每經(jīng)記者楊可瞻 大衛(wèi)·埃因霍恩（DavidEinhorn），這位曾靠成功做空雷曼兄弟而一戰(zhàn)成名的華爾街大鱷日前對科技股提出警告，他表示投資者正見證15年來第二次科技股泡沫，目前正做空高價股。 綠光持倉逾一半為科技股 對于很多美股投資者而言，埃因霍恩無疑是一位“偶像級”人物，一個形象的案例是，有次他去參加一個投資者路演，席間他闡述了對一家公司的看空，不到5分鐘后，該公司股價旋即暴跌。 如今，埃因霍恩將槍口瞄準了科技股，他在一份致投資者信中指出，“現(xiàn)在達成的明確共識是，我們正在見證15年來第二次科技泡沫，不確定的是泡沫進一步擴張的程度，以及導(dǎo)致泡沫破裂的原因?！? 埃因霍恩進一步舉出了幾個跡象表明股市過度繁榮，包括對傳統(tǒng)估值方式的否定，賣空者因投資損失被迫平倉，股票在IPO首日出現(xiàn)暴漲等，他認為如今的泡沫是上次科技股泡沫的重現(xiàn)，不同的是大盤股較少，公眾熱情沒那么高。 上世紀末、本世紀初，由于投資者瘋狂買入互聯(lián)網(wǎng)股票，但后者多數(shù)并沒有實現(xiàn)盈利，導(dǎo)致高估值難以支撐而泡沫破裂，資料顯示，從2000年1季度至2002年3季度，納斯達克綜合指數(shù)累計跌幅達到了驚人的74%。 值得一提的是，如今的科技股即便有泡沫，也與14年前大相徑庭，彭博顯示，截至23日收盤，納斯達克綜合指數(shù)PE為33倍，遠低于2001年巔峰時期的550倍，而從2月16日開始的這個財季，58家已披露業(yè)績的科技股收入平均較預(yù)估值高出1.6%，凈利潤則平均高出10%。 埃因霍恩透露他旗下的對沖基金綠光資本正做空一些高價科技股和“酷小孩公司”(coolkidcompanies)，這不免讓人聯(lián)想到全球第二大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)FACEBOOK，其首席執(zhí)行官扎克伯格今年剛滿30歲，據(jù)統(tǒng)計，F(xiàn)ACEBOOK今年累計上漲12%，是全球表現(xiàn)第二好的大型互聯(lián)網(wǎng)股，僅次于在香港上市的騰訊。 綠光資本并未披露空頭倉位，所以我們無從確定他在做空哪些科技股，但一個有趣的現(xiàn)象是，這只基金有55%的多頭頭寸都投向科技股，其中前三大持倉依次是蘋果（17%）、半導(dǎo)體商鎂光科技(17%)和集成電路商MARVELL科技（9.5%）。 這意味著，埃因霍恩對科技股的看空至少不是全方位的，他有超過一半的持倉都在科技股上，如果他的言論引發(fā)市場劇烈波動，接近41億美元市值的科技股持倉也會受到威脅，所以埃因霍恩選擇了偏保守的語態(tài)，即“不確定的是泡沫進一步擴張的程度”。 今年以來，綠光資本的回報率為2.4%，跑贏同期標普500指數(shù)僅1個百分點，其中投資科技股的回報率為7%。 巴菲特感興趣科技股 相比埃因霍恩的“曖昧”態(tài)度，股神巴菲特則公開表示有興趣現(xiàn)在買一些科技股。 這位億萬富豪在接受彭博采訪時稱，現(xiàn)在有極少數(shù)科技股是我愿意買的，而且這個價格也是可以接受的，如今的科技泡沫與15年前那次有所不同，因為我們并沒有目睹市場的瘋狂，但IPO公司往往得到極高估值，這是值得警惕的。 標普500信息技術(shù)指數(shù)今年以來僅上漲0.4%，該指數(shù)追蹤66家科技類公司，包括谷歌、蘋果、IBM和高通等。 彭博匯編的資料顯示，科技股占巴菲特旗下的伯克希爾持倉比重為13%，僅次于金融股和消費股，其中只有4家公司、分別是IBM、智能基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商威瑞信(Verisign)、VISA和萬事達卡（MasterCard），可見老巴對投資科技股的挑剔。