每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐杰 發(fā)自浙江杭州    

每經(jīng)記者 徐杰 發(fā)自浙江杭州

4月7日晚間，停牌4個(gè)多月的康恩貝（600572，收盤(pán)價(jià)14.54元）公告稱，擬斥資9.945億收購(gòu)貴州拜特制藥有限公司 （以下簡(jiǎn)稱貴州拜特）51%股權(quán)。昨日（4月8日）下午，在杭州西湖景區(qū)內(nèi)的三臺(tái)山路25號(hào)花家山莊，由康恩貝董事長(zhǎng)胡季強(qiáng)領(lǐng)頭，公司常務(wù)副總裁、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)高管悉數(shù)出場(chǎng)，對(duì)這起并購(gòu)進(jìn)行了闡釋。

“這是康恩貝歷史上金額最大的并購(gòu)，也是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)金額較大的藥企并購(gòu)重組案”，胡季強(qiáng)表示，這意味著公司的收購(gòu)模式從原來(lái)的從集團(tuán)與上市公司的內(nèi)部收購(gòu)、強(qiáng)弱收購(gòu)到實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)收購(gòu)的轉(zhuǎn)變，接下來(lái)，公司將繼續(xù)尋找并購(gòu)機(jī)會(huì)。

收購(gòu)對(duì)象核心產(chǎn)品成長(zhǎng)迅猛

公告顯示，貴州拜特的核心產(chǎn)品為丹參川芎嗪注射液，是心腦血管中成藥醫(yī)院終端第六大品種，貢獻(xiàn)了貴州拜特95%以上的營(yíng)業(yè)收入。從具體功效看，每支含丹參素2mg和鹽酸川芎嗪100mg，主要用于冠心病、心絞痛、心肌梗死、缺血性中風(fēng)、血栓閉塞性脈管炎等心腦血管疾病治療，具有抗血小板凝集、擴(kuò)張冠狀動(dòng)脈、降低血液粘度、加速紅細(xì)胞流速、改善微循環(huán)、抗心肌缺血和心肌梗死的作用。

胡季強(qiáng)稱，收購(gòu)貴州拜特完成后，康恩貝將擁有5億元以上處方藥大品種，形成5億（丹參川芎嗪）、3億（前列康、腸炎寧、天保寧、金奧康、阿樂(lè)欣）、1億（牛黃上清膠囊、麝香通心滴丸、珍視明、漢防己甲素、乙酰半胱胺酸）的主要產(chǎn)品梯隊(duì)，同時(shí)將豐富公司心腦血管產(chǎn)品線，彌補(bǔ)公司缺乏大品種的現(xiàn)狀，進(jìn)一步提升公司的整體實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是在心腦血管領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

據(jù)信達(dá)證券援引南方所數(shù)據(jù)顯示，丹參川芎嗪注射液2007年～2012年醫(yī)院終端市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到104%，是心腦血管中成藥前十大品種中增速最快的品種。據(jù)公告資料，貴州拜特近年來(lái)盈利持續(xù)較快增長(zhǎng)，2013年經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為4.66億元、凈利潤(rùn)2.06億元。

不過(guò)，在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)上，有投資者認(rèn)為貴州拜特的產(chǎn)品過(guò)于單一。對(duì)此，胡季強(qiáng)解釋稱，收購(gòu)貴州拜特是康恩貝階段性發(fā)展的需要，有利于提升公司的整體實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是在心腦血管領(lǐng)域，同時(shí)除產(chǎn)品外，更為重要的貴州拜特的營(yíng)銷管理體系。

數(shù)據(jù)顯示，貴州拜特的銷售團(tuán)隊(duì)現(xiàn)有50余人，已經(jīng)建立了全國(guó)性的市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)行深度管理的處方藥招商代理網(wǎng)絡(luò)體系，與代理商建立了良好的分工合作機(jī)制。胡季強(qiáng)稱，這將有利于完善公司在深度管理方面的不足。

補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金擇機(jī)再并購(gòu)

值得注意的是，除上述并購(gòu)重組外，康恩貝還公告稱，擬以12元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)1.75億股，募集資金不超過(guò)21億元。公司稱，擬通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，以滿足各業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展所帶來(lái)的資金需求，尤其強(qiáng)調(diào)“擇機(jī)通過(guò)兼并收購(gòu)等方式進(jìn)行行業(yè)整合”。

信達(dá)證券對(duì)此發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，非公開(kāi)發(fā)行募集資金用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，有利于優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力、提高償債能力。同時(shí)，提高了公司的資金實(shí)力，為公司能夠抓住并購(gòu)機(jī)會(huì)，積極參與行業(yè)整合打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，。

近年來(lái)，康恩貝不斷實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)的合并。2012年8月，康恩貝宣布以現(xiàn)金2億元受讓內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司持有的內(nèi)蒙古伊泰藥業(yè)有限責(zé)任公司88%的股權(quán)，而該次收購(gòu)的是伊泰藥業(yè)在心血管領(lǐng)域獨(dú)家擁有的保密品種麝香通心滴。

胡季強(qiáng)表示，斥資近10億元收購(gòu)貴州拜特51%股權(quán)，意味著公司的收購(gòu)模式從原來(lái)的從集團(tuán)與上市公司的內(nèi)部收購(gòu)、強(qiáng)弱收購(gòu)到實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)收購(gòu)的轉(zhuǎn)變。接下來(lái)，公司將繼續(xù)尋找并購(gòu)機(jī)會(huì)，但立足于植物藥領(lǐng)域，堅(jiān)持以并購(gòu)具備營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略性品種的藥企、并購(gòu)研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)與掌控藥材資源為重點(diǎn)的策略，通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)和外延擴(kuò)展實(shí)現(xiàn)公司進(jìn)一步完善和加強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略布局和發(fā)展能力需要。