每經編輯 每經記者 胡健 發(fā)自北京    

每經記者 胡健 發(fā)自北京

根據國家統(tǒng)計局信息發(fā)布日程表，6月10日將公布上月CPI和PPI數據，據《每日經濟新聞》記者了解，多家機構預測5月CPI很可能比4月出現較大幅度上漲。

交通銀行分析師唐建偉告訴記者，受翹尾因素回升及豬肉價格上漲推動，5月CPI同比或上漲至2.6%左右，相比上月將出現明顯回升。

而受基數以及一系列“微刺激”政策對生產資料的拉動，5月PPI同比降幅有望錄得較大幅度收窄，中國工業(yè)品通縮壓力會有所緩解，但經濟仍然形勢依舊謹慎樂觀。

“PPI長期處于負值對企業(yè)的利潤率有很大影響，目前金融體系最大風險是企業(yè)債務水平過高，利潤率低會施壓企業(yè)還債能力。”摩根大通中國首席經濟學家朱海斌說。

豬肉價格推漲5月CPI/

根據商務部和國家統(tǒng)計局公布的數據，進入2014年5月份以來，受到豬肉價格持續(xù)上漲的拉動，國內食用農產品價格結束了此前持續(xù)近3個月的下降趨勢，環(huán)比開始出現回升。

交行報告稱，受國家啟動豬肉收儲政策的影響，本月豬肉價格持續(xù)回升，22省市平均豬肉價格已經從4月25日的17.17元/千克回升至5月23日的20.89元/千克，漲幅達到21.7%。

卓創(chuàng)資訊分析師劉麗告訴 《每日經濟新聞》記者，豬肉價格上升最主要原因是生豬市場出現了階段性出欄低位，供應量減少。

究其具體原因，她分析說，受2013年底疫情和天氣影響，仔豬成活率較低，按飼養(yǎng)周期計算，目前大豬供應量下降，豬價出現上漲后，養(yǎng)殖戶惜售情緒嚴重，造成出欄量下降，此外，自美國進口豬肉數量減少也影響國內市場供應。

在此基礎上，養(yǎng)殖戶的日子也明顯好過許多。以山西為例，5月29日，山西省統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，截至5月中下旬，山西豬糧比價已由4月中旬的深度虧損1：4.95回升為盈虧平衡點1：6.0附近。

由于豬肉在CPI權重中占比較高，5月豬肉價格的反季節(jié)上漲對CPI走勢會產生較大影響。

興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委告訴《每日經濟新聞》記者，在肉、蛋逆季節(jié)性上漲的帶動下，5月CPI同比漲幅在2.4%左右，比上個月大幅度反彈0.6個百分點。

這一預測在眾機構預測中還屬保守者，聯訊證券給出的預測高達2.8%。其報告認為，再疊加CPI環(huán)比的逆季節(jié)性，5月數據或達到年內最高點。

工業(yè)品通縮壓力有望改觀/

我國PPI已經連續(xù)26個月處于負增長區(qū)間，表明需求疲弱和產能過剩已經對經濟構成持續(xù)性壓力。5月盡管PPI很難轉負為正，但降幅收窄是大概率事件。

在6月1日發(fā)布的制造業(yè)PMI數據中，購進價格指數上升1.7個百分點，達到50%，為最近5個月以來的最高值。

另據中國物流信息中心市場監(jiān)測，5月份生產資料市場綜合價格今年以來首次止跌回升，當月環(huán)比增長0.33%，在監(jiān)測的九大類生產資料品種中，有六大類價格環(huán)比上漲。需求改善間接得到印證。

交通銀行報告稱，從商務部公布的周頻率生產資料價格走勢看，5月前三周六大類生產資料細分指數環(huán)比漲跌互現。

其中，橡膠產品環(huán)比升0.45%、能源產品環(huán)比上升0.13%、輕工原料環(huán)比升0.07%、有色金屬價格環(huán)比升0.05%。

唐建偉分析說，依據以上六大分項指數的環(huán)比走勢，初步預計5月當月PPI環(huán)比下降0.02個百分點左右，同時考慮到本月-0.54%的翹尾因素對PPI同比的小幅下拉影響，初步預計5月PPI同比降幅縮小至-1.4%。

他說，從4月份以來鐵路貨運量降幅收窄、中長期貸款占比進一步回升推動“克強指數”連續(xù)兩個月反彈的走勢看，中國經濟增長的動能正趨于階段性回升，預計受此推動，年內PPI同比增速有望維持降幅收窄的趨勢。

生產資料價格上升，與外需回暖和微刺激政策逐步見效有很大關聯，但研究者們更多仍持謹慎樂觀態(tài)度。

“相關生產資料價格走勢表明目前基建回升難敵地產下滑。”魯政委解釋說。

聯訊證券報告認為，PPI仍維持在一個較為弱勢的態(tài)勢，外圍經濟體的需求修復對PPI存在一定邊際性拉動作用，但預計這種需求拉動將被CPI傳導效應和基數效應對沖掉，故PPI年內很可能繼續(xù)平行震蕩。