每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃俊玲 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 黃俊玲 發(fā)自北京

繼2011年保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》后，保監(jiān)會(huì)在建立保險(xiǎn)市場(chǎng)退出機(jī)制方面又推出一大政策，即保險(xiǎn)公司收購(gòu)合并方面的政策。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，保監(jiān)會(huì)近日正式發(fā)布了《保險(xiǎn)公司收購(gòu)合并管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱 《辦法》），這意味著保險(xiǎn)市場(chǎng)企業(yè)退出機(jī)制正在著手建立。

據(jù)介紹，為進(jìn)一步鼓勵(lì)境內(nèi)外各類優(yōu)質(zhì)資本特別是民間資本投資保險(xiǎn)業(yè)，《辦法》相較之前有三大突破：一是適度放寬資金來(lái)源，允許投資人采取并購(gòu)貸款等融資方式，規(guī)模上限為貨幣對(duì)價(jià)總額的50%；二是適度放寬股東資質(zhì)，規(guī)定投資人可不適用對(duì)保險(xiǎn)公司的三年投資年限要求；三是不再禁止同業(yè)收購(gòu)，允許收購(gòu)人在收購(gòu)?fù)瓿珊罂刂苾蓚€(gè)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司。

北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這個(gè)文件屬于保險(xiǎn)市場(chǎng)退出機(jī)制建設(shè)的一部分，允許保險(xiǎn)公司收購(gòu)合并對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)是有好處的。

同業(yè)收購(gòu)更有效率

《辦法》所稱的“收購(gòu)”是指收購(gòu)人一次或累計(jì)取得保險(xiǎn)公司三分之一以上（不含三分之一）股權(quán)，且成為該保險(xiǎn)公司第一大股東的行為；或者收購(gòu)人一次或累計(jì)取得保險(xiǎn)公司股權(quán)雖不足三分之一，但成為該保險(xiǎn)公司第一大股東，且對(duì)保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)控制的行為。

《辦法》要求，自簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、出資協(xié)議書(shū)或股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議起至相關(guān)股權(quán)或股份完成過(guò)戶的期間，為收購(gòu)過(guò)渡期。在收購(gòu)過(guò)渡期內(nèi)，除為挽救面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的保險(xiǎn)公司外，收購(gòu)人不得提議改選保險(xiǎn)公司董事會(huì)，被收購(gòu)保險(xiǎn)公司不得進(jìn)行有重大影響的投資、購(gòu)買和出售資產(chǎn)行為，或者與收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易。

事實(shí)上，該《辦法》最大的亮點(diǎn)在于“經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，收購(gòu)人在收購(gòu)?fù)瓿珊罂梢钥刂苾蓚€(gè)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司”，而此前這種行為是不允許的。

對(duì)此，保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第五條規(guī)定，“兩個(gè)以上的保險(xiǎn)公司受同一機(jī)構(gòu)控制或者存在控制關(guān)系的，不得經(jīng)營(yíng)存在利益沖突或者競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的同類保險(xiǎn)業(yè)務(wù)”主要目的是防止同業(yè)保險(xiǎn)公司之間發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)傳遞和開(kāi)展不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。

考慮到我國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的法律規(guī)則已日趨完善，對(duì)于出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司，由同業(yè)保險(xiǎn)公司進(jìn)行收購(gòu)也更有效率?！掇k法》規(guī)定，經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，收購(gòu)人在收購(gòu)?fù)瓿珊罂梢钥刂苾蓚€(gè)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司。

可用并購(gòu)貸款方式融資

保監(jiān)會(huì)規(guī)定，外國(guó)投資人在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行保險(xiǎn)公司收購(gòu)合并活動(dòng)，在收購(gòu)合并完成后，外資股東出資或者持股比例占保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本超過(guò)25%的,應(yīng)當(dāng)符合《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》第八條的相關(guān)資質(zhì)規(guī)定。

事實(shí)上，該《辦法》的另一個(gè)亮點(diǎn)，在于放寬了保險(xiǎn)公司并購(gòu)的融資方式，即投資人可以采取并購(gòu)貸款的方式進(jìn)行并購(gòu)，這與此前要求的投資人必須以自有資金入股保險(xiǎn)公司的要求已經(jīng)放寬了。據(jù)了解，該《辦法》將于今年6月1日起開(kāi)始施行。

為此，保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第七條規(guī)定，“股東不得用銀行貸款及其他形式的非自有資金向保險(xiǎn)公司投資”，主要目的是保證股東具有良好財(cái)務(wù)狀況，能夠履行對(duì)保險(xiǎn)公司的持續(xù)出資能力。

考慮到保險(xiǎn)公司并購(gòu)涉及的資金規(guī)模往往較大，某些財(cái)務(wù)狀況良好的投資人特別是民間資本，難以在短時(shí)間內(nèi)籌集相應(yīng)的自有資金，有關(guān)監(jiān)管部門(mén)對(duì)并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理也已作了明確規(guī)定?！掇k法》著眼于鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)公司并購(gòu)，規(guī)定投資人可以采取并購(gòu)貸款等融資方式，但規(guī)模不能超過(guò)貨幣對(duì)價(jià)總額的50%。