每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

5月2日，港股市場(chǎng)照常交易，恒生指數(shù)上漲126.70點(diǎn)，以22260.67點(diǎn)報(bào)收，國(guó)企指數(shù)也上揚(yáng)22.74點(diǎn)，以9802.46點(diǎn)報(bào)收。盡管港股迎來5月行情開門紅，但俗話說“SellInMay”（5月沽貨），港股5月效應(yīng)的陰霾卻依然籠罩市場(chǎng)，投資界紛紛看淡港股5月表現(xiàn)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股進(jìn)入5月表現(xiàn)不佳，或?qū)⑦B累A股走勢(shì)。

4年來港股5月均下跌

俗話說“5月沽貨”，港股市場(chǎng)也有“五窮六絕”的說法，盡管聽起來有些迷信，但近年來，這樣的情況在港股市場(chǎng)時(shí)有發(fā)生，這不得不引起投資者心理層面的擔(dān)憂。

2009年，全球市場(chǎng)大幅反彈，之后的四年，每年5月港股市場(chǎng)均遭遇“例跌”。以2010年為例，5月首個(gè)交易日，恒生指數(shù)以20800點(diǎn)直接跳空低開，當(dāng)天下跌近300點(diǎn)，隨后展開了一輪暴跌。到5月27日，恒指最低跌至18972點(diǎn)才有所反彈，但最終5月份恒生指數(shù)累計(jì)下跌了1343點(diǎn)，跌幅高達(dá)6.36%。2011年5月，雖然恒指月跌幅較小，僅下跌了0.15%，但卻拉開了恒生指數(shù)月線5連陰的序幕，接下來的6月份，恒指跌幅5.43%，8月份下跌8.5%，9月份暴跌14.33%。

而在2012年5月，港股更是遭遇了慘痛的下跌，當(dāng)月，恒指以21245點(diǎn)開盤，最低跌至18378點(diǎn)，最終以18630點(diǎn)報(bào)收，一個(gè)月累計(jì)跌幅高達(dá)11.68%。而到6月份，恒指一度探底至18056點(diǎn)后，受央行宣布降息才令港股隨之反彈。去年5月恒指下跌1.52%。有香港投資人表示，由于港股5月下跌已經(jīng)幾乎成為慣例，因此不少基金經(jīng)理于4月末就開始主動(dòng)降低倉(cāng)位減低風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)，反映在今年4月末的市場(chǎng)比較明顯，4月30日，恒生指數(shù)大跌319.92點(diǎn)，跌幅達(dá)1.42%。

招銀國(guó)際策略師蘇沛豐認(rèn)為，踏入5月后，香港市場(chǎng)或重現(xiàn)“5月沽貨”效應(yīng)，即使歐美市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，但內(nèi)地金融市場(chǎng)仍然面臨信托風(fēng)險(xiǎn)等壓力，也不利于港股未來走勢(shì)。他預(yù)計(jì)，恒生指數(shù)可能跌到21000點(diǎn)左右才會(huì)出現(xiàn)較好的買點(diǎn)。

A股或受港股拖累

值得注意的是，投資者對(duì)港股市場(chǎng)前景的擔(dān)憂，也有可能引發(fā)A股市場(chǎng)出現(xiàn)不利走勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來港股與A股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)越來越強(qiáng)，同時(shí)港股也是A股走勢(shì)的先行指標(biāo)。另外，由于A股長(zhǎng)期處于調(diào)整市道中，因此A股也經(jīng)常出現(xiàn)對(duì)H股跟跌不跟漲的局面。最典型的例子就是2012年，恒生指數(shù)全年累計(jì)大漲22.9%，但A股的上證指數(shù)當(dāng)年的漲幅僅有3%；恒生指數(shù)2013年上漲了2.87%，但上證指數(shù)卻下跌6.75%。另外，2010年恒生指數(shù)小幅上漲5.3%，但上證指數(shù)卻并未跟隨上漲，反而下跌了14.3%。而在2011年，恒指下跌了近20%，這一年滬指也大跌21.68%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，今年5月，不論A股還是H股，都面臨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，資金面緊張等諸多不利因素，但如果下半年滬港通能夠最終落實(shí)，實(shí)際上對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)都是利好。另外，如果央行考慮全面降低存款準(zhǔn)備金率，則有可能成為扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。