浦發(fā)銀行(600000)董秘沈思表示，雖然沒有時間表，但從浦發(fā)銀行自身的環(huán)節(jié)來看，不會需要半年、一年那么長的時間 ■本報記者張歆 上周五優(yōu)先股政策剛一落地，二級市場尤其是銀行股就已經(jīng)沸騰，但是《證券日報》記者采訪多家上市銀行卻發(fā)現(xiàn)，雖然不能排除少數(shù)銀行短期內(nèi)迅速啟動優(yōu)先股發(fā)行的可能，但是多數(shù)被市場傳聞包圍的銀行目前還處于“政策消化”的階段，優(yōu)先股發(fā)行工作尚無時間表。 浦發(fā)銀行董秘沈思表示，“浦發(fā)銀行正在抓緊研究優(yōu)先股發(fā)行事宜，此前確實曾與投行就優(yōu)先股事宜進(jìn)行接觸，按規(guī)定浦發(fā)將只能采取非公開發(fā)行的方式，目前尚無時間表。但是，從銀行自身的環(huán)節(jié)來看，不會需要半年、一年那么長的時間。” 多銀行強調(diào)“正在研究” 上周五，A股市場已經(jīng)為優(yōu)先股試點“小激動”了一把：上證50成份股中，當(dāng)日浦發(fā)銀行漲停、興業(yè)銀行(601166)大漲6.64%、民生銀行(600016)上漲5%，此外，北京銀行(601169)、招商銀行(600036)、華夏銀行(600015)股價漲幅均超過了4%；國有大行方面，交通銀行和農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)日股價漲幅都超過了3%。 然而，據(jù)記者了解，此前被傳已經(jīng)啟動“優(yōu)先股競標(biāo)工作”的浦發(fā)銀行的實際行動并沒有那么快。 “優(yōu)先股發(fā)行方案出爐對于商業(yè)銀行來說肯定是好事情，但是并不是馬上就能操作的。畢竟證監(jiān)會的具體優(yōu)先股試點管理規(guī)定是上周五才發(fā)布出來的?！币晃唤咏职l(fā)銀行的靈通人士對記者表示，“浦發(fā)銀行對優(yōu)先股的態(tài)度一直是積極的，但確實需要對政策有一個消化的過程”。該人士同時表示，管理層此前公開表示的加強市值管理是一種長效機制，并非針對優(yōu)先股。 沈思也對本報記者表示，“浦發(fā)銀行正在抓緊研究優(yōu)先股發(fā)行事宜，此前確實曾與投行就優(yōu)先股事宜進(jìn)行接觸，但目前尚無時間表”。 沈思表示，按照新規(guī)，浦發(fā)銀行將只能選擇非公開的優(yōu)先股發(fā)行方式。《優(yōu)先股試點管理辦法》規(guī)定：“上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。”而按照銀監(jiān)會相關(guān)的資本管理辦法規(guī)定，商業(yè)銀行的優(yōu)先股在資本下降至觸發(fā)條件下必須強制轉(zhuǎn)股。也就是說，商業(yè)銀行的優(yōu)先股發(fā)行方案需要包含強制轉(zhuǎn)股條款。 沈思認(rèn)為，就非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行方式來看，現(xiàn)在發(fā)行對象擴充至200個，較此前普通非公開發(fā)行只能面向10名機構(gòu)投資者的難度有所降低?！叭绻豢紤]監(jiān)管部門審批因素，浦發(fā)銀行自身的流程不會需要半年、一年那么長的時間?！? 沈思還透露，坊間傳言的以優(yōu)先股收購上海國際信托的操作手法難以實現(xiàn)，因為優(yōu)先股雖然屬于一級資本，但是不屬于核心一級資本，不能用于收購等事項。 民生銀行有關(guān)人士則表示，“民生銀行對優(yōu)先股事宜做了一些前期的準(zhǔn)備，并一直密切關(guān)注，現(xiàn)在也在等待監(jiān)管部門下發(fā)政策指引”。該人士還同時表示，“我們對于優(yōu)先股還是比較看好的，銀行也確實比較需要補充資本，因此未來回應(yīng)的速度可能會比較快，但目前確實沒有時間表”。經(jīng)過記者再三追問，該人士才勉強表示，個人認(rèn)為至少需要幾個月吧。 興業(yè)銀行的有關(guān)人士表示，該行正在對優(yōu)先股事宜展開內(nèi)部討論和論證。該人士表示，首先業(yè)務(wù)部門需要對未來一、兩年業(yè)務(wù)發(fā)展對于資本金的需求進(jìn)行測算然后再決定，是否有需要發(fā)行優(yōu)先股以及再進(jìn)一步論證采取何種方式發(fā)行優(yōu)先股。此外，任何一家銀行即使確定了發(fā)行優(yōu)先股，也需要時間選擇投資方，畢竟投資方的選擇也是很重要的問題，因此不可能政策一落地，銀行們就都立刻進(jìn)入具體實施階段。 工商銀行有關(guān)人士對本報記者表示，工商銀行從去年四季度就開始“積極跟進(jìn)、協(xié)調(diào)研究”優(yōu)先股發(fā)行事宜，但是目前沒有確實可披露的進(jìn)展，目前所能做的市值管理主要是更好的跟市場各方溝通，盡量呈現(xiàn)公司的投資價值。 華夏銀行有關(guān)人士則對本報記者表示，“華夏銀行跟其他銀行一樣，正在認(rèn)真研究優(yōu)先股政策，具體進(jìn)展還要向業(yè)務(wù)部門進(jìn)一步了解”。 此外，另有上市銀行表示，對外宣傳部門尚不了解優(yōu)先股的進(jìn)展情況，但相關(guān)業(yè)務(wù)部門一直在跟進(jìn)。而市場傳言中的農(nóng)業(yè)銀行將于明日在京港兩地同時召開業(yè)績發(fā)布會，本報記者幾經(jīng)聯(lián)系該行有關(guān)負(fù)責(zé)人未果，有關(guān)該行優(yōu)先股等問題很可能會在業(yè)績發(fā)布會上受到關(guān)注。 各銀行緊迫程度不一 對于各家上市銀行來說，其對于發(fā)行優(yōu)先股補充資本的迫切程度并不一致。目前的資本管理辦法對銀行資本、一級資本、核心一級資本充足率的要求分別是2018年底前系統(tǒng)重要性銀行需分別達(dá)到11.5%、10.5%、9.5%；其他銀行需要分別達(dá)到10.5%、9.5%、8.5%。 上證50成份股中，涉及10家上市銀行，有2家截至去年三季度末的核心資本充足率不足8%。不過，其中的光大銀行(601818)去年四季度成功發(fā)行H股，資本充足率將提高約1個百分點，其最新的資本補充壓力已經(jīng)大幅下降。 此外，民生銀行截至去年三季度末的資本充足率為10.15%，核心資本充足率為8.18%，再加上該行下調(diào)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價的方案剛剛被否，短期內(nèi)難以加速實施債轉(zhuǎn)股，其資本補充的壓力，尤其是核心資本補充的壓力還是比較大的。 而上周剛剛公布去年年報的浦發(fā)銀行也是目前上證50成份股中唯一一家已經(jīng)披露去年年報的銀行，該行截至去年年底的核心資本充足率由去年三季度末的8.48%升至8.58%，但資本充足率由11.14%降至10.97%，“一升一降”之間，其資本補充的需求還是明確存在的。 相對而言，國有大行的資本充足率和核心資本充足率要普遍高于股份制銀行，在入圍上證50成份股的三家國有大行中，農(nóng)業(yè)銀行的核心一級資本充足率為9.35%，一級資本充足率為9.35%，資本充足率為12.01%。與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對應(yīng)來看，核心資本尚需補充，但時間比較寬裕。 而另兩家國有大行交通銀行和工商銀行的資本充足率水平目前比較樂觀，短期內(nèi)資本補充壓力不大。 股息率或達(dá)7%-8% 對于優(yōu)先股帶給上市銀行的影響，券商幾乎一致認(rèn)為非常正面。 安信證券研報分析認(rèn)為，《優(yōu)先股試點管理辦法》規(guī)定商業(yè)銀行可根據(jù)資本監(jiān)管規(guī)定,非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。這意味著,非公開發(fā)行的優(yōu)先股實際上具有補充核心一級資本的功能。對銀行來說,可以間接通過非公開發(fā)行優(yōu)先股達(dá)到即補充一級資本,又可以在觸發(fā)事件發(fā)生時充當(dāng)核心一級資本?？紤]到銀行加權(quán)凈資產(chǎn)收益率普遍在15%以上,因此完全滿足辦法中要求的股息率“不得高于最近兩個會計年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率”的要求。再考慮到目前市場余額寶等理財產(chǎn)品利率普遍在6%左右以及銀行普通股對應(yīng)的2014年股息收益率大多在6%-8.5%左右的水平,預(yù)計銀行優(yōu)先股的股息率可能在7%-8%。這對保險等機構(gòu)投資者來說具有非常大的吸引力。 北京高華的研報則強調(diào)，預(yù)計優(yōu)先股的潛在發(fā)行對于普通股派息的影響有限。優(yōu)先股的額外股息支出可被更高的利息收入和已計提的減值準(zhǔn)備部分抵消，對于農(nóng)業(yè)銀行等大型銀行來說尤其如此。