěn)定增長、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型空間大的個股，做好布局，耐心等待機(jī)會的到來。”陳國光表示。