市場(chǎng)中的股票永遠(yuǎn)處于不同的波動(dòng)周期中，當(dāng)一些股票處于下跌周期時(shí)，同期總有一些股票處于上漲周期。投資者通過分析市場(chǎng)上的歷史股價(jià)走勢(shì)，借助融資融券（下文簡(jiǎn)稱兩融）進(jìn)行配對(duì)交易，可捕捉這些股票周期差異產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。

配對(duì)交易是一個(gè)多空 （Long-Short）策略，其投資原則是買強(qiáng)賣弱。配對(duì)交易通過做多一只（一籃子）股票，并同時(shí)做空另一只（一籃子）股票作對(duì)沖，組合得到的收益是多頭股票組合和空頭股票組合的差值。如果多頭股票組合和空頭股票組合變化差值為正，配對(duì)交易策略能在無論市場(chǎng)上漲、下跌還是震蕩的行情中都能取得穩(wěn)定的收益。

市場(chǎng)中性風(fēng)格輪動(dòng)配合ETF多空配對(duì)交易策略，可以提高投資者的獲利概率。當(dāng)投資者看好大盤藍(lán)籌股的走勢(shì)，同時(shí)看跌中小盤股的走勢(shì)時(shí)，可以通過買入（融資買入）滬深300ETF，同時(shí)融券賣出中證500ETF實(shí)現(xiàn)ETF配對(duì)交易策略；當(dāng)投資者看跌大盤藍(lán)籌股走勢(shì)，看漲中小盤股走勢(shì)的時(shí)候，可以通過買入 （融資買入）中證500ETF，同時(shí)融券賣出滬深300ETF的方式，實(shí)現(xiàn)ETF的配對(duì)交易策略。在上述ETF配對(duì)交易過程中，當(dāng)投資者不想承擔(dān)隔夜ETF持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以選擇在T日內(nèi)買入 （融資買入）中證500ETF（滬深300ETF），歸還早些時(shí)候的ETF融券負(fù)債，完成滬深300ETF與中證500ETF的T+0ETF多空配對(duì)交易，無需支付任何融券利息。

借助兩融還可以實(shí)現(xiàn)ETF與個(gè)股之間的多空配對(duì)策略：投資者通過研究個(gè)股與ETF之間的走勢(shì)關(guān)系，買入（融資買入）相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的標(biāo)的，同時(shí)融券賣出相對(duì)弱勢(shì)的標(biāo)的，構(gòu)建個(gè)股與ETF之間的配對(duì)交易組合。進(jìn)一步地，未來待行業(yè)ETF納入兩融標(biāo)的后，投資者還可以借助兩融實(shí)現(xiàn)ETF與子行業(yè)ETF之間的多空配對(duì)策略，構(gòu)建超額收益套利組合。同時(shí)，投資者也可以借助兩融增厚行業(yè)輪動(dòng)的收益，當(dāng)投資者看漲周期型行業(yè)，看跌防御型行業(yè)時(shí)，可以通過買入（融資買入）周期型行業(yè)ETF，同時(shí)融券賣出防御型行業(yè)ETF的方式，實(shí)現(xiàn)行業(yè)ETF配對(duì)交易。

對(duì)于投資者來說，其證券賬戶中有10萬元以上證券市值或者現(xiàn)金的，均可以參與兩融業(yè)務(wù)。由于借助兩融實(shí)現(xiàn)ETF多空配對(duì)交易，所要求的交易門檻以及交易成本均較低，因此非常適合于中小投資者參與。投資者可以借助兩融實(shí)施市場(chǎng)中性風(fēng)格輪動(dòng)ETF配對(duì)交易、ETF與個(gè)股之間的多空配對(duì)策略，以及行業(yè)ETF配對(duì)策略等，不僅多樣化了投資者的投資工具，也豐富了投資者的投資收益來源。