本周上證指數(shù)跌破2000點(diǎn)后出現(xiàn)一定幅度反抽，勉強(qiáng)守住2000點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的探底反彈更加明顯一點(diǎn)，主要是市場短期對(duì)于擴(kuò)容的恐懼感有所減弱。即將進(jìn)入決定中期業(yè)績的6月，市場會(huì)如何發(fā)展呢？

如果以上證指數(shù)作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的話，6月市場指數(shù)或繼續(xù)下臺(tái)階，估值重心將再度下移。做出這個(gè)判斷的依據(jù)主要是整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行的發(fā)展趨勢(shì)，從目前各個(gè)行業(yè)運(yùn)行狀況看，經(jīng)濟(jì)或許還在底部區(qū)域運(yùn)行，甚至在地產(chǎn)行業(yè)整體衰退的影響下，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司受到的負(fù)面影響更明顯，市場資金鏈依然很緊，隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)局部斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。投資者對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的恐懼退出心理遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過抄底的熱情，因此主板市場指數(shù)或許會(huì)繼續(xù)隨著幾大板塊的反彈結(jié)束而再度下行。對(duì)于整個(gè)市場的估值中樞的下移，我們必須做好充分的心理準(zhǔn)備。

管理層托底的政策正在不斷出臺(tái)，但是市場仍舊是空頭思維，這個(gè)思路代表著市場的運(yùn)行方向，短期難以扭轉(zhuǎn)。本周的反彈主要是因?yàn)楣芾韺有冀衲陻U(kuò)容額度為100家左右，給擴(kuò)容加了個(gè)帽子，短期看似乎是對(duì)市場的沖擊減小了很多，但是對(duì)于長期資本來說，卻是很大的利空。因?yàn)楸緛淼亩掏醋兂闪碎L痛，一把利劍在未來兩三年內(nèi)一直懸在市場上方，隨時(shí)可能對(duì)市場產(chǎn)生沖擊，投資者做多的勇氣將明顯不夠。因此，在短期壓力宣泄之后，長期壓力仍將顯現(xiàn)。如果對(duì)于未來的預(yù)期繼續(xù)不佳，股票價(jià)格就會(huì)向下運(yùn)行，這就是股票的實(shí)質(zhì)。

結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍然存在，但是要學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在的市場大了，股票眾多，其代表的行業(yè)、利益不同，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。而且隨著股票數(shù)量的增加，這樣的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)實(shí)際上變得更多。而要在熊市中維護(hù)好市值，最好的辦法就是要控制住整個(gè)市值的風(fēng)險(xiǎn)。有句話叫“屋漏偏逢連夜雨”，往往越是熊市，市場出現(xiàn)黑天鵝的概率越大，對(duì)市值的損傷就越厲害。因此，如果要在熊市中抓住些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，一定要對(duì)出現(xiàn)這類機(jī)會(huì)的概率做出合理評(píng)估，進(jìn)而合理配置資產(chǎn)的比例。如果照此行事，即使出現(xiàn)極端情況，也不至于對(duì)我們的生活品質(zhì)和精神世界產(chǎn)生巨大沖擊，保持一個(gè)快樂的投資心態(tài)最重要，畢竟，我希望投資是一輩子的事情。

看好的標(biāo)的首先要有良好的安全邊際。跌時(shí)重質(zhì)，這句話的含義就是在熊市中，可能再好的股票都無法逃脫大跌，有時(shí)候可能跌得比垃圾股還厲害。但是由于他有著良好質(zhì)地，一旦市場回暖，他們往往會(huì)迅速恢復(fù)合理估值，而垃圾股可能跌下去就回不來。所以，目前在標(biāo)的的選擇上，一定要把公司的基本面搞清楚，對(duì)公司的未來發(fā)展趨勢(shì)和未來價(jià)值看明白，這樣在市場慢慢的熊途中心里有數(shù)，不會(huì)過于慌張而做出錯(cuò)誤的決策。而對(duì)于偏重于重組、體外資產(chǎn)注入等題材類個(gè)股 ，由于受到市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的雙重影響，不確定性會(huì)增加。因此除了特別確定的以外，都要降低這類個(gè)股的持倉比例，以免受到市值劇烈波動(dòng)的沖擊。

最近我的觀點(diǎn)是偏空的，希望大家在困難的市場里首先要保護(hù)好自己的資金，這樣當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)才能發(fā)揮作用，而市場的機(jī)會(huì)多數(shù)時(shí)間需要我們耐心等待。