昨日（3月20日），A股市場突然一改震蕩走勢，滬指最后一小時跳水，收盤下跌28.25點，以1993.48點報收，創(chuàng)出本輪調(diào)整以來收盤新低。同時，滬深300指數(shù)大跌33.90點，以2086.97點報收。從收盤點位來看，滬深300指數(shù)已創(chuàng)出自2009年2月2日的近5年以來的收盤新低。

2013年6月25日，滬深300指數(shù)曾一度暴跌至2023.17點，但尾市強勢反彈，最終以2165.42點報收，隨后出現(xiàn)階段性反彈。當時的大跌，實際上是一時的流動性緊張給市場帶來的心理沖擊。而對于昨天市場的大跌，則可以理解為匯率形成的沖擊波。

本周以來，人民幣匯率貶值的步伐明顯加快，當人民幣匯價突破6.2這一重要心理關口之后，市場恐慌心理在不斷增強。反映到昨日的A股市場上，下午大盤走勢也顯得有點恐慌，尤其是最后一小時指數(shù)不斷下跌，且沒有絲毫反彈。滬深兩市2500多只個股中，只有不到300只個股出現(xiàn)上漲，由此可見，投資者心理預期仍相對偏空。

其實，不僅是人民幣匯率持續(xù)下跌對市場構(gòu)成了沖擊，房地產(chǎn)公司再融資正式開閘的消息也對市場構(gòu)成沖擊。我在昨日的文章中就已提及，地產(chǎn)股再融資開閘不應被解讀為利好，而只能是更進一步證明房地產(chǎn)市場的頹勢。

或許現(xiàn)在僅是人民幣匯率下跌對A股市場產(chǎn)生沖擊波的開始階段，因此，接下來即便盤中有弱反彈出現(xiàn)，但對大的趨勢或不會有明顯影響。 （張道達）

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