每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股顯著上漲，截至收盤(pán)，上證綜指漲0.77%至2050.23點(diǎn)，深證綜指漲1.37%至1063.22點(diǎn)，成交顯著放大。從盤(pán)面看，信息軟件類(lèi)個(gè)股、天津板塊、新疆板塊以及地產(chǎn)券商類(lèi)股表現(xiàn)相對(duì)較好。

昨日統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1~4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增10%，增速較1~3月低0.1個(gè)百分點(diǎn)。4月份單月，利潤(rùn)總額同比增9.6%，增速較3月份低1.1個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)并不理想，不過(guò)這也提升了投資者對(duì)政策刺激的預(yù)期。

昨日大盤(pán)藍(lán)籌股仍相對(duì)低迷些，但走勢(shì)已經(jīng)較前幾天好得多，所以至少未拖累大盤(pán)。大盤(pán)股中的煤炭股、券商股表現(xiàn)不錯(cuò)，地產(chǎn)股也有表現(xiàn)。

信息軟件類(lèi)個(gè)股近期表現(xiàn)一直較強(qiáng)，而周三再度走強(qiáng)與一則傳言相關(guān)。該傳言稱(chēng)，“中國(guó)官方正在研究和評(píng)估IBM服務(wù)器在國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域的壟斷性地位是否會(huì)對(duì)國(guó)家金融安全造成不利影響，同時(shí)還將采取措施，逐步擴(kuò)大國(guó)產(chǎn)大型服務(wù)器在商業(yè)銀行的應(yīng)用。”

這為炒作相關(guān)個(gè)股提供了非常好的題材，筆者相信上述利好計(jì)算機(jī)、信息產(chǎn)業(yè)的因素極有可能長(zhǎng)期存在，故相關(guān)板塊應(yīng)有機(jī)會(huì)得到反復(fù)炒作，建議投資者長(zhǎng)期跟蹤與關(guān)注。

大家知道，金融危機(jī)以后，美國(guó) “重構(gòu)制造業(yè)”的態(tài)勢(shì)相當(dāng)明顯。在美國(guó)分食其他出口類(lèi)國(guó)家蛋糕的背景下，顯然其他國(guó)家也會(huì)分食美國(guó)的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)。

雖然股指漸漸走強(qiáng)，但整體上并沒(méi)有脫離震蕩盤(pán)整格局，未來(lái)股指可能還有些上升空間，但一般很難沖過(guò)2100點(diǎn)大關(guān)，除非管理層頗為異常地推出大型刺激政策。從本屆政府執(zhí)政至今的特點(diǎn)看，恐怕未來(lái)其推出大型刺激性政策的機(jī)會(huì)仍然很小。

今年的最堅(jiān)決主力國(guó)泰君安又發(fā)布了策略報(bào)告，其聲稱(chēng)年內(nèi)股市有20%上漲空間。國(guó)泰的理由主要有兩個(gè)：一為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率已有所下降”，二為市場(chǎng)過(guò)度地計(jì)入了潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，亦即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒過(guò)度。國(guó)泰君安報(bào)告最后總結(jié)稱(chēng)，恐慌是上漲的最大障礙，但同時(shí)也是進(jìn)攻的號(hào)角。

僅從理論看，這個(gè)研報(bào)當(dāng)然是不錯(cuò)的，尤其是最后的總結(jié)說(shuō)得很在理，然而筆者認(rèn)為該研報(bào)仍經(jīng)不起推敲。

以“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降”來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)利率確實(shí)是下降了，但別忘了通脹也在下降，通脹下降對(duì)實(shí)質(zhì)利率是有提升作用的。另外，如果恢復(fù)了發(fā)新股，恐怕打新收益率也不會(huì)很低。因此，國(guó)泰這一條理由已被筆者所說(shuō)的內(nèi)容削弱了許多。

再以“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”情緒來(lái)說(shuō)，國(guó)泰更是說(shuō)反了，因管理層屢次護(hù)盤(pán)應(yīng)多少挽留了一些投資者。換言之，一些潛在拋壓其實(shí)是被保留了下來(lái)。筆者認(rèn)為，在技術(shù)面的考量上如果看不到這點(diǎn)，恐怕是不成熟的，在某種情況下甚至可能是致命的。