每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 岳琦 發(fā)自成都

國(guó)企改革概念風(fēng)生水起，日前名不見(jiàn)經(jīng)傳的重慶旅游國(guó)企“大膽”出讓控股權(quán)引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議。

昨日（4月7日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)獲悉，重慶市旅游局下屬國(guó)企重慶旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱重慶旅發(fā)集團(tuán)）將70%股權(quán)以2.18億元掛牌增資擴(kuò)股。如此次增資擴(kuò)股完成，重慶旅發(fā)集團(tuán)原獨(dú)資股東重慶旅游資產(chǎn)管理有限公司（重慶旅管公司）將以30%股權(quán)退居第二大股東。

“一次拿出70%股權(quán)在國(guó)內(nèi)很少見(jiàn)。”中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員、中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，重慶旅發(fā)集團(tuán)的改革在全國(guó)來(lái)說(shuō)都比較大膽。旅游國(guó)企屬充分競(jìng)爭(zhēng)型國(guó)企類型，改革門檻低，易突破，阻力小，是國(guó)企改革很好的切入點(diǎn)和突破口。

中國(guó)社科院旅游研究中心特約研究員劉思敏接受記者采訪時(shí)表示，西部旅游產(chǎn)業(yè)要跨越發(fā)展僅靠自身力量是不夠的，必須引入社會(huì)資本，但開(kāi)放的同時(shí)也要慎重。

七成股權(quán)擴(kuò)股引資/

重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌信息顯示，重慶旅發(fā)集團(tuán)2011年6月27日成立，注冊(cè)資本1.16億元，現(xiàn)為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，由重慶市旅游局下屬的重慶旅管公司100%控股。據(jù)重慶媒體報(bào)道，重慶旅發(fā)集團(tuán)旗下?lián)碛行麄魍茝V、營(yíng)銷咨詢、策劃規(guī)劃、投資融資、教育培訓(xùn)等旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展公務(wù)服務(wù)平臺(tái)及多個(gè)相關(guān)子公司。

雖然重慶旅發(fā)集團(tuán)涉及產(chǎn)業(yè)眾多，但其盈利狀況并不樂(lè)觀。掛牌信息顯示，重慶旅發(fā)集團(tuán)2013年凈利潤(rùn)虧損337.35萬(wàn)元。截至2014年2月28日，其營(yíng)業(yè)收入為0元，虧損33.49萬(wàn)元。

以2013年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，重慶旅發(fā)集團(tuán)資產(chǎn)總額評(píng)估價(jià)值為26337.21萬(wàn)元，負(fù)債總額達(dá)17011.64萬(wàn)元，評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值9365.57萬(wàn)元。此次重慶旅發(fā)集團(tuán)欲增資擴(kuò)股到3.34億元，即新增注冊(cè)資本2.1853億元，占70%。投資方認(rèn)購(gòu)起價(jià)為2.18億元。

重慶旅發(fā)集團(tuán)此次增資擴(kuò)股對(duì)投資者的要求頗高，主要將面向具有意向的國(guó)內(nèi)外企業(yè)及其他機(jī)構(gòu) （包括股權(quán)投資基金）等，要求優(yōu)于重慶旅發(fā)集團(tuán)的資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理水平，注冊(cè)資本金達(dá)1億元以上、資產(chǎn)總規(guī)模5億元以上、凈資產(chǎn)2.5億元以上，有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利等。

值得注意的是，重慶旅發(fā)集團(tuán)并不排斥外來(lái)資本。掛牌信息顯示，世界500強(qiáng)企業(yè)、上市公司

（包括在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和海外資本市場(chǎng)）和行業(yè)龍頭企業(yè)、著名基金管理人所管理的股權(quán)投資基金、具有海外旅游及旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源的投資者，在同等條件下將優(yōu)先考慮。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)大/

事實(shí)上，從重慶旅發(fā)集團(tuán)的掛牌信息不難看出，其增資擴(kuò)股是以融資為主要目的。劉思敏對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，重慶旅游市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)條件并不算優(yōu)越，要跨越式發(fā)展就必須引入優(yōu)質(zhì)的社會(huì)資本。

“旅游行業(yè)投資大，回報(bào)期長(zhǎng)，需要有戰(zhàn)略眼光的投資者。”劉思敏認(rèn)為，現(xiàn)在的旅游行業(yè)不比從前可以小投入實(shí)現(xiàn)大收益，西部地區(qū)相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力薄弱，大力發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)，必定面臨資本不足的問(wèn)題。

值得注意的是，重慶市旅游局主管的國(guó)有企業(yè)雖然擁有諸多旅游資源和便利，但資本是其發(fā)展中面臨的主要困難。據(jù)《重慶晨報(bào)》報(bào)道，2011年底，由重慶旅發(fā)集團(tuán)旗下運(yùn)營(yíng)平臺(tái)重慶旅游文化傳媒（集團(tuán)）有限責(zé)任公司主導(dǎo)的重慶旅游總部基地開(kāi)工奠基，該項(xiàng)目總投資16億元、占地120畝。而據(jù)《重慶晚報(bào)》報(bào)道，時(shí)至2013年中，該項(xiàng)目仍處于建設(shè)階段。

此外，記者注意到，重慶市旅游市場(chǎng)巨頭不止重慶旅發(fā)集團(tuán)一家，其對(duì)手都頗具實(shí)力。2011年6月，在重慶交通旅游投資集團(tuán)所屬旅游板塊的基礎(chǔ)上，重慶市組建成立了市屬旅游大型投融資集團(tuán)重慶旅游投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱重慶旅投），該公司直接受重慶市國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)。

經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展，重慶旅投整合開(kāi)發(fā)的景區(qū)基本涵蓋了渝東北、渝東南和主城周邊大部分的旅游景區(qū)，現(xiàn)已有一個(gè)5A級(jí)景區(qū)和六個(gè)4A級(jí)景區(qū)，有“長(zhǎng)江黃金1號(hào)”五星級(jí)郵輪、烏江畫廊游船和小三峽游船等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

同時(shí)，2013年底，重慶市的31家旅游行業(yè)民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合成立了重慶旅商投資控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱重慶旅商集團(tuán)），注冊(cè)資本達(dá)20億元。據(jù) 《重慶商報(bào)》報(bào)道，新成立的重慶旅商集團(tuán)還獲得了約1050億元的銀行授信，將在兩到三年內(nèi)打入全國(guó)旅游“前十強(qiáng)”。

國(guó)企改革突破口？/

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和資金困局，重慶旅發(fā)集團(tuán)最終祭出了改革的大旗。此番改革甚至被業(yè)內(nèi)人士評(píng)論為 “大膽”。掛牌信息顯示，重慶旅發(fā)集團(tuán)增資擴(kuò)股接受聯(lián)合體投資，聯(lián)合體成員只能為2個(gè)，報(bào)名時(shí)需確定持股比例。由此看來(lái)，重慶旅發(fā)集團(tuán)的國(guó)有控股性質(zhì)可能產(chǎn)生變化。

十八屆三中全會(huì)吹響了國(guó)資國(guó)企全面深化改革的號(hào)角。2013年11月，國(guó)務(wù)委員王勇赴重慶調(diào)研國(guó)資國(guó)企改革，重慶是其調(diào)研的全國(guó)首站。

事實(shí)上，重慶市在今年1月中旬就召開(kāi)國(guó)資工作會(huì)議明確了其國(guó)企改革路線圖。據(jù)重慶官方媒體報(bào)道，重慶新一輪國(guó)資改革將以存量撬動(dòng)、增量引入、放開(kāi)項(xiàng)目為主要方式，以整體上市為基本路徑，以集團(tuán)層面股權(quán)多元化為重點(diǎn)，推動(dòng)絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)發(fā)展為混合所有制企業(yè)，培育國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，建立國(guó)資有序進(jìn)退機(jī)制，完善現(xiàn)代企業(yè)制度和國(guó)有資產(chǎn)管理體制。

《重慶市旅游業(yè)發(fā)展 “十二五”規(guī)劃》也提出，支持各類旅游企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)重組、合資合作、并購(gòu)等方式，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化、專業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展，重點(diǎn)培育資源經(jīng)營(yíng)、旅行接待、景區(qū)開(kāi)發(fā)和主題公園等的大型旅游集團(tuán)。

國(guó)有企業(yè)分類改革已成為國(guó)內(nèi)國(guó)企改革的共識(shí)，而旅游國(guó)企做為競(jìng)爭(zhēng)型國(guó)企，往往改革力度頗大，但如重慶旅發(fā)集團(tuán)這樣出讓控股權(quán)的案例并不多見(jiàn)。“改革步伐很大。”李錦對(duì)此表示，但他也認(rèn)為，從另一方面來(lái)說(shuō)，旅游行業(yè)是充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，有必要進(jìn)行這種市場(chǎng)化的改革，也有條件大膽突破。

不過(guò)劉思敏介紹，重慶曾在十幾年前大規(guī)模開(kāi)放景區(qū)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，后來(lái)出現(xiàn)問(wèn)題又高成本的回購(gòu)回來(lái)。他認(rèn)為，重慶旅發(fā)集團(tuán)此次混合所有制改革不能成為招商引資的“權(quán)宜之計(jì)”，要根據(jù)自身的資金需求和發(fā)展方向慎重選擇投資者。