每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

昨日（3月31日），中國太保在上海召開2013年業(yè)績發(fā)布會(huì)，太保產(chǎn)險(xiǎn)快速攀升的綜合成本率成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，年報(bào)顯示，2013年太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為99.5%，同比上升3.7個(gè)百分點(diǎn)，增速快于同業(yè)。

由于車險(xiǎn)費(fèi)率市場化改革將在今年推出，未來車險(xiǎn)市場發(fā)展環(huán)境必將面臨更大挑戰(zhàn)。太保財(cái)險(xiǎn)董事長兼總經(jīng)理吳宗敏預(yù)計(jì)，行業(yè)的盈利能力空間將會(huì)進(jìn)一步收窄。

車險(xiǎn)綜合成本率達(dá)99.8%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，以2013年太保的成績單來看，產(chǎn)險(xiǎn)無疑成為其“薄弱環(huán)節(jié)”。雖然在“量”上保持了兩位數(shù)的增長——保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入818.22億元，同比增長17.3%，最終實(shí)現(xiàn)市場占有率為12.6%，保持2012年的水平不變，但承保凈利潤水平同比下降了87.1%。

綜合成本率的快速上升是太保產(chǎn)險(xiǎn)面臨的一大考驗(yàn)。2013年，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)綜合成本率99.5%，同比上升3.7個(gè)百分點(diǎn)，同期平安產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率的增幅為2個(gè)百分點(diǎn)。“這一增長幅度要快于同行的可比公司”，對公司董事長高國富而言，在接下來的2014年，當(dāng)務(wù)之急要確保產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的承保盈利。

吳宗敏表示，綜合成本率增加，主要原因是去年發(fā)生重大自然災(zāi)害。由于太保產(chǎn)險(xiǎn)在江蘇、浙江、上海等地區(qū)的市場份額較高，導(dǎo)致遭受的損失高于行業(yè)整體。

受到競爭環(huán)境變化和理賠成本上升等因素影響，車險(xiǎn)綜合成本率同比上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，高達(dá)99.8%。產(chǎn)險(xiǎn)市場發(fā)展環(huán)境變化，導(dǎo)致太保產(chǎn)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)占比提升明顯。2013年，太保產(chǎn)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)收入為79.90億元，同比增長22.5%。手續(xù)費(fèi)占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比例從2012年的9.4%上升到9.8%。另外，解決理賠時(shí)效等成本加大，導(dǎo)致車險(xiǎn)賠付率上升。

由于車險(xiǎn)費(fèi)率市場化改革將在今年推出，未來車險(xiǎn)市場發(fā)展環(huán)境必將面臨更大挑戰(zhàn)。吳宗敏預(yù)計(jì)，由于車險(xiǎn)費(fèi)改推出的初期存在的不確定因素，加之國內(nèi)勞動(dòng)力成本的趨勢性上升，行業(yè)的盈利能力空間將會(huì)進(jìn)一步收窄。

“我們關(guān)注到自身成本上升的原因，將采取積極應(yīng)對的舉措，通過一系列數(shù)據(jù)分析將加大風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)，提升業(yè)務(wù)品質(zhì)和理賠款。在內(nèi)部運(yùn)行方面，通過職業(yè)化管理和優(yōu)化資源配置來降低整體的運(yùn)行成本。”吳宗敏預(yù)計(jì)，今年產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)整體仍可實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的平穩(wěn)增長。

去年凈利同比大增82%

2013年，太保盈利能力的大幅提升得益于其投資收益的穩(wěn)步上行。

年報(bào)顯示，太保2013年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤92.61億元，較上年上升82.4%。2013年實(shí)現(xiàn)的總投資收益率和凈投資收益率均為5%，主要是由于計(jì)提投資資產(chǎn)減值損失大幅減少70.1%。凈投資收益率則同比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.0%。

中國太保稱，凈投資收益上升得益于固定息投資利息收入及權(quán)益投資資產(chǎn)分紅收入增加。其中，固定息投資利息收入同比增長15.2%；權(quán)益類投資資產(chǎn)分紅收入超過25億元，同比增長37.9%。獲得持續(xù)分紅收入得益于太保的價(jià)值投資策略，專注投資低估值、高股息、大市值的行業(yè)龍頭，以及流動(dòng)性好投資標(biāo)的在太保年報(bào)列示的重倉股可見一斑。

從投資對象看，固定收益類投資中，占比提升最大的是債券投資，占比提升3.2個(gè)百分點(diǎn)至56%，定期存款占比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)至21.6%，債權(quán)投資計(jì)劃占比提升0.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到5.2%；太保在權(quán)益投資上的投資比例上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)至11.3%。

太平洋資管總經(jīng)理于業(yè)明認(rèn)為，2014年是內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及調(diào)整平衡的一年，國家在政策上控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等舉措或?qū)?quán)益市場產(chǎn)生一定影響。同時(shí)，與去年相比，對保險(xiǎn)行業(yè)一個(gè)比較大的變化是允許保險(xiǎn)公司通過股指期貨來套保操作，這符合保險(xiǎn)公司絕對回報(bào)的要求，而擴(kuò)大保險(xiǎn)公司對創(chuàng)業(yè)板的投資，對保險(xiǎn)公司來說增加了手段上和品種上的選擇權(quán)。

值得注意的是，債權(quán)投資成為中長期固定收益配置領(lǐng)域中具有顯著收益優(yōu)勢的投資工具，債權(quán)計(jì)劃不但拉長了投資資產(chǎn)的久期，還有效地提升了凈投資收益率。截至2013年末，該公司已持有的債權(quán)計(jì)劃達(dá)到345.45億元，同比增長21.9%。