每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 皇甫嘉    

每經(jīng)記者 皇甫嘉

近日，江蘇省廣電有線信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司 （以下簡稱江蘇有線）公布了招股說明書（申報稿）。申報稿顯示，公司目前為江蘇省內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)唯一整合平臺，負(fù)責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營管理全省的廣電網(wǎng)絡(luò)及其業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，江蘇有線的收入來源主要為 “收視維護(hù)費”，2012年、2013年此筆收入分別同比增長5.25%、8.87%。江蘇有線表示，隨著數(shù)字化整轉(zhuǎn)和雙向化改造的推進(jìn)，公司“正從用戶增長為驅(qū)動的盈利模式向用戶ARPU（每用戶平均收入，編輯注）值增長為驅(qū)動的盈利模式轉(zhuǎn)變”。同時，江蘇有線表示將介入互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。

江蘇唯一廣電整合平臺/

申報稿顯示，江蘇有線主要從事廣電網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)運營，廣播電視節(jié)目傳輸，數(shù)據(jù)寬帶業(yè)務(wù)以及數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)的開發(fā)與經(jīng)營。公司為江蘇省內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)整合唯一平臺，負(fù)責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營管理全省的廣電網(wǎng)絡(luò)及其業(yè)務(wù)。江蘇全省共有省轄市13個、具有獨立前端廣電網(wǎng)絡(luò)的縣（市、區(qū)）66個，目前江蘇有線尚有3個省轄市和48個縣（市、區(qū)）未整合納入統(tǒng)一管理，未整合的地區(qū)中，公司已與2個省轄市以及44個縣 （市、區(qū)）開展業(yè)務(wù)合作。

財報顯示，截至去年底，江蘇有線的凈資產(chǎn)為83.25億元。2011~2013年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入29.68億元、34.16億元和39.36億元，凈利潤為5.25億元、6.15億元和7.29億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，公司的盈利均來自終端用戶，大致通過四種方式獲得收入：通過規(guī)劃建設(shè)廣電網(wǎng)絡(luò)干線網(wǎng)和用戶分配網(wǎng)取得城建配套收入和入網(wǎng)費收入；通過傳輸節(jié)目向電視臺或內(nèi)容提供商收取落地費或節(jié)目傳輸費；通過向用戶提供電視節(jié)目、視頻點播等基本業(yè)務(wù)和增值務(wù)，向用戶收取收視維護(hù)費和增值服務(wù)費；通過廣電網(wǎng)絡(luò)向用戶提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，向用戶收取有線寬帶使用費。

因此，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，江蘇有線的上游主要是頻道內(nèi)容、增值服務(wù)提供商以及軟、硬件提供商兩類，下游則直接面對終端用戶。公司認(rèn)為，上游內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的繁榮、相關(guān)設(shè)備成本的降低以及下游用戶需求的提升，都將促進(jìn)廣電網(wǎng)絡(luò)運營商業(yè)務(wù)規(guī)模、服務(wù)種類、營業(yè)收入等方面的相應(yīng)提高，將帶來廣電網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

打造廣電運營全產(chǎn)業(yè)鏈/

申報稿顯示，江蘇有線目前的主要收入來自“收視維護(hù)費”，2011~2013年，這項業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)收入14.67億元、15.44億元和16.81億元，占同期總營收的比例分別為53.39%、48.59%和46.30%。

江蘇有線表示，未來收入的增長點主要在于增值服務(wù)用戶增加提升用戶ARPU值、政企事業(yè)單位的大客戶增加、新增向前端服務(wù)提供商的收費。數(shù)據(jù)顯示，2011~2013年，公司“數(shù)字電視增值服務(wù)”分別實現(xiàn)營收1.76億元、2.75億元和2.87億元。

一位機構(gòu)人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視等新業(yè)態(tài)已經(jīng)對整個廣電網(wǎng)絡(luò)運營商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅。為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，江蘇有線表示，一方面將在電視直播的傳統(tǒng)領(lǐng)域提升服務(wù)質(zhì)量，擴大現(xiàn)有優(yōu)勢；另一方面，公司將在互動增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極探索新的運作模式。因此，江蘇有線此次募集資金主要用于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以鞏固核心競爭力。同時，公司將介入互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，可作為提供互聯(lián)網(wǎng)接入的傳輸渠道，并建設(shè)內(nèi)容服務(wù)平臺，打造“內(nèi)容+運營+渠道+終端”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

江蘇有線此次IPO擬募資40.7億元投向4個項目，其中最主要的項目是投資額為30.58億元的 “合資新設(shè)公司整合全省廣電網(wǎng)絡(luò)項目”，公司擬和江蘇興化等44個地區(qū)簽署《合資意向協(xié)議書》，采取由江蘇有線以現(xiàn)金出資、興化等44個地區(qū)廣播電視臺 （或其他地方網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)經(jīng)營主體）以網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)出資的形式，注冊成立發(fā)展公司。

如果能夠順利整合上述44個地區(qū)，根據(jù)江蘇有線的測算，公司每年至少將增加8.38億元的營業(yè)收入和1.43億元的凈利潤。

擬發(fā)行股份：不超過6億股

發(fā)行后總股本：不超過29.91億股

計劃融資額：47.06億元

2013年每股收益：0.29元

2013年每股凈資產(chǎn)：3.48元