國務院常務會議部署進一步促進資本市場健康發(fā)展

⊙記者郭玉志潘圣韜○編輯劍鳴

周二召開的國務院常務會議提出的六項措施，被業(yè)內(nèi)稱為進一步促進資本市場健康發(fā)展的“國六條”。市場化和法治化建設(shè)將成為今后一段時間內(nèi)，資本市場部署各項改革工作的魂靈。

這次會議提出，依靠改革創(chuàng)新，堅持市場化和法治化方向，健全多層次資本市場體系，既有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進實體經(jīng)濟發(fā)展，也對優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風險具有重要意義。

會議確定，一要積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，加快多層次股權(quán)市場建設(shè)，鼓勵市場化并購重組，完善退市制度，促進上市公司提高效益，增強持續(xù)回報投資者能力。二要規(guī)范發(fā)展債券市場，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進債券跨市場順暢流轉(zhuǎn)，強化信用監(jiān)管。三要培育私募市場，對依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵和引導創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。四要推進期貨市場建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國債期貨，增強期貨市場服務實體經(jīng)濟的能力。五要促進中介機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務準入，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務業(yè)競爭力。六要擴大資本市場開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風險監(jiān)測預警和評估處置機制，從嚴查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

業(yè)內(nèi)專家指出，這些措施中的推進注冊制、鼓勵市場化并購重組、完善退市制度、培育私募市場等舉措，無不體現(xiàn)了市場化改革的精髓，而強化信用監(jiān)管、完善系統(tǒng)性風險監(jiān)測預警和評估處置機制，從嚴查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，則充分體現(xiàn)了法治化建設(shè)的要義。

當前資本市場還存在投資者結(jié)構(gòu)不合理、債券市場不發(fā)達、投資者回報機制不健全等問題，因而迫切需要對下一步促進資本市場健康發(fā)展的長遠性、戰(zhàn)略性和全局性重大問題進行研究，加強頂層設(shè)計。

中國人民大學金融信息中心主任楊健認為，此次國務院會議從更高層面提出了下一步多層次資本市場改革創(chuàng)新的方向，“國六條”中大部分措施的落腳點在服務實體經(jīng)濟上，可以預見，未來多層次資本市場服務實體經(jīng)濟的能力將大大提高，證監(jiān)會下一步也將會推出更具可操作性的措施。事實上，會議提出的多項措施，包括培育私募市場、從嚴查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益等，證監(jiān)會已在積極推進落實中，并發(fā)布了具體政策措施。例如，私募監(jiān)管已下放至中國證券投資基金業(yè)協(xié)會自律管理，多項落實中小投資者保護的措施已經(jīng)公布。

對于會議提出的促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，楊健認為，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管涉及多個部門，在資本市場中將其納入中介范疇，是引入鯰魚效應，有助于提高證券期貨業(yè)的競爭力。

申銀萬國研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，從建設(shè)多層次資本市場體系的角度來看，會議提出的六項舉措將有助于優(yōu)化目前的資本市場結(jié)構(gòu)，使資本市場真正成為可以滿足各種類型企業(yè)融資需求的平臺，有利于資本市場的健康發(fā)展。就短期來看，在銀行限貸、非標業(yè)務受限的大背景下，有助于擴展企業(yè)融資來源，給經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及改革推進注入動力。長期來看，有助于促進上市公司提高效益，增強持續(xù)回報投資者能力，使得A股市場真正成為一個值得投資的市場，對股市長期健康發(fā)展具有正面作用。