每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金微 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 金微 發(fā)自北京

一場(chǎng)PPP（公私合作伙伴關(guān)系）沙龍吸引了300多人的關(guān)注，讓主辦方始料未及。

5月5日，由中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)PPP專業(yè)委員會(huì)主辦的北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)介紹會(huì)上，政府官員、企業(yè)人士以及投資機(jī)構(gòu)紛紛到場(chǎng)取經(jīng)。大岳咨詢有限公司全程參與了北京4號(hào)線項(xiàng)目策劃和運(yùn)作，大岳咨詢總經(jīng)理金永祥認(rèn)為，成功案例的分享對(duì)PPP運(yùn)作有重要的意義，北京地鐵4號(hào)線PPP模式解決了公益性和逐利性的問題。

有基金公司負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然沒有PPP運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，但是城鎮(zhèn)化42萬(wàn)億元的資金需求，意味著PPP可挖掘的空間很大。

而在PPP專業(yè)人士看來(lái)，PPP不僅是帶來(lái)錢這么簡(jiǎn)單，更多的是運(yùn)營(yíng)管理，另外政府職能轉(zhuǎn)變能否突破也很關(guān)鍵。

4號(hào)線模式打破原有機(jī)制

PPP被寄予化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、解決新一輪城鎮(zhèn)化融資需求等諸多期待。

在當(dāng)天的沙龍上，香港鐵路有限公司中國(guó)業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官易珉介紹了北京地鐵4號(hào)線的合作歷程，他說：“如果說4號(hào)線完全由政府投資運(yùn)營(yíng)可能需要500億元，而采用PPP則節(jié)省了100億元。”

4號(hào)線是北京市首條采用PPP方式建設(shè)運(yùn)營(yíng)的線路，項(xiàng)目總投資153億元，分為A部分107億元土建投資和B部分47億元的機(jī)電投資，其中B部分由社會(huì)投資組建項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)，即PPP模式。北京市引入了香港地鐵的投資和運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，由港鐵、京投、首創(chuàng)合資成立的京港地鐵公司承擔(dān)B部分，僅此一項(xiàng)就為北京市節(jié)省了近50億元資金。

在易珉看來(lái)，PPP不僅在于融資帶來(lái)錢這么簡(jiǎn)單，更重要的是其后的運(yùn)營(yíng)和管理，4號(hào)線模式打破了原有機(jī)制，引入透明的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，同時(shí)植入了很多港鐵的運(yùn)營(yíng)理念。

京港地鐵的特許經(jīng)營(yíng)時(shí)間為30年，在此期間需要負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)線路、設(shè)備設(shè)施的所有維修維護(hù)和更新改造工作，而如果是其他線路，這部分資金則由政府支出，這在一定程度上再次減輕了政府的財(cái)政壓力。

據(jù)易珉透露，PPP公司的主要收入來(lái)源是票務(wù)、廣告資源經(jīng)營(yíng)權(quán)、電信資源經(jīng)營(yíng)權(quán)等收入，“4號(hào)線B部分項(xiàng)目全部投資內(nèi)部收益率和資本金內(nèi)部收益率等指標(biāo)達(dá)到并略超出特許經(jīng)營(yíng)談判階段投資方的預(yù)期。”

金永祥認(rèn)為，地鐵4號(hào)線的出現(xiàn)在北京地鐵行業(yè)產(chǎn)生了鯰魚效應(yīng)，激活了地鐵原有的體制，對(duì)行業(yè)帶來(lái)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過事情本身。目前，北京地鐵除了“4號(hào)線”、“14號(hào)線”采取PPP模式外，計(jì)劃開建的北京地鐵“16號(hào)線”也將再度引入這一合作模式。

投資機(jī)構(gòu)更關(guān)注PPP收益

目前，除了北京，杭州、深圳等地部分地鐵線也開始采用PPP模式運(yùn)營(yíng)。

河南省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)趙慶業(yè)在沙龍上表示，PPP作為政府與市場(chǎng)的橋梁，能激活社會(huì)資本活力，利于政府職能的轉(zhuǎn)變，希望政府盡快出臺(tái)PPP的指導(dǎo)意見或?qū)PP作出指引。

此前，河南洛陽(yáng)已被財(cái)政部確定為亞洲開發(fā)銀行PPP項(xiàng)目試點(diǎn)城市，洛陽(yáng)篩選出九都路東延長(zhǎng)線、新街跨洛河大橋、中原大道等作為推進(jìn)PPP的項(xiàng)目，總投資為30億元。

在沙龍現(xiàn)場(chǎng)，中融華資投資基金管理有限公司負(fù)責(zé)人特意到場(chǎng)學(xué)習(xí)，并對(duì)PPP表達(dá)了濃厚的興趣，“雖然還沒有運(yùn)作過PPP項(xiàng)目，但是作為城鎮(zhèn)化資金的主要渠道，我們認(rèn)為未來(lái)空間很大。”

泛太平洋管理研究中心董事長(zhǎng)劉持金此前表示，PPP模式用于新的城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)需要許多創(chuàng)新，尤其是和目前各類私募股權(quán)基金的結(jié)合，可能會(huì)探索出一條中國(guó)特色的PPP模式。在沙龍現(xiàn)場(chǎng)，一名基金公司負(fù)責(zé)人在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者現(xiàn)場(chǎng)采訪時(shí)表示，PPP的回報(bào)率比想象中低，而且投資周期較長(zhǎng)也是個(gè)問題，投資公司如何說服出資人接受這個(gè)模式是個(gè)問題。“PPP模式需要解決借短用長(zhǎng)的問題，這有賴于國(guó)家出臺(tái)政策形成資金池，建立類似于新三板的流轉(zhuǎn)機(jī)制，出資人能夠把份額賣出去，將份額的持有權(quán)作為交易物去流轉(zhuǎn)。”

清華大學(xué)建設(shè)管理系教授王守清在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說，如果追求短期回報(bào)，基金不適合投資PPP項(xiàng)目，除非與其他資金互補(bǔ)，PPP更適合中長(zhǎng)期放貸和投資，比如險(xiǎn)資，這是由PPP的公益性和長(zhǎng)期性決定。PPP的關(guān)鍵是社會(huì)出資，政府監(jiān)管企業(yè)提供的產(chǎn)品和服務(wù)，提高效率和服務(wù)水平。