每經(jīng)編輯 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟

2013年11月12日，博雅互動在港交所正式掛牌。在此之前，這家公司并不為人所熟知。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，這是一家以棋牌類游戲為主營業(yè)務(wù)的公司，90%的收入來自“德州撲克”。從前期招股到上市后的表現(xiàn)，博雅互動可謂賺盡眼球，其在移動端的部署借此也變得順風順水。不過，騰訊旗下“天天德州”的殺出，使得許多人為其捏了一把汗。

博雅互動高調(diào)上市/

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，德州撲克在國外已經(jīng)流行了很多年，有“游戲中的凱迪拉克”之稱。其不分年齡、階層的低門檻，使得多數(shù)人都可以參與。而其“易學難精”的特點，又使得許多人樂此不疲。

在博雅互動之前，國內(nèi)沒有一家相關(guān)上市公司。因此，作為“德州撲克第一股”的博雅互動在招股階段，就已經(jīng)受到熱捧。公告顯示，公司股票發(fā)售價定為5.35港元，在香港獲得7.74萬份認購申請，涉及153.5億股，相當于832倍超購。

掛牌首日，博雅互動開盤價高達6.75港元，收盤價為6.09港元，市值達44.93億港元。以收盤價計算，當年36歲的實際控制人張偉身家已達17億港元；而早期進入的31歲的天使投資人戴志康，也持有市值達2.5億港元的股票。憑借“德州撲克”，造富神話再次上演。

博雅互動接下來的表現(xiàn)更是出乎大多數(shù)投資者意料，短短兩個月，其股價已經(jīng)飆升至14港元上方，較招股價上升160%。

博雅互動近年的業(yè)績可謂不俗：2010年、2011年和2012年公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.56億元、3.18億元和5.18億元，凈利潤分別為7313萬元、1.04億元和1.60億元。2011年和2012年，博雅互動營收增長率分別約為104%和63%，而凈利潤增長率分別約為42%和54%。

在公司總收入中，德州撲克已經(jīng)接連幾年占比接近90%。招股書顯示，德州撲克于2010年、2011年和2012年產(chǎn)生的收入分別占公司總收入的90.5%、88.2%和91.3%。

不過，博雅互動業(yè)績迅猛的增長勢頭在近期并未得到延續(xù)。公司于3月發(fā)布的2013年報顯示，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入6.81億元，較2012年增長約31.5%，實現(xiàn)凈利潤1.36億元，同比下降5.1%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（扣除上市費用等影響）為2.19億元，同比增長36.9%。

轉(zhuǎn)向移動端遭遇“天天德州”/

博雅互動2013年報還顯示，每日活躍用戶數(shù)（約490萬人）較2012年增長了13.6%，而注冊付費玩家人數(shù)（約220萬人）同比大增260.2%。其中，移動付費玩家人數(shù)從2012年底的20萬人增長至180萬人，增幅達778.0%。

這也正是博雅互動在2013年的重要轉(zhuǎn)變：全力轉(zhuǎn)向移動端。除了移動端用戶數(shù)大幅增加，移動端產(chǎn)生的收益也由8740萬元增加至2.75億元，增幅為214.7%，占公司總收入的比重也由2012年的16.9%大幅增長至2013年的40.4%，博雅互動真正成為一家手游公司。

2014年一季報的數(shù)據(jù)更證明了博雅互動轉(zhuǎn)向的決心，公司網(wǎng)頁游戲的收益同比下跌了1.7%，而移動游戲大幅增長了198.8%，占比達到50%?？梢灶A見的是，這一比例還會繼續(xù)上升。

不過，博雅互動剛剛轉(zhuǎn)變?yōu)橐患艺嬲氖钟喂?，便遭遇了一個強勁對手。2014年1月22日，騰訊旗下的微信推出“天天德州”并開始內(nèi)測，其廣告語為“聰明人的游戲”。

2月24日，“天天德州”正式開啟安卓版本公測，25日開啟iOS版本公測，26日全平臺開啟公測。騰訊稱，不到兩天時間，這款游戲已經(jīng)躍居蘋果商店免費榜榜首。而記者注意到，短短三個月，“天天德州”已經(jīng)經(jīng)歷了許多次升級，在最新（截至5月21日）的升級版本中，不僅有早已上線的語音聊天功能，還增加了SNG項目（單桌即時錦標賽），分為菜鳥、精英以及大師三種場次。記者聯(lián)系上了騰訊方面，但出于保密需要，其運營數(shù)字無法對外公開。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，就在“天天德州”正式公測的2月下旬，博雅互動的股價應(yīng)聲回落，此后又遇上科技網(wǎng)絡(luò)股整體殺跌，公司股價至今未有像樣的反彈。

“天天德州”或起普及作用/

“國內(nèi)做游戲的，沒有人能夠繞過騰訊。”華興資本副總裁姜谷鵬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

“天天德州”的上線及版本不斷升級，使得業(yè)內(nèi)如臨大敵?！皣鴥?nèi)市場會受到很大影響。”一位德州撲克研發(fā)商對記者表示。也有研發(fā)商不愿意探討這個問題，只說“不清楚”。

不過，由于“天天德州”上線時間是在2月末，博雅互動一季度的業(yè)績似乎并未受到影響。今年一季度，博雅互動實現(xiàn)總營收2.22億元，同比增長48.3%，凈利潤為6224萬元，同比增長55.6%。其中，德州撲克實現(xiàn)收益1.85億元，同比增長了37.8%。接下來的二季度將成為一個重要的時間點，情況如何值得關(guān)注。

而中撲網(wǎng)市場部經(jīng)理張文對此并不十分悲觀。他認為，“天天德州”對其他平臺會有一定沖擊，但德州撲克用戶的黏性較強，各平臺原有用戶不一定會流失。“不像斗地主，德州撲克用戶會有自己的圈子、戰(zhàn)隊之類，并且騰訊的微信版是在手機上玩，與PC版不一樣。很多用戶其實都是固定在一些平臺上打（德州撲克）的，騰訊想壟斷也不那么容易，國內(nèi)的博雅、JJ起步都很早，算是用戶量比較多的，其用戶不一定會馬上轉(zhuǎn)移到新平臺上去。‘天天德州’可能會吸引很多新用戶，但是對于老用戶來說，他可能會同時使用?！?/p>

此外，不可否認的是，在對其他平臺構(gòu)成一定威脅的同時，騰訊也可能起到普及德州撲克這一游戲的作用?！昂芏嗳丝赡苤岸紱]有聽說過（德州撲克），而在接觸騰訊的德州撲克游戲之后，一些玩家也可能會尋找其他活動較多、或具有其他優(yōu)勢的平臺。”張文說。

“由于德州撲克在中國尚處于萌芽階段，市場發(fā)展空間足夠大，因此即使騰訊來勢洶洶，對其他平臺造成的沖擊也不會太強。相反，騰訊發(fā)展德州撲克或?qū)⑻岣叩轮輷淇说钠占奥?，為其他平臺帶來一定利好。”中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈表示。

博雅互動創(chuàng)始人張偉在公開場合也曾表示，“天天德州”上線后，博雅互動的《德州撲克》下載量增加了2～3倍。