每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股小有下跌，上證綜指收盤下跌0.26%至2067.38點(diǎn)，深證綜指跌0.15%至1064.93點(diǎn)，成交顯著縮窄。盤面相對沉悶，個(gè)股漲跌均勻。軍工、酒類等少數(shù)板塊上漲。

消息面上比較受關(guān)注的有以下三件事：一為周二明朗的“定向降準(zhǔn)”，二為4月匯豐PMI初值公布，三為IPO預(yù)披露公司連續(xù)擴(kuò)容。

從大盤表現(xiàn)看，市場幾乎對“定向降準(zhǔn)”一事無動(dòng)于衷。事實(shí)上這次“定向降準(zhǔn)”既有其利好一面，也可能產(chǎn)生些不利聯(lián)想，比如一部分投資者或許會(huì)認(rèn)為 “定向降準(zhǔn)”減少了“全面降準(zhǔn)”的機(jī)會(huì)。

昨上午公布的匯豐中國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）指數(shù)初值，由3月的48.0回升至48.3，大致符合預(yù)期。

上述數(shù)據(jù)有所回升十分正常，對股指也沒太多影響。與GDP等數(shù)據(jù)不同，PMI數(shù)據(jù)是基于問卷調(diào)查的“信心類數(shù)據(jù)”，會(huì)有些主觀成分。大家知道，前期我國官方在“穩(wěn)增長”方面出臺(tái)了許多小型措施，故受訪者信心通常就會(huì)有所回升。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站IPO預(yù)披露企業(yè)名單再度擴(kuò)大了19家，總家數(shù)已升至65家。IPO名單擴(kuò)容對股市沖擊雖然會(huì)有個(gè)遞減過程，但假如這樣的“名單擴(kuò)容”速度快得異乎尋常，投資者可能仍然感到難以適應(yīng)。

更嚴(yán)重的是，絕大多數(shù)人可能很難預(yù)期上述“名單擴(kuò)容”在接下來幾天會(huì)否延續(xù)，也不知最終數(shù)量會(huì)是多少，所以一定會(huì)感到心中沒底，覺得這是個(gè)“沒有辦法預(yù)期”的市場，這種情況下參與市場的熱情必然被削弱。昨日大盤成交量縮窄得十分明顯，應(yīng)該就有這方面因素。

后市方面，如果僅就滬綜指而言，筆者相信大盤應(yīng)該以向下考驗(yàn)2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。只要擴(kuò)容不繼續(xù)，2000點(diǎn)大關(guān)或許是能夠守住的，這主要基于以下幾方面原因：

首先是金融、地產(chǎn)、周期類等大市值個(gè)股目前估值便宜，缺少繼續(xù)大幅殺跌動(dòng)能。

其次是管理層在主觀上有很強(qiáng)烈的托市動(dòng)機(jī)，因其明顯在意維護(hù)與強(qiáng)化股票市場的融資功能。當(dāng)管理層想托市時(shí)，從長遠(yuǎn)看市場未必能如其愿，但應(yīng)該承認(rèn)短期內(nèi)管理層對市場還是具有相當(dāng)把控力的。

第三個(gè)原因是虧損年報(bào)、季報(bào)不消多久就會(huì)出盡，料5月份的個(gè)股地雷會(huì)少得多，所以來自這方面的壓力會(huì)小得多。

第四個(gè)原因是IPO預(yù)披露中公司中擬于滬市掛牌的公司較首批時(shí)多得多，這意味著打新者未來會(huì)傾向于配置滬市老股，而這自然對上證綜指會(huì)有利些。

操作方面，建議投資者繼續(xù)控制倉位并努力將余下的持倉調(diào)整至業(yè)績有保證的藍(lán)籌股板塊，盡量回避小盤股、題材類、次新股。在未來擴(kuò)容可能比較密集的市場環(huán)境下，沒什么是可靠的，也許也只有業(yè)績才是終極可靠的避風(fēng)港。