浦發(fā)銀行(600000)董秘沈思表示，雖然沒有時(shí)間表，但從浦發(fā)銀行自身的環(huán)節(jié)來(lái)看，不會(huì)需要半年、一年那么長(zhǎng)的時(shí)間 ■本報(bào)記者張歆 上周五優(yōu)先股政策剛一落地，二級(jí)市場(chǎng)尤其是銀行股就已經(jīng)沸騰，但是《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多家上市銀行卻發(fā)現(xiàn)，雖然不能排除少數(shù)銀行短期內(nèi)迅速啟動(dòng)優(yōu)先股發(fā)行的可能，但是多數(shù)被市場(chǎng)傳聞包圍的銀行目前還處于“政策消化”的階段，優(yōu)先股發(fā)行工作尚無(wú)時(shí)間表。 浦發(fā)銀行董秘沈思表示，“浦發(fā)銀行正在抓緊研究?jī)?yōu)先股發(fā)行事宜，此前確實(shí)曾與投行就優(yōu)先股事宜進(jìn)行接觸，按規(guī)定浦發(fā)將只能采取非公開發(fā)行的方式，目前尚無(wú)時(shí)間表。但是，從銀行自身的環(huán)節(jié)來(lái)看，不會(huì)需要半年、一年那么長(zhǎng)的時(shí)間?！? 多銀行強(qiáng)調(diào)“正在研究” 上周五，A股市場(chǎng)已經(jīng)為優(yōu)先股試點(diǎn)“小激動(dòng)”了一把：上證50成份股中，當(dāng)日浦發(fā)銀行漲停、興業(yè)銀行(601166)大漲6.64%、民生銀行(600016)上漲5%，此外，北京銀行(601169)、招商銀行(600036)、華夏銀行(600015)股價(jià)漲幅均超過(guò)了4%；國(guó)有大行方面，交通銀行和農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)日股價(jià)漲幅都超過(guò)了3%。 然而，據(jù)記者了解，此前被傳已經(jīng)啟動(dòng)“優(yōu)先股競(jìng)標(biāo)工作”的浦發(fā)銀行的實(shí)際行動(dòng)并沒有那么快。 “優(yōu)先股發(fā)行方案出爐對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)肯定是好事情，但是并不是馬上就能操作的。畢竟證監(jiān)會(huì)的具體優(yōu)先股試點(diǎn)管理規(guī)定是上周五才發(fā)布出來(lái)的?！币晃唤咏职l(fā)銀行的靈通人士對(duì)記者表示，“浦發(fā)銀行對(duì)優(yōu)先股的態(tài)度一直是積極的，但確實(shí)需要對(duì)政策有一個(gè)消化的過(guò)程”。該人士同時(shí)表示，管理層此前公開表示的加強(qiáng)市值管理是一種長(zhǎng)效機(jī)制，并非針對(duì)優(yōu)先股。 沈思也對(duì)本報(bào)記者表示，“浦發(fā)銀行正在抓緊研究?jī)?yōu)先股發(fā)行事宜，此前確實(shí)曾與投行就優(yōu)先股事宜進(jìn)行接觸，但目前尚無(wú)時(shí)間表”。 沈思表示，按照新規(guī)，浦發(fā)銀行將只能選擇非公開的優(yōu)先股發(fā)行方式?！秲?yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定：“上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定?！倍凑浙y監(jiān)會(huì)相關(guān)的資本管理辦法規(guī)定，商業(yè)銀行的優(yōu)先股在資本下降至觸發(fā)條件下必須強(qiáng)制轉(zhuǎn)股。也就是說(shuō)，商業(yè)銀行的優(yōu)先股發(fā)行方案需要包含強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款。 沈思認(rèn)為，就非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行方式來(lái)看，現(xiàn)在發(fā)行對(duì)象擴(kuò)充至200個(gè)，較此前普通非公開發(fā)行只能面向10名機(jī)構(gòu)投資者的難度有所降低。“如果不考慮監(jiān)管部門審批因素，浦發(fā)銀行自身的流程不會(huì)需要半年、一年那么長(zhǎng)的時(shí)間。” 沈思還透露，坊間傳言的以優(yōu)先股收購(gòu)上海國(guó)際信托的操作手法難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)閮?yōu)先股雖然屬于一級(jí)資本，但是不屬于核心一級(jí)資本，不能用于收購(gòu)等事項(xiàng)。 民生銀行有關(guān)人士則表示，“民生銀行對(duì)優(yōu)先股事宜做了一些前期的準(zhǔn)備，并一直密切關(guān)注，現(xiàn)在也在等待監(jiān)管部門下發(fā)政策指引”。該人士還同時(shí)表示，“我們對(duì)于優(yōu)先股還是比較看好的，銀行也確實(shí)比較需要補(bǔ)充資本，因此未來(lái)回應(yīng)的速度可能會(huì)比較快，但目前確實(shí)沒有時(shí)間表”。經(jīng)過(guò)記者再三追問，該人士才勉強(qiáng)表示，個(gè)人認(rèn)為至少需要幾個(gè)月吧。 興業(yè)銀行的有關(guān)人士表示，該行正在對(duì)優(yōu)先股事宜展開內(nèi)部討論和論證。該人士表示，首先業(yè)務(wù)部門需要對(duì)未來(lái)一、兩年業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)于資本金的需求進(jìn)行測(cè)算然后再?zèng)Q定，是否有需要發(fā)行優(yōu)先股以及再進(jìn)一步論證采取何種方式發(fā)行優(yōu)先股。此外，任何一家銀行即使確定了發(fā)行優(yōu)先股，也需要時(shí)間選擇投資方，畢竟投資方的選擇也是很重要的問題，因此不可能政策一落地，銀行們就都立刻進(jìn)入具體實(shí)施階段。 工商銀行有關(guān)人士對(duì)本報(bào)記者表示，工商銀行從去年四季度就開始“積極跟進(jìn)、協(xié)調(diào)研究”優(yōu)先股發(fā)行事宜，但是目前沒有確實(shí)可披露的進(jìn)展，目前所能做的市值管理主要是更好的跟市場(chǎng)各方溝通，盡量呈現(xiàn)公司的投資價(jià)值。 華夏銀行有關(guān)人士則對(duì)本報(bào)記者表示，“華夏銀行跟其他銀行一樣，正在認(rèn)真研究?jī)?yōu)先股政策，具體進(jìn)展還要向業(yè)務(wù)部門進(jìn)一步了解”。 此外，另有上市銀行表示，對(duì)外宣傳部門尚不了解優(yōu)先股的進(jìn)展情況，但相關(guān)業(yè)務(wù)部門一直在跟進(jìn)。而市場(chǎng)傳言中的農(nóng)業(yè)銀行將于明日在京港兩地同時(shí)召開業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，本報(bào)記者幾經(jīng)聯(lián)系該行有關(guān)負(fù)責(zé)人未果，有關(guān)該行優(yōu)先股等問題很可能會(huì)在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上受到關(guān)注。 各銀行緊迫程度不一 對(duì)于各家上市銀行來(lái)說(shuō)，其對(duì)于發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本的迫切程度并不一致。目前的資本管理辦法對(duì)銀行資本、一級(jí)資本、核心一級(jí)資本充足率的要求分別是2018年底前系統(tǒng)重要性銀行需分別達(dá)到11.5%、10.5%、9.5%；其他銀行需要分別達(dá)到10.5%、9.5%、8.5%。 上證50成份股中，涉及10家上市銀行，有2家截至去年三季度末的核心資本充足率不足8%。不過(guò)，其中的光大銀行(601818)去年四季度成功發(fā)行H股，資本充足率將提高約1個(gè)百分點(diǎn)，其最新的資本補(bǔ)充壓力已經(jīng)大幅下降。 此外，民生銀行截至去年三季度末的資本充足率為10.15%，核心資本充足率為8.18%，再加上該行下調(diào)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)的方案剛剛被否，短期內(nèi)難以加速實(shí)施債轉(zhuǎn)股，其資本補(bǔ)充的壓力，尤其是核心資本補(bǔ)充的壓力還是比較大的。 而上周剛剛公布去年年報(bào)的浦發(fā)銀行也是目前上證50成份股中唯一一家已經(jīng)披露去年年報(bào)的銀行，該行截至去年年底的核心資本充足率由去年三季度末的8.48%升至8.58%，但資本充足率由11.14%降至10.97%，“一升一降”之間，其資本補(bǔ)充的需求還是明確存在的。 相對(duì)而言，國(guó)有大行的資本充足率和核心資本充足率要普遍高于股份制銀行，在入圍上證50成份股的三家國(guó)有大行中，農(nóng)業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率為9.35%，一級(jí)資本充足率為9.35%，資本充足率為12.01%。與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對(duì)應(yīng)來(lái)看，核心資本尚需補(bǔ)充，但時(shí)間比較寬裕。 而另兩家國(guó)有大行交通銀行和工商銀行的資本充足率水平目前比較樂觀，短期內(nèi)資本補(bǔ)充壓力不大。 股息率或達(dá)7%-8% 對(duì)于優(yōu)先股帶給上市銀行的影響，券商幾乎一致認(rèn)為非常正面。 安信證券研報(bào)分析認(rèn)為，《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定商業(yè)銀行可根據(jù)資本監(jiān)管規(guī)定,非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。這意味著,非公開發(fā)行的優(yōu)先股實(shí)際上具有補(bǔ)充核心一級(jí)資本的功能。對(duì)銀行來(lái)說(shuō),可以間接通過(guò)非公開發(fā)行優(yōu)先股達(dá)到即補(bǔ)充一級(jí)資本,又可以在觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)充當(dāng)核心一級(jí)資本?？紤]到銀行加權(quán)凈資產(chǎn)收益率普遍在15%以上,因此完全滿足辦法中要求的股息率“不得高于最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率”的要求。再考慮到目前市場(chǎng)余額寶等理財(cái)產(chǎn)品利率普遍在6%左右以及銀行普通股對(duì)應(yīng)的2014年股息收益率大多在6%-8.5%左右的水平,預(yù)計(jì)銀行優(yōu)先股的股息率可能在7%-8%。這對(duì)保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)具有非常大的吸引力。 北京高華的研報(bào)則強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)優(yōu)先股的潛在發(fā)行對(duì)于普通股派息的影響有限。優(yōu)先股的額外股息支出可被更高的利息收入和已計(jì)提的減值準(zhǔn)備部分抵消，對(duì)于農(nóng)業(yè)銀行等大型銀行來(lái)說(shuō)尤其如此。