創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中期上升支撐線面臨考驗(yàn) （王淥/制圖 ）

證券時(shí)報(bào)記者 唐立

國(guó)企改革，這一被機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為是貫穿今年全年的投資主題，近期開(kāi)始發(fā)力，掀起資本市場(chǎng)上新一輪炒地圖風(fēng)潮。

上海：

地方國(guó)資改革第一槍

去年8月，上海自貿(mào)區(qū)概念橫空出世，在隨后的一個(gè)月時(shí)間里將市場(chǎng)情緒調(diào)至高潮。同花順數(shù)據(jù)顯示，上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)在29個(gè)交易日里，累計(jì)大漲近100%，外高橋、華貿(mào)物流等牛股群出。

昨日，上海本地股王者歸來(lái)，但這次市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在上海的國(guó)資改革概念上，而該概念指數(shù)也以單日漲幅4.29%領(lǐng)漲兩市所有板塊。個(gè)股方面，上港集團(tuán)、友誼股份、陸家嘴、浦東金橋等齊齊漲停，張江高科、上海貝嶺、自儀股份等也漲逾6%。

在此之前，金豐投資的接連一字漲停已賺足市場(chǎng)眼球。金豐投資擬注入綠地集團(tuán)100%股權(quán)，完成重組后，裝著655億元綠地集團(tuán)資產(chǎn)的金豐投資，將成為上海市國(guó)資系統(tǒng)中的多元化混合所有制企業(yè)。而綠地集團(tuán)借殼金豐投資上市也成了上海國(guó)資改革、發(fā)展混合所有制的典型樣本。

在這輪國(guó)資改革中，上海國(guó)企因擁有獨(dú)一無(wú)二的體量與資產(chǎn)，其改革的動(dòng)作被視為地方國(guó)資改革的第一槍。目前，在A股市場(chǎng)有72家與上海國(guó)資相關(guān)的股票，這些上市公司的總資產(chǎn)達(dá)到13602億元，資產(chǎn)主要集中在汽車、地產(chǎn)、建筑、電力設(shè)備、交通運(yùn)輸和商貿(mào)零售。

如何挑選受益于上海國(guó)企改革的公司，安信證券認(rèn)為可以依循的思路包括：隱性資產(chǎn)巨大的國(guó)企；民企凈資產(chǎn)收益率（ROE）很高，但國(guó)企ROE很低的行業(yè)；符合上海產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)較大的集團(tuán)；積極引入民營(yíng)資本、利潤(rùn)提升以及建立新型董事會(huì)制度的企業(yè)。具體標(biāo)的如益民集團(tuán)、徐家匯、友誼股份、新黃浦等值得投資者關(guān)注。

廣東：

國(guó)資改革生力軍

昨日，廣東國(guó)資改革概念同樣表現(xiàn)不俗，收盤(pán)漲1.38%，佛塑科技、粵水電、省廣股份等均有2%以上的上漲。而深圳國(guó)資概念方面，通產(chǎn)麗星則于昨日午盤(pán)直線攀上漲停。

上周，廣東省召開(kāi)省屬企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)對(duì)接會(huì)，吸引民間資本預(yù)計(jì)超過(guò)1000億元。而這距離廣東省國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展工作會(huì)議召開(kāi)僅過(guò)去一周時(shí)間，也被市場(chǎng)認(rèn)為廣東國(guó)資改革在提速。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，深圳國(guó)資改革路徑也日漸明晰。關(guān)于深圳市國(guó)資改革的意見(jiàn)已完成起草工作，目前正在根據(jù)有關(guān)意見(jiàn)進(jìn)行修改，預(yù)計(jì)近兩周就將正式出臺(tái)。

關(guān)于廣東國(guó)資改革的投資機(jī)會(huì)，投資者可關(guān)注兩條主線：一是國(guó)有資產(chǎn)注入平臺(tái)類，如貴糖股份、廣弘控股、風(fēng)華高科；二是股權(quán)激勵(lì)預(yù)期較強(qiáng)的非強(qiáng)周期性科技類上市公司，例如星湖科技、佛塑科技等。

深圳國(guó)資改革方面，目前的市場(chǎng)觀點(diǎn)傾向于認(rèn)為，最先可能實(shí)行股份轉(zhuǎn)讓的是深圳投控。這是一家以產(chǎn)權(quán)管理、資本運(yùn)作及投融資業(yè)務(wù)為主業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，總資產(chǎn)規(guī)模在深圳市屬企業(yè)集團(tuán)中最大，因此旗下的通產(chǎn)麗星、深深房A、深物業(yè)A、深紡織A等上市公司值得投資者保持關(guān)注。

湖南：

國(guó)資改革無(wú)湘不成軍

昨日盤(pán)面上，湖南板塊的崛起令人眼前一亮。截至收盤(pán)，湖南投資漲停，湖南發(fā)展大漲7.61%。

有消息稱，湖南省近日將出臺(tái)“國(guó)企改革30條”，在投資主體多元化、國(guó)資證券化改革的基礎(chǔ)上，在國(guó)企員工持股、企業(yè)負(fù)責(zé)人產(chǎn)生方式等方面推出一系列新舉措。而根據(jù)湖南省委下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革的意見(jiàn)》，從2014年起，湖南全面啟動(dòng)新一輪深化國(guó)有企業(yè)改革工作，按照清理退出一批、重組整合一批和發(fā)展壯大一批的思路，分類推進(jìn)國(guó)企改革，到2020年完成改革目標(biāo)。

貴州：

機(jī)會(huì)在悄悄中來(lái)臨

除了A股第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)，貴州的其他上市公司或許很難讓你記起。但是，隨著國(guó)企改革逐漸深入，貴州板塊蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)將浮現(xiàn)在你面前。實(shí)際上，趁著茅臺(tái)近期強(qiáng)勁，上周已有過(guò)億資金潛入貴州板塊。

根據(jù)貴州省國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革三年行動(dòng)計(jì)劃，未來(lái)三年內(nèi)，貴州省屬28戶國(guó)企將全部實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。分析人士認(rèn)為，新一輪貴州國(guó)企產(chǎn)權(quán)制度改革力度、廣度和深度堪稱前所未有。而此輪貴州國(guó)企改革涉及上市公司將包括貴州茅臺(tái)、久聯(lián)發(fā)展、赤天化、貴繩股份、盤(pán)江股份、振華科技等。

天津：

不僅有京津冀一體化

3月24日，天津發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化國(guó)資國(guó)企改革的實(shí)施意見(jiàn)》，敲定了2014年至2017年天津國(guó)資改革的路線圖，其中明確，到2017年底，重點(diǎn)集團(tuán)至少擁有1家上市公司，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)證券化率達(dá)到40%。

目前，天津國(guó)資改革已從一些公司的動(dòng)作中顯露跡象。例如百利電氣和一汽夏利在2014年年初發(fā)布公告稱，為促進(jìn)國(guó)有資源優(yōu)化配置，打造品牌優(yōu)、效益好、行業(yè)領(lǐng)先的大企業(yè)集團(tuán)，加速天津市裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，將天津百利機(jī)電控股集團(tuán)有限公司和天津汽車工業(yè)（集團(tuán)）有限公司整合重組，組建天津百利機(jī)械裝備集團(tuán)有限公司。其中，天汽集團(tuán)為一汽夏利的第二大股東，百利集團(tuán)則是百利電氣的實(shí)際控制人。

蘇皖魯：

緊跟國(guó)資改革節(jié)奏

除了上述區(qū)域外，目前江蘇、安徽、山東等地的國(guó)資改革也緊跟大部隊(duì)的步伐。分析人士認(rèn)為，江蘇、安徽、山東等地的國(guó)企同樣相對(duì)集中，質(zhì)量也很好，投資者不可忽視其中的投資機(jī)會(huì)。

針對(duì)江蘇國(guó)資改革的機(jī)會(huì)，華泰證券表示，引入民資方面，看好國(guó)資相對(duì)控股，而且處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的公司，包括威孚高科、南京醫(yī)藥、凱諾科技、舜天船舶、蘇常柴A等；激勵(lì)機(jī)制方面，看好國(guó)資絕對(duì)控股，有現(xiàn)金、股權(quán)激勵(lì)意愿的公司，包括恒順醋業(yè)、江蘇舜天、金陵藥業(yè)、金陵飯店等。

安徽方面，除了海螺集團(tuán)，去年底引入外部投資者實(shí)勤控股的江淮汽車，將有望被樹(shù)立為此輪國(guó)企改革安徽省內(nèi)試點(diǎn)的“樣板”企業(yè)。

 

山東方面，投資者則可關(guān)注所控股的部分房產(chǎn)、旅游、酒店企業(yè)紛紛掛牌出售的魯商置業(yè)，以及業(yè)績(jī)彈性空間較大、估值偏低的銀座股份。