閻岳

現(xiàn)在國民經(jīng)濟下行趨勢沒有明顯改觀，于是各界將注意力放在了央行身上，猜測貨幣政策進行適時適度調(diào)整的時點和力度。與此同時，央行行長周小川在14天內(nèi)分赴沈陽、嘉興、杭州和上海4地進行了調(diào)研。周小川的密集調(diào)研釋放了哪些政策信號呢？

要回答這個問題，需要先對周小川調(diào)研的路線和內(nèi)容進行歸納總結(jié)。

3月27日，周小川在人民銀行沈陽分行調(diào)研時主要涉及兩個問題：一是增強總行與基層行的溝通交流，有利于深入了解基層經(jīng)濟金融運行的實際情況，把握好政策制定的時間、力度和節(jié)奏，同時也使基層行能夠更加準確地理解和把握中央及總行的各項政策措施，做好與地方政府及社會各界的溝通，有效落實全面深化改革的各項任務(wù)；

二是就當前加快推進利率市場化過程中利率走勢及其原因等經(jīng)濟金融運行中熱點和難點問題進行了闡釋，并要求分支機構(gòu)為加強和改善宏觀調(diào)控、服務(wù)地方經(jīng)濟改革發(fā)展建言獻策。

4月8日，周小川在人民銀行嘉興市中心支行調(diào)研時主要涉及兩個問題：一是要正確理解和執(zhí)行貨幣政策，處理好保持物價基本穩(wěn)定和促進經(jīng)濟發(fā)展、擴大就業(yè)之間的關(guān)系，更好地適應(yīng)群眾和企業(yè)關(guān)于融資的需求，大力發(fā)展金融市場，拓寬多元化融資渠道，始終保持金融穩(wěn)定，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線；

二是堅持民生金融優(yōu)先，大力發(fā)展普惠金融，讓金融改革發(fā)展成果更多地惠及人民群眾。

周小川隨后赴人民銀行杭州中心支行就民生和普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、民營銀行發(fā)展以及地方金融改革創(chuàng)新等問題進行了調(diào)研。

4月9日，周小川赴上海自貿(mào)區(qū)調(diào)研時提出要重點做好以下四項工作：一是要進一步簡政放權(quán)，探索準入前國民待遇和負面清單的金融管理模式，推動金融市場準入的對內(nèi)對外平等開放，實現(xiàn)充分競爭。二是要繼續(xù)推進自貿(mào)區(qū)的金融改革創(chuàng)新，人民銀行上海總部要在總行指導(dǎo)下，繼續(xù)加緊制定出臺有關(guān)實施細則。三是要邊改革邊總結(jié)，為全局性金融改革、區(qū)域金融改革和上海國際金融中心建設(shè)探索新途徑、積累新經(jīng)驗。四是要加強改革階段性成果的宣傳，合理引導(dǎo)社會各界的預(yù)期，凝聚改革共識。

從以上周小川調(diào)研的情況，我們可以試著分析出今后貨幣政策的動向和監(jiān)管方向有可能出現(xiàn)如下變化：

一是各地對穩(wěn)健的貨幣政策理解上存在偏差。解決的辦法是，在對調(diào)研結(jié)果進行深入總結(jié)后，將對貨幣政策做出適時適度的微調(diào)，并將采取措施幫助各地準確把握好各項政策的實施，保持統(tǒng)一的力度和節(jié)奏；

二是要創(chuàng)造條件滿足企業(yè)的融資需求。實現(xiàn)這一目標的根本辦法就是要盡快推進金融改革，大力發(fā)展金融市場拓寬融資渠道，降低企業(yè)融資成本，支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展；

三是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管措施即將出臺，民營銀行發(fā)展即將并入“主道”。因為互聯(lián)網(wǎng)金融是普惠金融的一部分，它們的發(fā)展就是秉承了民生金融優(yōu)先的特質(zhì)，也是讓金融改革發(fā)展成果惠及更多群眾的重要渠道；而民營銀行的發(fā)展將惠及更多的中小企業(yè)，從而將金融的觸角伸入地方經(jīng)濟的各個角落，為各地經(jīng)濟發(fā)展注入新鮮血液；

四是金融改革和創(chuàng)新的底線是保持金融穩(wěn)定，不能發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險。這也就意味著利率市場化等金融改革的重點難點工作將會一個持續(xù)的過程，某些方面比如自貿(mào)區(qū)建設(shè)金融支持可能會比各界預(yù)期的要快一點，而存款利率市場化等則可能會比市場預(yù)期的節(jié)奏更加穩(wěn)健。

相信貨幣政策以及監(jiān)管思路的這些變化將會在不久后實現(xiàn)，讓我們拭目以待吧。

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