每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

中藥老字號(hào)片仔癀（600436，收盤價(jià)81.35元）昨日公布了2014年一季度業(yè)績(jī)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)8.05%，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^此前有明顯放緩。昨日公司股價(jià)低開低走，收盤報(bào)81.35元，跌幅3.96%。

一季度凈利同比增8.05%

片仔癀2014年一季報(bào)顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.78億元，較上年同期增長(zhǎng)11.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)8.05%；每股收益0.72元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4.49%。片仔癀表示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要原因系母公司及子公司福建片仔癀化妝品公司銷售額增加所致。

資料顯示，2013年，公司一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增幅19.13%，半年報(bào)、三季報(bào)和年報(bào)較上年同期的凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到31.66%、26.53%以及23.31%。但片仔癀今年一季度凈利潤(rùn)同比僅有個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，較去年各季度兩位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴禄?/p>

對(duì)于增速放緩，招商證券李珊珊在其研報(bào)中表示，片仔癀一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，主要原因?yàn)槠旭ュV劑每季度發(fā)貨量相對(duì)穩(wěn)定，但2014年國(guó)內(nèi)目前尚未提價(jià)。公司曾于2013年9月公告，2014年初片仔癀出口價(jià)格小幅調(diào)高3美元至每粒45美元，漲幅7%。資料顯示，公司海外銷售收入占比約40%。

對(duì)于片仔癀整體毛利率同比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，李珊珊預(yù)計(jì)為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致，即低毛利的日化類等產(chǎn)品的增速高于片仔癀系列，其中母公司的毛利率提升了近1.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)為海外提價(jià)成本壓力降低所致。

部分機(jī)構(gòu)離場(chǎng)

受業(yè)績(jī)低于預(yù)期影響，片仔癀股價(jià)昨日低開低走，跌幅一度達(dá)到5%。

一季報(bào)顯示，片仔癀出現(xiàn)機(jī)構(gòu)減倉(cāng)、籌碼分散的特征。公司前十大流通股東中，南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金、鵬華優(yōu)質(zhì)治理股票基金、中銀國(guó)際-中行-法國(guó)愛德蒙得洛希爾銀行已經(jīng)退出，而新進(jìn)前十大流通股東的則有國(guó)投瑞銀核心企業(yè)基金、建信優(yōu)選成長(zhǎng)基金、平安人壽-分紅-個(gè)險(xiǎn)分紅，持股數(shù)分別為68.87萬股、50萬股、48.28萬股。

從股東戶數(shù)來看，一季度股東戶數(shù)為23108戶，較去年底的17614戶有31.19%的增幅，顯示籌碼趨于分散。

申銀萬國(guó)表示，考慮到2014年新提價(jià)因素影響可能弱于此前預(yù)期，小幅下調(diào)公司2014年~2016年的每股收益。不過，申銀萬國(guó)認(rèn)為，終端需求持續(xù)、資源稀缺性兩方面因素決定了片仔癀的長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)不變。隨著董事會(huì)換屆順利完成，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)管理和營(yíng)銷改善，并深化與華潤(rùn)、愛之味的業(yè)務(wù)合作，打開日化、食品等增長(zhǎng)點(diǎn)。