每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

近日，據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道，華商基金公司意欲向其重倉(cāng)持股的恒生電子派駐董事，昨日恒生電子應(yīng)聲上漲。事實(shí)上，機(jī)構(gòu)此類(lèi)主動(dòng)參與上市公司治理的舉動(dòng)十分罕見(jiàn)。有調(diào)查報(bào)告顯示，2010年～2012年，上海地區(qū)上市公司中，只有6家上市公司的董事會(huì)中有機(jī)構(gòu)投資者提名的董事，占比為5.9%。

近期上海基金同業(yè)公會(huì)發(fā)布了一份《上海轄區(qū)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及改進(jìn)建議》的研究報(bào)告使得基金等機(jī)構(gòu)“用手投票”的情況浮出水面。

由上海上市公司協(xié)會(huì)、上海市基金同業(yè)公會(huì)、上海市證券同業(yè)公會(huì)、中證投資者發(fā)展中心組成的聯(lián)合課題組對(duì)2010年～2012年三年間機(jī)構(gòu)參與上市公司治理的情況進(jìn)行了深入調(diào)查研究。收取了上海地區(qū)的202家上市公司、11家綜合性證券公司和2家券商系資產(chǎn)管理公司、36家基金公司的問(wèn)卷反饋。

課題組發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理現(xiàn)狀不容樂(lè)觀。

機(jī)構(gòu)投資者出席股東大會(huì)的積極性不高，參會(huì)率極低。雖然機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量逐年上升，但股東大會(huì)的參會(huì)比例不升反降，2010年至2012年三年間，機(jī)構(gòu)投資者平均參會(huì)率分別為8.85%、6.88%、2.62%。

由機(jī)構(gòu)主動(dòng)提議召開(kāi)股東大會(huì)的情況非常少見(jiàn)，三年中，上海地區(qū)上市公司召開(kāi)股東大會(huì)683次；其中機(jī)構(gòu)投資者提議召開(kāi)的次數(shù)為23次，涉及2家上市公司。

而在參與股東大會(huì)時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者極少提出質(zhì)詢(xún)、議案。三年間基金公司共參加過(guò)2263次股東大會(huì)，僅提出過(guò)8次質(zhì)詢(xún)，采納率為0，同時(shí)期基金公司從沒(méi)有提出過(guò)任何議案。而對(duì)于對(duì)股東大會(huì)議案，機(jī)構(gòu)投資者絕大部分投贊成票，極少提出不同意見(jiàn)。對(duì)上市公司的問(wèn)卷調(diào)研顯示，機(jī)構(gòu)投資者近三年參會(huì)表決事項(xiàng)中投同意、反對(duì)和棄權(quán)票的比例分別為99.80%、0.09%、0.04%。

機(jī)構(gòu)投資者提名的董事占比很低。在上海地區(qū)上市公司中，有6家上市公司的董事會(huì)中有機(jī)構(gòu)投資者提名的董事，占比為5.9%。

值得注意是是，在問(wèn)卷調(diào)查中，機(jī)構(gòu)投資者很愿意參與公司治理的僅占23.23%。絕大部分機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的意愿為一般甚至不愿意。

課題組認(rèn)為，制約機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的因素，有主觀和客觀兩個(gè)方面。例如上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)“一股獨(dú)大”，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者“人微言輕”；法規(guī)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股比例的限制，導(dǎo)致其“勢(shì)單力薄”；以及增強(qiáng)話(huà)語(yǔ)權(quán)程序繁雜，投資文化與外部環(huán)境不理想，自身治理水平不高等因素。

而對(duì)于此次華商基金向恒生電子派駐董事，也并未在業(yè)內(nèi)引起共鳴。有同時(shí)持有該股的基金經(jīng)理表示，并不認(rèn)為這一動(dòng)作能對(duì)上市公司產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性的幫助，“最終還是要靠公司本身的經(jīng)營(yíng)管理，機(jī)構(gòu)最多起到監(jiān)督作用。”