中國人民銀行決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

這個定向降準(zhǔn)措施，是人民銀行對李克強(qiáng)總理在4月16日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議上確定加大涉農(nóng)資金投放政策的一個回應(yīng)。加大涉農(nóng)資金投放，主要用意是強(qiáng)化我國糧食安全、建設(shè)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、增加農(nóng)民收入和縮小城鄉(xiāng)差距等等。定向降準(zhǔn)的目的是通過精確制導(dǎo)的方式支持“三農(nóng)”，但這種精確制導(dǎo)的政策措施必須要有很好的輔助政策措施相配合，否則難以取得預(yù)期效果。目前我國商業(yè)銀行與監(jiān)管政策之間、銀行與市場之間還存在著很多基本制度設(shè)施不完善之處，如不加以改善，將會影響精確制的貨幣政策實現(xiàn)其最初意圖。

首先，央行的貨幣政策與銀監(jiān)部門指標(biāo)監(jiān)管之間還存在一定的沖突，需要更多的協(xié)調(diào)。盡管央行實行貨幣“微刺激”，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但銀監(jiān)部門要求縣域銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存貸比必須達(dá)到75%的紅線，雖然可以在每年中間時間段適度地放松一下比例，但全年平均必須達(dá)標(biāo)，這一監(jiān)管要求與農(nóng)村信貸投放周轉(zhuǎn)期長的特點存在一定沖突之處。央行要實現(xiàn)的是貨幣政策意圖，可以通過窗口指導(dǎo)來確定銀行放貸規(guī)模，而銀監(jiān)部門的目標(biāo)是確保銀行資產(chǎn)質(zhì)量，這類似于一個是宏觀管理，一個是微觀管理。當(dāng)宏觀要求下調(diào)部分縣域銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金時，微觀上的紅線又不能突破，所以央行降準(zhǔn)的效用會在很大程度上被弱化。當(dāng)然，降準(zhǔn)的作用還是有的，它能部分緩解當(dāng)前一些縣域銀行的資金流動性。

其次，從縣域銀行的貸款擔(dān)?，F(xiàn)狀看，降準(zhǔn)也很難釋放出很大數(shù)量的涉農(nóng)貸款。農(nóng)村的房產(chǎn)結(jié)構(gòu)和土地結(jié)構(gòu)是制約涉農(nóng)貸款大量增加的重要因素，因為農(nóng)村房產(chǎn)和土地的集體所有權(quán)屬關(guān)系，農(nóng)民對土地只有使用權(quán)和收益權(quán)，限制了農(nóng)村房產(chǎn)和土地的流動，使得農(nóng)民在申請貸款時缺乏合格的擔(dān)保物品?？赡苡腥艘獑枺耗敲崔r(nóng)村信用體系不能發(fā)揮作用嗎？其實，農(nóng)村信用體系目前已經(jīng)被破壞。主觀上，銀行對信貸風(fēng)險的容忍度越來越低，貸款責(zé)任人終身追究制度使得農(nóng)村信用貸款已經(jīng)名存實亡。以前縣域銀行信貸員多為土生土長的本地人，在監(jiān)管要求下，這些信貸員不得不被調(diào)離或被調(diào)崗，這樣，原來建立在熟人關(guān)系基礎(chǔ)上的那種信用生態(tài)環(huán)境被打破，這也是銀行常常感嘆農(nóng)村誠信缺失的重要原因。

再次，縣域金融機(jī)構(gòu)目前最缺乏的并不是資金，而是信貸投放目標(biāo)。一直以來，央行對不同類型的銀行實行差別化存款準(zhǔn)備金率制度。2012年，央行副行長潘功勝曾表示，中小銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社存款準(zhǔn)備金率分別比大型金融機(jī)構(gòu)低2個、5.5個、6個百分點，而大型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率為20%。此次國務(wù)院提出的適度降準(zhǔn)僅包括縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行。據(jù)中金公司報告的估計，今年一季度末農(nóng)商行存款余額約7.3萬億元，農(nóng)合行存款余額約1.1萬億元，所以降準(zhǔn)釋放出來的流動性約為1500億元，這些是否真的能用于農(nóng)村市場現(xiàn)在還真的不好說。政府長期對農(nóng)產(chǎn)品價格實行管制，在廣大中西部地區(qū)有利可圖的農(nóng)業(yè)經(jīng)營機(jī)會其實是很少的，這也限制了縣域銀行向農(nóng)村的貸款投放。事實上，即使不降準(zhǔn)很多縣域銀行的可貸資金也是充足的，之所以不敢或不能向農(nóng)村投放，主要是缺乏借款人擔(dān)保品以及出于資金效益的考慮。下調(diào)準(zhǔn)備金率就能使農(nóng)民得到貸款，這種想法過于簡單了。

因此，要讓降準(zhǔn)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，必須有各方面配套措施。銀監(jiān)部門要監(jiān)管存準(zhǔn)釋放出來的資金投向，采取措施確保資金流向“三農(nóng)”，政府要推進(jìn)健全農(nóng)村擔(dān)保體系，改善農(nóng)村信用結(jié)構(gòu)，培育農(nóng)村信貸信用微觀市場的誠信環(huán)境，在必要的情況下以稅收引導(dǎo)縣域銀行對農(nóng)村的支持力度，用稅收調(diào)控方式促進(jìn)縣域銀行的貸款投向。只有在多項政策的配合下，才能使降準(zhǔn)釋放出來的信貸能力精確投放到回報率不高的“三農(nóng)”領(lǐng)域，而不是讓它曲線流向高利潤的房地產(chǎn)行業(yè)。