每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者  皇甫嘉

昨日（4月15日），中青旅披露了披露2013年業(yè)績快報和2014年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，2013年中青旅凈利同比增長9%，預(yù)計2014年一季度扣非后凈利潤將同比增長50%左右。

作為中青旅的金字招牌，烏鎮(zhèn)景區(qū)去年的流量首次出現(xiàn)了下滑跡象，但目前看來并沒有影響到其盈利能力。旅游行業(yè)分析師表示，剔除地產(chǎn)和古北水鎮(zhèn)后中青旅主業(yè)保持20%的增長，主要歸功于烏鎮(zhèn)景區(qū)。去年烏鎮(zhèn)景區(qū)的散客占比大幅提升至60%，從而帶動了客單價實現(xiàn)了20%的增長。

同時，記者注意到，本月中青旅在旅游板塊中排名靠前，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為隨著清明期間古北水鎮(zhèn)景區(qū)的人流爆棚，市場對該項目投資較大的擔(dān)憂情緒也逐漸轉(zhuǎn)暖。昨日記者從中青旅證券部處了解到，清明節(jié)期間古北水鎮(zhèn)客流接近兩萬人，上周末客流量已接近三千人。

烏鎮(zhèn)散客占比大幅提升

4月15日，中青旅公布了2013年業(yè)績快報。2013年，公司實現(xiàn)營收93.16億元，同比降9.38%。對此，公司表示，去年“房地產(chǎn)業(yè)務(wù)處于銷售尾期，結(jié)算收入及貢獻(xiàn)利潤均大幅下降”；中青旅還宣布，去年實現(xiàn)凈利3.21億元，同比增8.59%。公司在公告中表示，“古北水鎮(zhèn)旅游各方股東對古北水鎮(zhèn)旅游進(jìn)行增資，公司未參與因而確認(rèn)投資收益6717萬元”、“收購政府補助金額同比有較大增幅”是業(yè)績增長的主要原因。

對于公司的金字招牌——烏鎮(zhèn)，目前看仍是公司不折不扣的“現(xiàn)金牛”。

資料顯示，2006年中青旅掌舵烏鎮(zhèn)景區(qū)之時，當(dāng)年客流量僅有159萬人次，在多年的高速增長后，截至2012年末這一數(shù)字已經(jīng)突破了600萬人次。但2013年烏鎮(zhèn)景區(qū)受禽流感、夏季高溫、新旅游法實施等因素影響，客流量遭遇8年來首次下滑的情況，同比減少7%，僅有559萬人次。

值得注意的是，從去年開始中青旅也開始了轉(zhuǎn)型升級。公司總裁張立軍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“東柵是觀光烏鎮(zhèn)，西柵（烏鎮(zhèn)十字型水系將全鎮(zhèn)劃分為東南西北四個區(qū)塊）是度假烏鎮(zhèn)，目前公司正在打造烏鎮(zhèn)的升級版。”

中金研報稱：2013年烏鎮(zhèn)東柵客流下降20%，但西柵散客卻在持續(xù)增長，去年烏鎮(zhèn)景區(qū)的散客占比大幅提升至60%，從而帶動了客單價實現(xiàn)20%的增長。國信證券旅游行業(yè)分析師也表示，“剔除掉地產(chǎn)項目和古北水鎮(zhèn)項目影響，預(yù)計中青旅主業(yè)仍保持20%的增長，主要依靠烏鎮(zhèn)的貢獻(xiàn)”。

一季度扣非凈利預(yù)增五成

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日中青旅還披露了2014年首季業(yè)績。公司預(yù)計一季度營收同比增12%左右，實現(xiàn)凈利同比增10%左右，預(yù)計扣非后凈利同比增50%左右。

值得注意的是，4月初至今中青旅股價累計漲10.01%.一位機(jī)構(gòu)人士對記者表示，由于古北項目投資較大，因此折舊和攤銷壓力對中青旅業(yè)績形成了一定程度影響，但隨著清明期間古北水鎮(zhèn)景區(qū)的人流爆棚，投資者對公司的情緒也逐漸轉(zhuǎn)暖。

記者從中青旅證券部工作人員處了解到，古北水鎮(zhèn)從今年元旦開始對外營業(yè)，直到春節(jié)期間開始進(jìn)入到客流量穩(wěn)定增長的時期，在清明節(jié)期間的客流量已接近兩萬人。

“一來公司目前對古北水鎮(zhèn)并沒有做大規(guī)模宣傳，二來景區(qū)還沒有團(tuán)客進(jìn)入游覽，所以說對于平時的市場中青旅并沒有完全開發(fā)。目前散客主要集中在周末進(jìn)行游玩，例如上個周末的客流量已經(jīng)接近了三千人。”

分析人士認(rèn)為，從常規(guī)來看，從本月起將進(jìn)入北京的傳統(tǒng)旅游旺季，因此古北水鎮(zhèn)的客流量有望進(jìn)一步攀升。

同時，據(jù)清明節(jié)期間曾去現(xiàn)場調(diào)研的中金分析師表示，清明節(jié)第二天，景區(qū)內(nèi)的800余間客房基本訂滿，隨著住宿、演藝、餐飲等配套的完善，將進(jìn)一步加強景區(qū)的可玩度和吸引力。同時，中青旅計劃和龍湖地產(chǎn)共同開發(fā)古北地產(chǎn)項目，有望今年推出，也將大幅縮短項目投資回報期。

本外流風(fēng)險，貨幣貶值壓力和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控壓力將加大。