編者按：股息率的高低是衡量上市公司是否具有真實高回報的重要指標，尤其是在成熟市場中，定期獲得現(xiàn)金分紅是投資者獲取回報的主要方式。隨著年報“分紅季”的到來，那些高股息率公司已揭開面紗，并成為市場關(guān)注的焦點。

《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，滬深兩市共有836家實施了2013年現(xiàn)金分紅方案，其中有86只個股的股息率跑贏央行一年期定存（3%）。房地產(chǎn)（11家）、紡織服裝（10家）、商業(yè)貿(mào)易（8家）等三行業(yè)成高股息率公司的集中營。本文對以上三大行業(yè)進行仔細梳理，并挖掘相關(guān)龍頭個股的投資價值，以饗讀者。

房地產(chǎn)利好令反彈將至

數(shù)據(jù)顯示，在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)已實施2013年年報分紅方案的公司中，有11家公司的股息率跑贏一年期定存利率，這11家公司為：福星股份(000926)、深振業(yè)A、泛?？毓?000046)、首開股份(600376)、中航地產(chǎn)(000043)、華遠地產(chǎn)(600743)、招商地產(chǎn)(000024)、金融街(000402)、萬科A、保利地產(chǎn)(600048)、北京城建(600266)。

從行業(yè)基本面看，1月份至4月份全國房地產(chǎn)資金來源總量達到3.72萬億元，較去年同期增長4.5%。累計資金來源同比增速較去年同期下滑29個百分點。4月份資金量0.85萬億元，環(huán)比3月份增加13.4%，同比減少2.0%。有業(yè)內(nèi)人士表示，外資銀行放款大概在30天之內(nèi)；國內(nèi)銀行在45天左右。首套房貸款利率基本在基準左右，部分銀行有上浮。除重點客戶外，首套房優(yōu)惠利率基本不存在。

申銀萬國表示，維持板塊中期反彈的觀點。目前已經(jīng)有部分銀行放寬了按揭貸款額度限制,且日前國務(wù)院常務(wù)會議提出,深化金融改革,用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法,適時適度預(yù)調(diào)微調(diào),疏通金融服務(wù)實體經(jīng)濟的“血脈”,并加大定向降準力度。建議關(guān)注:萬科A、保利地產(chǎn)、華夏幸福(600340)、陽光城(000671)、世聯(lián)行(002285)。

紡織服裝迎接消費變遷

數(shù)據(jù)顯示，在紡織服裝行業(yè)內(nèi)已實施2013年年報分紅方案的公司中，有10家公司的股息率跑贏一年期定存利率，這10家公司為：喬治白(002687)、朗姿股份(002612)、美邦服飾(002269)、森馬服飾(002563)、航民股份(600987)、魯泰A、浙江富潤(600070)、九牧王(601566)、雅戈爾(600177)、偉星股份(002003)。

從行業(yè)發(fā)展狀態(tài)看，消費者改變深刻影響行業(yè)發(fā)展。從人口結(jié)構(gòu)來看，未來主力消費人群基數(shù)下滑最明顯，年輕勞動力（15歲至29歲）由過去十年年均增長0.2%反轉(zhuǎn)為未來十年年均大幅下跌1.4%，而其中15歲至24歲的低齡勞動年齡人口增速變化更是劇烈。從而使得主要針對這一人群的運動、休閑時尚消費面臨壓力。消費者購物行為正在移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展下逐漸轉(zhuǎn)移到線上。

短期來看，5月份服裝銷售未能延續(xù)4月份的良好勢頭，同比銷售出現(xiàn)下滑，

整體下滑幅度達10%至15%。其中男裝銷售遜于女裝。6月份至8月份銷售進入傳統(tǒng)淡季，短期內(nèi)銷售難有好轉(zhuǎn)跡象。

上海證券表示，紡織服裝行業(yè)之前簡單粗放式的外延擴張模式面臨著重構(gòu)，同時整個消費模式的改變也使得紡織服裝行業(yè)面臨新的挑戰(zhàn)。過去2年，大多數(shù)品牌服裝公司都在消化庫存的戰(zhàn)略收縮階段，從數(shù)據(jù)上看，品牌服裝企業(yè)尤其是男裝類公司的調(diào)整還未結(jié)束，行業(yè)見底尚不明確。整體給予行業(yè)“中性”評級。在這樣的形勢下，對于品牌服裝企業(yè)而言，那些提早調(diào)整，執(zhí)行有效，且能夠在模式上積極探索創(chuàng)新，以應(yīng)對消費環(huán)境和消費模式變化的公司更能脫穎而出。2014年下半年建議重點關(guān)注的公司為：探路者(300005)、森馬服飾、富安娜(002327)、羅萊家紡(002293)、海瀾之家(600398)。

商業(yè)貿(mào)易關(guān)注國企改革優(yōu)質(zhì)股

數(shù)據(jù)顯示，在商業(yè)貿(mào)易行業(yè)內(nèi)已實施2013年年報分紅方案的公司中，有8家公司的股息率跑贏一年期定存利率，這8家公司為：永輝超市(601933)、廣百股份(002187)、步步高(002251)、天虹商場(002419)、徐家匯(002561)、中成股份(000151)、廈門國貿(mào)(600755)、文峰股份(601010)。

從行業(yè)發(fā)展狀態(tài)看，1.百貨行業(yè)盡管積極擁抱移動互聯(lián)，但受制于盈利模式的限制，短期難以看到轉(zhuǎn)型效果；2.超市行業(yè)過去以跑馬圈地粗放式擴張為主，供應(yīng)鏈效率低，在電商沖擊下盈利空間大幅壓縮；3.黃金珠寶行業(yè)受電商沖擊?。?.專業(yè)市場以租金為收入來源，經(jīng)營穩(wěn)健，且盈利能力和凈資產(chǎn)收益率水平高，但需警惕市場承載品類經(jīng)營效益下滑對租金的負面影響。

廣發(fā)證券(000776)表示，重點關(guān)注國企改革優(yōu)質(zhì)個股。作為2014年零售行業(yè)最大主題，零售行業(yè)國企改革是穩(wěn)定增長、增強經(jīng)濟活力的核心，零售行業(yè)國企改革組合將受益于持續(xù)性的市場預(yù)期和事件驅(qū)動。本月推薦產(chǎn)業(yè)資本增持預(yù)期強、估值低、業(yè)績平穩(wěn)的銀座股份(600858)，估值低、國企改革預(yù)期強烈的重慶百貨(600729)和鄂武商，國企改革彈性組合廣百股份和品牌消費中的化妝品行業(yè)龍頭上海家化(600315)。