每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海

年化超過(guò)30%融資成本可能會(huì)讓不少人士咋舌，而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這樣高的利率的確存在于不少大的P2P平臺(tái)之中。

互聯(lián)網(wǎng)金融能降低交易成本，從而降低融資成本，實(shí)現(xiàn)“普惠”，這是不少互聯(lián)網(wǎng)金融圈內(nèi)人士所宣揚(yáng)的。然而，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有些P2P借款人成本甚至還超過(guò)小貸公司和民間融資的利率。

目前來(lái)看，P2P一定程度上解決了融資難的問(wèn)題，但似乎還沒(méi)解決融資貴的問(wèn)題。其中，高昂的平臺(tái)費(fèi)是原因之一。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著P2P整體體量的擴(kuò)大，取消擔(dān)保等費(fèi)用或是趨勢(shì)。

平臺(tái)費(fèi)推高P2P融資成本/

“雖然平臺(tái)上給投資人的收益率十幾個(gè)點(diǎn)，但我們借款人實(shí)際承擔(dān)的成本遠(yuǎn)比這高很多。”一位曾在某P2P平臺(tái)借款的個(gè)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

那么，究竟P2P平臺(tái)借款人實(shí)際承受的成本有多高？記者就幾家比較大的P2P平臺(tái)做了一些調(diào)查。

以宜信旗下的宜人貸為例，宜人貸個(gè)人借款額度上限為50萬(wàn)元。從宜人貸方面獲得的材料顯示，宜人貸對(duì)于不同的借款期限，設(shè)置了不同的借款利率，12個(gè)月期，年利率為10%，18個(gè)月期為10.5%，24個(gè)月為11%，以此類(lèi)推。

如果僅以此作為借款人的成本，其實(shí)并不高。不過(guò)，記者了解到，這只是平臺(tái)給予網(wǎng)貸投資人的收益率，實(shí)際上對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)，他們還得承受平臺(tái)費(fèi)。

宜人貸規(guī)定，借款成功后，借款人每月還款時(shí)需支付借款金額的0.235%～0.220%作為平臺(tái)費(fèi)，根據(jù)期限不同，所需平臺(tái)費(fèi)也不同。

以借款人在平臺(tái)借一年期50萬(wàn)元為例，平臺(tái)給投資人的利率為10%，每月平臺(tái)收取借款金額的0.33%，每月平臺(tái)費(fèi)為1650元，平臺(tái)對(duì)借款人采用每月等額本息還款，本息加平臺(tái)費(fèi)每月還款4.5萬(wàn)元左右。以此按照等額本息法計(jì)算，借款人的綜合成本為年化17%，遠(yuǎn)高于名義的10%。

同樣的問(wèn)題在采用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式的人人貸也存在，人人貸的本金及利息支付給投資人，借款管理費(fèi)由人人貸平臺(tái)收取，為借款本金的0.3%。人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫曾透露，人人貸的借款利率是客戶自主的定價(jià)過(guò)程，通過(guò)最低利率限制，來(lái)保證投資人的收益。

同樣以借款金額50萬(wàn)元期限一年為例，人人貸采用信用等級(jí)評(píng)級(jí)法，信用等級(jí)從最高的AA級(jí)到最低的HR級(jí)，針對(duì)不同等級(jí)收取期初費(fèi)用，AA級(jí)不收取費(fèi)用，HR級(jí)收取借款金額的5%（一次性收?。云脚_(tái)評(píng)級(jí)為HR級(jí)年利率15%來(lái)計(jì)算，借款人每月的還款金額為元4萬(wàn)多元，實(shí)際承擔(dān)的借款利率超30.4%。

而這并不是行業(yè)內(nèi)最高。一家大型P2P平臺(tái)的某項(xiàng)借款合同顯示，借款本金10000元，借款利率年化8.61%，還款期數(shù)24個(gè)月，還款方式為按月等額本息，每月還款本息金額約為455元，每月?lián)ＹM(fèi)為全部借款本金的1.75%即175元，每月應(yīng)付總金額為630.06元。通過(guò)等額本息法計(jì)算，借款人實(shí)際的綜合成本高達(dá)年化43.34%。

實(shí)際利率水平高于小貸/

根據(jù)網(wǎng)貸之家主編的 《2013中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)藍(lán)皮書(shū)》統(tǒng)計(jì)，90家網(wǎng)貸平臺(tái)2013年綜合收益率為19.67%，網(wǎng)貸綜合收益率跨度非常大。平臺(tái)出借人收益率分布集中在15%~20%之間，仍有大量平臺(tái)的出借人收益率在20%以上，不少平臺(tái)借款人實(shí)際資金成本在年化利率24%以上。

網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于不能很好統(tǒng)計(jì)平臺(tái)費(fèi)，目前只能測(cè)算出投資人的實(shí)際收益率是多少，估算下來(lái)借款人實(shí)際付出的成本可能超過(guò)30%。

30%的利率水平意味著高過(guò)線下的小貸公司和民間借貸平均融資成本，這可能會(huì)出乎市場(chǎng)預(yù)料。 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所日前發(fā)布的《中國(guó)中小微企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告（2014）》顯示，提取的全國(guó)100家小貸公司樣本，樣本的小貸公司絕大部分貸款利率在10%~25%（含）之間。

其中，年利率介于10%~15%（含）的貸款筆數(shù)、金額占比分別為43%、29%，年利率介于20%~25%（含）的貸款筆數(shù)、金額占比分別為36%、32%，而年利率介于15%~20%（含）的貸款筆數(shù)占比15%，金額卻占了33%。

通過(guò)數(shù)據(jù)可以看出，小貸公司貸款利率10%~25%（含）占到貸款筆數(shù)和金額的94%，并且年利率介于15%`20%（含）之間的貸款金額最多。

而5月26日溫州市金融辦發(fā)布的最新一期溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)為20.43%。這一數(shù)據(jù)與西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院院長(zhǎng)甘犁的研究可互為印證，他在《中國(guó)家庭金融調(diào)查》報(bào)告中指出，全國(guó)民間借貸利率為23.5%，其中城鎮(zhèn)民間借貸利率為18.9%，農(nóng)村為25.7%。

事實(shí)上不僅是P2P融資成本高過(guò)小貸公司，一向以大數(shù)據(jù)標(biāo)榜的阿里小貸利率其實(shí)也并不低。

據(jù)了解，阿里小貸采用了按日計(jì)息的利息結(jié)算方式。其中，淘寶、天貓訂單貸款最高額度100萬(wàn)元，貸款周期30日，日利率0.05%，折合年化利率超過(guò)18%，淘寶、天貓信用貸款最高額度100萬(wàn)元，貸款周期6個(gè)月，日利率0.06%，折合年化利率接近22%。

取消擔(dān)保費(fèi)或是趨勢(shì)/

如此看來(lái)，P2P并沒(méi)有如想象中那樣降低融資成本，對(duì)于目前P2P平臺(tái)借款人融資成本高的原因，市場(chǎng)也有不同的聲音。

網(wǎng)貸之家首席運(yùn)營(yíng)官石鵬峰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，因?yàn)殂y行等傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)過(guò)于壟斷和封閉，導(dǎo)致大量的融資需求沒(méi)被滿足，沒(méi)有充分市場(chǎng)化，才使得借款人接受高融資成本。對(duì)于借款人和投資人中間存在的價(jià)差，他認(rèn)為比原來(lái)沒(méi)有P2P的時(shí)候縮小了，只是縮小的程度不夠。未來(lái)充分競(jìng)爭(zhēng)會(huì)拼效率，壓低中間價(jià)差。

“目前借款人中，小微企業(yè)融資成本極高，但對(duì)投資者來(lái)說(shuō)收益率低，是不合理的?；ヂ?lián)網(wǎng)的介入使得民間借貸更加透明化、陽(yáng)光化，如果互聯(lián)網(wǎng)充分介入，這個(gè)利率會(huì)趨于合理。借款端應(yīng)該下降，理財(cái)人端應(yīng)該上升。”石鵬峰表示。

馬駿也表示，降低融資人負(fù)擔(dān)最好的方式就是充分市場(chǎng)化。不過(guò)，他也表示融資成本高和平臺(tái)擔(dān)保墊付有一定原因。P2P收取平臺(tái)費(fèi)，公布的是收取1%~2%，但可能還不是最終的費(fèi)率。

某擔(dān)保公司人士告訴記者，擔(dān)保公司向P2P公司收取的個(gè)人信用貸款月?lián)ＹM(fèi)率，行業(yè)平均水平在1.3%~1.5％之間，個(gè)人貸款平臺(tái)實(shí)際融資利率（包含利率、擔(dān)保費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等各種融資成本）會(huì)達(dá)到月息2分到2分5之間，擔(dān)保費(fèi)占比很大。

與其他P2P平臺(tái)相反，以 “國(guó)家隊(duì)”身份出現(xiàn)在公眾面前的開(kāi)鑫貸，依靠低的平臺(tái)手續(xù)費(fèi)，降低借款人的融資成本，開(kāi)鑫貸的借款人利率均不超過(guò)15%；惠農(nóng)貸款不收取手續(xù)費(fèi)；平臺(tái)收取的手續(xù)費(fèi)率僅為0.9%。此前，開(kāi)鑫貸副總經(jīng)理周治翰曾表示，公司自2012年底成立至今，公司沒(méi)有一筆壞賬。

“高額的擔(dān)保費(fèi)使得優(yōu)質(zhì)借款人減少，隨著平臺(tái)壯大，未來(lái)向優(yōu)質(zhì)借款人可能不收取擔(dān)保費(fèi)，這就會(huì)把借款人的成本降下來(lái)。這也是為平臺(tái)自己考慮，不可能一直采用擔(dān)保。”馬駿稱(chēng)。