近期各地大力推進(jìn)混合所有制改革，不少地方政府拿出優(yōu)良國(guó)企資產(chǎn)招攬民資參股，能源、電力等被定義為應(yīng)保持國(guó)資絕對(duì)控制力的領(lǐng)域也動(dòng)作不斷?；旌纤兄频耐七M(jìn)力度超出市場(chǎng)預(yù)期。

然而，在“陣陣春雷”聲中，社會(huì)各界的擔(dān)憂依然存在：優(yōu)質(zhì)國(guó)資拿出來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)流失？如果造成國(guó)資流失，改革就成了“煮蛋”——國(guó)資是水，民資是蛋，等蛋煮熟，水卻被倒掉。民資是否能有足夠的話語(yǔ)權(quán)？如果民資合法權(quán)益得不到保障，改革就成了“煮茶”——國(guó)資是水，民資是茶葉，待水泡出了滋味，茶葉卻被扔掉。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推進(jìn)混合所有制應(yīng)像煮咖啡一樣，國(guó)資是水，民資是咖啡豆，水開(kāi)豆溶，渾然一體。這就要求在規(guī)范引入民資的前提下，降低民資參與國(guó)企改革的難度，讓民營(yíng)企業(yè)看得見(jiàn)、進(jìn)得去、有預(yù)期、能發(fā)言，讓國(guó)資與民資在體制機(jī)制上實(shí)現(xiàn)真正融合。

改革進(jìn)展超出市場(chǎng)預(yù)期

在人們普遍疑慮“國(guó)企讓出來(lái)的不一定是蛋糕”時(shí)，各級(jí)國(guó)資部門(mén)卻“春雷陣陣”。不少地方政府亮出優(yōu)良資產(chǎn)招攬民資。

貴州17日啟動(dòng)被多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)評(píng)為“強(qiáng)于預(yù)期”的省國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，要求貴州國(guó)企原則上都要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。改革方案涉及盤(pán)江股份(600395)、赤天化(600227)、久聯(lián)發(fā)展(002037)、貴繩股份(600992)等多家上市公司，當(dāng)?shù)刈钜詾楹赖钠放泼┡_(tái)(600519)也亮相其中。

安徽上周召開(kāi)會(huì)議部署省屬企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，要求采取股份制改造培育一批、整體上市發(fā)展一批、資本運(yùn)作深化一批、員工持股轉(zhuǎn)換一批、開(kāi)放項(xiàng)目引進(jìn)一批、參股民企投入一批等多種方式推進(jìn)混合所有制。海螺集團(tuán)、江淮集團(tuán)、銅陵有色(000630)等都有望進(jìn)入重點(diǎn)推進(jìn)的行列。

能源、電力等過(guò)去被定義為應(yīng)保持國(guó)資絕對(duì)控制力的領(lǐng)域也動(dòng)作頻頻。石油企業(yè)已經(jīng)率先邁出第一步。上月中國(guó)石化發(fā)布公告稱，董事會(huì)同意將公司油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債在審計(jì)、評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，同時(shí)引入社會(huì)和民營(yíng)資本參股。中石油在改革競(jìng)賽上也不甘落后。中石油董事長(zhǎng)周吉平近日表示，中石油積極推進(jìn)混合所有制，已搭建了6個(gè)合資合作平臺(tái)。

電力領(lǐng)域的第一聲春雷則來(lái)自中電投總經(jīng)理陸啟洲在兩會(huì)期間關(guān)于“中電投集團(tuán)今年將啟動(dòng)混合所有制改革”的表態(tài)。中電投將允許民資參股和投資中電投旗下的所有業(yè)務(wù)。

地方政府也鼓勵(lì)民資擴(kuò)大能源領(lǐng)域投資。四川省發(fā)改委主任唐利民近日表示，未來(lái)將推進(jìn)電力、油氣、煤炭等領(lǐng)域的改革，加大能源領(lǐng)域向民間資本開(kāi)放力度，試水頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)混合所有制，在一些區(qū)塊可由省屬企業(yè)或央企讓一部分股權(quán)出來(lái)，讓民營(yíng)企業(yè)參與開(kāi)發(fā)。

混合所有制的推進(jìn)力度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)資“肥水”也可流入“民資田”，讓不少人認(rèn)為國(guó)企將趁機(jī)“甩包袱”、“扔垃圾”的人松了口氣。但新的擔(dān)憂接踵而至，混合所有制會(huì)不會(huì)變成“渾水摸魚(yú)”，成為少數(shù)企業(yè)的“發(fā)財(cái)機(jī)會(huì)”，或不明不白變成個(gè)人資產(chǎn)？

“以前確實(shí)有一些國(guó)資參股的項(xiàng)目，國(guó)有股七倒八倒給倒沒(méi)了。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任黃淑和透露。重慶國(guó)資委主任廖慶軒也表示，有人會(huì)利用程序、估值、制度不成熟時(shí)抓緊推進(jìn)對(duì)國(guó)資不能體現(xiàn)價(jià)值最大化的國(guó)企與民企合作，如此不能真正保護(hù)國(guó)資。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這種情況下，國(guó)資改革就成了“煮雞蛋”——國(guó)資是水，民資是雞蛋，最后雞蛋熟了，水卻被倒掉了。

民企擔(dān)憂自身變“茶葉”

一方面是擔(dān)憂國(guó)資改革成為“煮蛋”，另一方面則擔(dān)憂國(guó)資改革變成“煮茶”。一些民營(yíng)企業(yè)家害怕自己做了茶葉，待國(guó)資的水泡出了滋味后“茶葉”卻被扔掉了。更害怕的是，國(guó)資體量大，水太多，根本泡不出滋味，茶葉投進(jìn)去就打了水漂。

當(dāng)前，各級(jí)政府拿出了國(guó)企的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與社會(huì)資本重組，民資進(jìn)入的門(mén)檻也水漲船高，資金成為最重要的因素。浙江工商聯(lián)主席、正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝認(rèn)為，想要在中石化的改革中參股，民企自身資金實(shí)力很重要。

“過(guò)半數(shù)左右的央企已進(jìn)入500強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模巨大，有的達(dá)上萬(wàn)億元，民營(yíng)資本如要與其合作，單個(gè)企業(yè)的持股比例將十分有限。”國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南指出，“還有不少民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者擔(dān)心混合后沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，合法權(quán)益得不到保障。”

福耀玻璃(600660)集團(tuán)董事長(zhǎng)曹德旺表示：“國(guó)有企業(yè)吸納民營(yíng)資本這個(gè)也不是什么新概念了?，F(xiàn)在中國(guó)石化的股票隨時(shí)都可以買，但是想要拿到話語(yǔ)權(quán)，幾百個(gè)億，誰(shuí)有？”

三胞集團(tuán)董事長(zhǎng)袁亞非也抱怨：“有些部門(mén)的投資，動(dòng)輒就是上萬(wàn)億，我們?cè)撏抖嗌?？連萬(wàn)分之一都沒(méi)有，這不是嚇唬人么？”

即使“不差錢”，民資在諸多地區(qū)與諸多領(lǐng)域的持股比例也很受限，最常見(jiàn)的紅線是壟斷性國(guó)企低于30%，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企低于一半。“股”微言輕，民企難以獲得相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)得去“巨無(wú)霸”也帶不進(jìn)去市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)勢(shì)。

袁亞非對(duì)此有切身體會(huì)：“我在江蘇投了一家期貨公司，國(guó)資持股60%，我30%。按照國(guó)企體制，公司決策、項(xiàng)目都需要向上級(jí)公司、國(guó)資委等匯報(bào)，經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)后再執(zhí)行。公私混合的目的就是市場(chǎng)要起決定性作用，現(xiàn)在投了那么多錢，并沒(méi)有現(xiàn)代企業(yè)的制度。這個(gè)企業(yè)我投了三年了，分不到多少紅利。”

民資做了“茶葉”的情形有前車之鑒。國(guó)資委研究中心主任助理王志鋼說(shuō)：“國(guó)有資產(chǎn)的行業(yè)都是資本密集型的產(chǎn)業(yè)。2005年放開(kāi)了航空業(yè)，民間資本以股份制的形式進(jìn)入，雖然也采購(gòu)了一些飛機(jī)，最后要么破產(chǎn)，要么被國(guó)有大公司重新收購(gòu)。”

呆板的體制機(jī)制也是民資“混”入國(guó)資的攔路虎。百度公司董事長(zhǎng)李彥宏在這方面也碰過(guò)釘子。他表示，百度在投資方正旗下的番薯網(wǎng)時(shí)，簽完合同發(fā)現(xiàn)這是一家國(guó)企，需要六個(gè)月的招拍掛才能實(shí)現(xiàn)交割。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，簽了合同六個(gè)月不能交割，這家公司的價(jià)值就歸零了。

推進(jìn)國(guó)資民資“雙向混合”

“煮雞蛋”國(guó)資流失，“煮茶葉”民資不平。分析人士指出，混合所有制改革應(yīng)像煮咖啡一樣，國(guó)資做水，民資做咖啡豆，水開(kāi)豆溶，渾然一體，濃郁醇香，不分彼此。要實(shí)行市場(chǎng)化改革，讓國(guó)資與民資在體制機(jī)制上混合。

“這些年來(lái)，政府出臺(tái)政策一籮筐，企業(yè)的抱怨也是一籮筐，究其原因是政策和體制機(jī)制上的障礙形成了各種玻璃門(mén)、彈簧門(mén)和旋轉(zhuǎn)門(mén)，成為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)邁不過(guò)去的坎。”全國(guó)工商聯(lián)副主席、中國(guó)民私營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)莊聰生指出。

不少地方已意識(shí)到這一問(wèn)題。貴州與四川提出在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)時(shí)對(duì)國(guó)資持股比例不作具體規(guī)定。廣東國(guó)資委副主任周興挺表示，要簡(jiǎn)政放權(quán)，國(guó)有股權(quán)低于50%的混合所有制企業(yè)，不再參照國(guó)有企業(yè)實(shí)施管理。

為了讓入股的民資真正有發(fā)言權(quán)，還需要降低民資參與國(guó)企改革的難度。“在大型國(guó)企母公司層面吸引民間資本不是敞開(kāi)懷抱就能做到，好比讓姚明和一個(gè)小孩打籃球是無(wú)法玩起來(lái)的。”莊聰生提出，大型國(guó)企發(fā)展混合所有制要拆分業(yè)務(wù)，分層次、分類型，通過(guò)子公司或分公司與民營(yíng)企業(yè)合作，才能門(mén)當(dāng)戶對(duì)，實(shí)現(xiàn)真正融合，讓混合所有制經(jīng)濟(jì)散發(fā)出旺盛的活力。

莊聰生指出，特別是在金融、石油、電力、鐵路、電信等國(guó)有資本相對(duì)集中的領(lǐng)域，應(yīng)盡快向民間資本推出一批實(shí)實(shí)在在的項(xiàng)目，進(jìn)一步拓寬民間資本發(fā)展的空間，切實(shí)讓民營(yíng)企業(yè)看得見(jiàn)、進(jìn)得去、有預(yù)期。如在石油改革，在目前保持國(guó)有石油集團(tuán)全面控制上游資源的情況下，下游產(chǎn)業(yè)盡量放開(kāi)實(shí)行混合所有制形式。

民資也要找準(zhǔn)切入口。“比如地鐵建設(shè)，挖隧道、鋪軌道有專業(yè)技術(shù)能力很強(qiáng)的國(guó)企，但一條地鐵要開(kāi)通不光是有軌道、有車廂就行了，還有空調(diào)、電器、開(kāi)關(guān)。民企也能獲得很多機(jī)會(huì)，不過(guò)打鐵還需自身硬，關(guān)鍵是你是否具備這個(gè)能力。”南存輝表示，民營(yíng)企業(yè)雖然體量小，但有捕捉商機(jī)的能力、快速響應(yīng)的機(jī)制、強(qiáng)烈的創(chuàng)新意識(shí)，應(yīng)用好這些優(yōu)勢(shì)，積極參與項(xiàng)目。

另一招則是民資“抱團(tuán)”。廈門(mén)弘信創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)投資股份有限公司董事長(zhǎng)李強(qiáng)在談到當(dāng)?shù)貒?guó)資改革時(shí)建議：“不能象征性地‘混’，要真正影響國(guó)企，單家民企是不可能的，總商會(huì)可以牽頭，建立一家大型民企投資公司。”

對(duì)于國(guó)資流失的擔(dān)憂，黃淑和指出，在引入民資方面，可采用三種較為規(guī)范的方式：產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、吸引股權(quán)投資基金或戰(zhàn)略投資者。

中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展研究中心主任程連富表示，混合經(jīng)濟(jì)是雙向混合，不是單向混合。應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展公有資本控股的混合所有制，同時(shí)發(fā)展一部分非公經(jīng)濟(jì)控制的混合所有制，但不能把改革變成少數(shù)人牟取暴利的機(jī)會(huì)。