新華網(wǎng)上海5月3日電(記者陳云富)剛過去的4月份，跟蹤國內(nèi)上市大宗商品價格的綜合商品價格指數(shù)年內(nèi)首次月度報漲，作為綜合反映實體經(jīng)濟(jì)狀況的“晴雨表”，大宗商品價格的上揚是否預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長或已企穩(wěn)甚至反彈？

統(tǒng)計顯示，4月份，跟蹤國內(nèi)上市大宗商品期貨價格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)累計較前一月上漲了0.8%，結(jié)束了連續(xù)四個月下跌的勢頭。與此同時，現(xiàn)貨市場方面，數(shù)據(jù)商生意社對100種與國民經(jīng)濟(jì)有重要影響的商品價格追蹤也顯示，4月份現(xiàn)貨大宗商品價格的均漲幅為0.5%，盡管平均上漲幅度不大，但是年內(nèi)首次報漲。

由于大宗原材料商品處于國民經(jīng)濟(jì)的上游，其價格表現(xiàn)往往會反映出下游制造業(yè)需求變化及景氣程度，并折射出宏觀經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)，是比GDP、CPI更領(lǐng)先的指標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)放緩的情況下，市場關(guān)心商品市場的狀況是否表明經(jīng)濟(jì)已見底企穩(wěn)。

“隨著改革的推進(jìn)，結(jié)構(gòu)化改革雖然有所成效，但經(jīng)濟(jì)增速下行的趨勢還有待改變。”包括宏源證券(8.22, 0.00, 0.00%)等機(jī)構(gòu)的分析認(rèn)為，種種跡象顯示，目前經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)的“換擋”階段，而從數(shù)量向質(zhì)量的轉(zhuǎn)型，主要數(shù)據(jù)、跡象更多詮釋的是下行趨緩。

4月份，大宗商品綜合平均價格的收漲，金融屬性較弱的農(nóng)產(chǎn)品(10.96, 0.00, 0.00%)反彈“功不可沒”，而與制造業(yè)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的金屬、化工、能源等工業(yè)類商品平均價格依然低迷，從去年12月份以來已連續(xù)五個月下挫。

數(shù)據(jù)顯示，4月份，包括豆油、棕櫚油等在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品油脂類商品綜合價格較前一月大漲近5%，連續(xù)三個月上揚，創(chuàng)下2012年2月份以來的單月最大漲幅。“包括政策等方面的因素是支撐油脂強(qiáng)勢的主要原因。”上海中期的分析認(rèn)為，以漲勢最明顯的菜籽油期貨來說，由于臨近新菜籽的收儲期，市場普遍預(yù)期中儲的托市收購政策將延續(xù)，收儲的因素偏向利多菜籽類商品。

尤其是對菜籽粕，受政策的支撐，加上需求因素的疊加，4月份菜籽粕期貨價格大漲超10%。“國內(nèi)菜粕市場維持供需緊平衡的格局，同時由于臨近新菜籽的收儲期，收儲成本的溢價偏向利多菜籽粕。”上海中期分析師鄧寧寧認(rèn)為。

而在工業(yè)類大宗原材料市場，建材、石油化工等板塊大宗原材料商品繼續(xù)下挫，與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)的建材類商品綜合已連續(xù)5個月較大幅度下挫，主要工業(yè)原材料僅有色金屬類商品反彈，成為工業(yè)類商品的僅有“亮點”。

業(yè)內(nèi)人士表示，有色金屬價格的回升，一方面前期市場的大跌，釋放了市場的下跌空間，另一方面，也與消費旺季市場對外界供應(yīng)的擔(dān)心有關(guān)。

“尤其是龍頭商品銅及金屬鎳，預(yù)示制造業(yè)活動變化的‘銅博士’，消費旺季由于保稅區(qū)及上海期貨交易所庫存的下降，上海地區(qū)的銅現(xiàn)貨溢價最高達(dá)每噸120美元左右，表明現(xiàn)貨資源獲取已較為困難。”分析人士指出，對于金屬鎳而言，投資者更多擔(dān)心鎳礦的重要供應(yīng)國印尼對礦石出口的禁令會對市場帶來影響，同時受烏克蘭局勢的影響，市場也擔(dān)心俄羅斯的重要鎳供應(yīng)商出口或受創(chuàng)。

“4月份的商品市場符合預(yù)期，5月份延續(xù)較好表現(xiàn)的難度較大。”生意社首席分析師劉心田預(yù)計，前期表現(xiàn)較好的有色、塑料等商品受需求等因素的影響回落壓力加大，有色金屬消費旺季的備貨將結(jié)束，同時能源、化工、紡織以及建材等板塊內(nèi)的原材料商品也難見強(qiáng)勁的跡象。

“從政策的取向來看，目前政策調(diào)控思路逐漸偏向貨幣政策‘穩(wěn)’、減少行政干預(yù)、企業(yè)減稅等方面的組合，短期刺激政策的憧憬已黯然失色。”光大期貨研究所所長葉燕武表示，本輪大宗商品市場的反彈或瀕臨衰竭，對經(jīng)濟(jì)增長的帶動效應(yīng)也有待進(jìn)一步觀察。