每經(jīng)編輯 胡飛軍    

每經(jīng)記者 胡飛軍 發(fā)自廣州

在鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)大幅下滑之下，作為國(guó)內(nèi)黑色金屬領(lǐng)域大型綜合服務(wù)商的五礦發(fā)展（600058.SH）3月30日披露了2013年報(bào)：全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2032億元，同比增長(zhǎng)36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.8億元，成功扭虧為盈。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，在近年鋼貿(mào)危機(jī)頻繁發(fā)生之下，五礦發(fā)展的應(yīng)收賬款創(chuàng)下歷史新高，客戶多為建筑工地，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)下，應(yīng)收賬款面臨能否及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)。

在營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)之下，五礦發(fā)展嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，經(jīng)營(yíng)效益大幅改善，是實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的主要原因。財(cái)報(bào)顯示，五礦發(fā)展財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降62%，主要原因是本期人民幣對(duì)美元累計(jì)升值3%，遠(yuǎn)高于上年同期的0.24%，匯兌收益同比增加3.5億元。

但是，五礦發(fā)展的應(yīng)收賬款創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到87.3億元，同比大幅增長(zhǎng)113%。資料顯示，2011年、2012年和2013年五礦發(fā)展應(yīng)收賬款分別為27.7億元、41.1億元和87.3億元，逐年大幅攀升，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例也從2011年的5.6%攀升至19%。

對(duì)于應(yīng)收賬款急速增加的原因，五礦發(fā)展解釋稱，報(bào)告期內(nèi)鋼材工地配送等業(yè)務(wù)規(guī)模加大，賒銷業(yè)務(wù)比重上升。

“這些年，大型鋼貿(mào)行業(yè)央企銷售模式發(fā)生了一些變化，以前是做鋼材批發(fā)，直接賣給鋼貿(mào)商，”一位資深行業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在由于鋼貿(mào)商資金緊張以及鋼材利潤(rùn)微薄，五礦轉(zhuǎn)而直接對(duì)終端客戶，例如建筑商、工地等直接送貨，存在墊資和延期回款情況，導(dǎo)致應(yīng)收款大幅度上升。”

此外，每經(jīng)記者還注意到，應(yīng)收賬款的大幅上升使得公司流動(dòng)資金被客戶大量占用，造成了五礦發(fā)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流陷入緊張。

財(cái)報(bào)顯示，五礦發(fā)展2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量金額為-31億元，同比減少71.2億元，同比下降177%。五礦發(fā)展稱，主要原因是本期公司擴(kuò)大了工程配送業(yè)務(wù)，賒銷規(guī)模增加，同時(shí)受社會(huì)資金面偏緊、下游工程建設(shè)等主要用鋼行業(yè)經(jīng)濟(jì)活力降低等因素影響，銷售端回款進(jìn)度減緩。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼貿(mào)危機(jī)正從下游鋼貿(mào)領(lǐng)域向上游鋼廠傳導(dǎo)趨勢(shì)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)正從個(gè)別對(duì)象、個(gè)別環(huán)節(jié)逐漸演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而在鋼貿(mào)危機(jī)陰霾之下，五礦發(fā)展因賒銷快速增加的應(yīng)收賬款或面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)，“尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨很大變化，開(kāi)發(fā)商和建筑商的資金能不能及時(shí)周轉(zhuǎn)到位存在風(fēng)險(xiǎn)。”

針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，五礦發(fā)展表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作，對(duì)客戶、供應(yīng)商進(jìn)行更細(xì)致、更有針對(duì)性的信用評(píng)價(jià)，強(qiáng)化事中監(jiān)控和預(yù)警，隨時(shí)關(guān)注政策、行業(yè)狀況，及時(shí)規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)的客戶和供應(yīng)商。