已公布一季報(bào)的基金中，一季度末股票型開(kāi)放式基金平均股票倉(cāng)位為85.12%，混合型開(kāi)放式基金平均股票倉(cāng)位為72.16%，而去年末的可比數(shù)據(jù)則分別為86.05%和74.49%；持股集中度方面，上述兩類基金今年一季度末的數(shù)據(jù)分別為50.46%和50.40%，較去年末分別降低了0.17和3.13個(gè)百分點(diǎn) 截至昨晚記者發(fā)稿時(shí)，已經(jīng)有超過(guò)50家基金公司旗下基金披露了2014年度一季報(bào)。部分績(jī)優(yōu)基金對(duì)二季度市場(chǎng)走向判斷相對(duì)糾結(jié)；多空預(yù)期交織下基金態(tài)度謹(jǐn)慎，股票倉(cāng)位和持股集中度都有所降低，配置也更趨向均衡。 基金投資趨向謹(jǐn)慎 財(cái)通可持續(xù)基金認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)存在較大的不確定性，經(jīng)濟(jì)改革的持續(xù)性和效果還需要觀察，IPO將于二季度重啟第二批新股，如果發(fā)行節(jié)奏較快，將對(duì)A股市場(chǎng)的小盤股股票帶來(lái)較大的供給壓力。 興全輕資產(chǎn)的展望同樣“曖昧”：二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不樂(lè)觀，各種違約風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)隱現(xiàn)，許多傳統(tǒng)行業(yè)景氣度依然低位徘徊?！巴械撞坏扔谌娲碳?，轉(zhuǎn)型才是出路；同時(shí)也應(yīng)該看到，市場(chǎng)的演變是復(fù)雜的。成長(zhǎng)有價(jià)值并不意味著成長(zhǎng)股只漲不跌，也不意味著其他板塊風(fēng)格毫無(wú)機(jī)會(huì)”。 相對(duì)糾結(jié)的預(yù)期下，基金投資趨向謹(jǐn)慎，整體股票倉(cāng)位和持股集中度均有所下降。 天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，已公布一季報(bào)的基金中，一季度末股票型開(kāi)放式基金平均股票倉(cāng)位為85.12%，混合型開(kāi)放式基金平均股票倉(cāng)位為72.16%，而去年末的可比數(shù)據(jù)則分別為86.05%和74.49%；兩類基金的平均持債比例則分別從去年末的3.37%和13.55%提升至一季度末的3.54%和16.68%。 持股集中度方面，上述兩類基金今年一季度末的數(shù)據(jù)分別為50.46%和50.40%，較去年末分別降低了0.17和3.13個(gè)百分點(diǎn)。 值得一提的是，在經(jīng)歷了前期的高歌猛進(jìn)后，成長(zhǎng)股整體估值以處高位，當(dāng)下基金對(duì)成長(zhǎng)股的甄選更加嚴(yán)格；而在政策推動(dòng)之下，部分藍(lán)籌股的短期投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。部分績(jī)優(yōu)基金表似乎二季度投資將更趨均衡。 寶盈鴻利表示，二季度的配置將階段性趨于均衡為主，小盤股將向堅(jiān)定看好的重點(diǎn)持倉(cāng)集中，同時(shí)參與前期跌幅較大的藍(lán)籌、新興藍(lán)籌的配置；同門寶盈核心則表示，二季度影響股市的新因素多而復(fù)雜，正負(fù)面均有，在操作上會(huì)在成長(zhǎng)股和藍(lán)籌股較為均衡配置，以避免短期新因素造成風(fēng)格切換帶來(lái)的凈值波動(dòng)。 財(cái)通可持續(xù)堅(jiān)持兩種投資思路：一是將堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展與合理估值的有機(jī)結(jié)合。在選擇基本面良好、具備可持續(xù)發(fā)展?jié)摿镜耐瑫r(shí)，堅(jiān)持以合理的價(jià)格買入，規(guī)避估值過(guò)度透支未來(lái)預(yù)期的公司；二是在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和國(guó)企改革領(lǐng)域，不少行業(yè)將受益于改革和政策紅利，我們將繼續(xù)關(guān)注這些行業(yè)的主題性投資機(jī)會(huì)。 看好藍(lán)籌股機(jī)會(huì) 對(duì)于二季度行情，部分基金認(rèn)為低估的藍(lán)籌股存在機(jī)會(huì)。新華優(yōu)選消費(fèi)基金表示，二季度低估值藍(lán)籌股將會(huì)有明顯的機(jī)會(huì)，而成長(zhǎng)股泡沫破滅風(fēng)險(xiǎn)值得警惕，需要規(guī)避高估值成長(zhǎng)股。 “二季度本基金首要的任務(wù)是配置上將以堅(jiān)守低估值藍(lán)籌為主，行業(yè)上更側(cè)重醫(yī)藥、食品飲料等大消費(fèi)板塊；其次的任務(wù)是打新股?！睆男氯A優(yōu)選成長(zhǎng)基金重倉(cāng)股情況看，一季度末承德露露（000848）成為第一重倉(cāng)股，桐君閣新進(jìn)十大重倉(cāng)股中。 不過(guò)，2013年偏股基金季軍的銀河主題策略基金表示，依然看好成長(zhǎng)股的表現(xiàn)，不過(guò)，“在股市缺乏增量資金和IPO的重啟預(yù)期背景下，成長(zhǎng)股整體性的高估值未能與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)完美配合，因而下調(diào)了倉(cāng)位?！睆脑摶鹬貍}(cāng)股調(diào)倉(cāng)情況看，今年一季度康緣藥業(yè)（600557）和九州通（600998）兩只醫(yī)藥股進(jìn)入該基金十大重倉(cāng)股中。 銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)基金表示，在一季度繼續(xù)持有tmt、油氣等相關(guān)行業(yè)，但是較大幅度的調(diào)整了配置的個(gè)股以及比例，減持了環(huán)保板塊，大幅度增持了醫(yī)藥和醫(yī)療服務(wù)板塊個(gè)股，板塊基本還是以成長(zhǎng)行業(yè)為主。 新華優(yōu)選成長(zhǎng)基金認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)上調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，如果經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期，政策面上必然會(huì)出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的措施，藍(lán)籌股的價(jià)值在于作為市場(chǎng)下行階段的防御性工具，待市場(chǎng)拐點(diǎn)顯現(xiàn)之后，仍舊是周期搭臺(tái)、成長(zhǎng)唱戲的風(fēng)格。