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每經(jīng)記者 宋戈

近日，上海至純潔凈系統(tǒng)科技股份有限公司（以下簡稱至純科技）披露了首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。招股書顯示，該公司主要為電子、生物醫(yī)藥及食品飲料等行業(yè)的先進制造業(yè)企業(yè)提供高純工藝系統(tǒng)的整體解決方案。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2011年，至純科技尚無醫(yī)藥方面的業(yè)務收入，但從2012年下半年至今，公司客戶重心已經(jīng)由此前的光伏行業(yè)轉(zhuǎn)移至以醫(yī)藥、LED為代表的非光伏行業(yè)。2012年，公司的光伏類客戶收入金額為8774.05萬元，占同期營業(yè)收入的比重下降至54.33%；2013年，公司簽署的合同及已中標尚未簽署合同的總金額為2.54億元，其中光伏類比重進一步下降至7.00%，醫(yī)藥類占比上升至58.41%。

另外，據(jù)記者了解，之前至純科技曾欲登陸創(chuàng)業(yè)板上市，但是公司最終卻提出了終止審查的申請。對此，證監(jiān)會新聞發(fā)言人在2013年提及，至純科技公司此前在創(chuàng)業(yè)板終止審查原因是業(yè)績出現(xiàn)波動，不符合業(yè)績持續(xù)增長的條件，主動申請終止審查。

去年沖擊創(chuàng)業(yè)板未果/

對于公司1年之間營業(yè)收入重心從光伏切換至醫(yī)藥，至純科技在招股書中稱，為有效分散下游行業(yè)發(fā)展的不確定因素對業(yè)績帶來的沖擊，公司一方面正加快推進業(yè)務“從工程到工廠”的升級，通過標準化規(guī)模生產(chǎn)將產(chǎn)能提升至可以同時滿足多個行業(yè)不同產(chǎn)品的生產(chǎn)需求；另一方面繼續(xù)強化在下游行業(yè)市場研究方面的優(yōu)勢，提前介入未來1~2年內(nèi)需求增長較快的醫(yī)藥行業(yè)市場，并在聚焦重點行業(yè)的同時進一步優(yōu)化客戶行業(yè)結(jié)構(gòu)。2012年下半年至今，公司的客戶重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移至以醫(yī)藥、LED為代表的非光伏行業(yè)。

招股書顯示，至純科技業(yè)務包括高純工藝系統(tǒng)的設計、加工制造、安裝與配套工程，以及檢測、廠務托管、標定和維護保養(yǎng)等增值服務。主要應用于電子行業(yè)的摻雜、光刻、刻蝕和CVD（化學氣相沉積），包括MOCVD\PECVD成膜等工藝環(huán)節(jié)和生物醫(yī)藥及食品飲料行業(yè)的配液等工藝環(huán)節(jié)。

公司目前提供的主要產(chǎn)品為高純工藝系統(tǒng)，以定制化設計、制造、安裝為主要生產(chǎn)模式，包括公司開發(fā)生產(chǎn)的高純工藝系統(tǒng)的專用設備和設計加工的輸送分配管道等。高純工藝系統(tǒng)目前主要用于泛半導體產(chǎn)業(yè)（半導體集成電路、光伏、LED、TFT-LCD等）和光纖、生物制藥及食品飲料行業(yè)，通過控制高純工藝介質(zhì)（氣體、化學品、水）的純度，以實現(xiàn)其制程精度要求，保障并提升產(chǎn)品良率，下游先進制造行業(yè)的高純工藝系統(tǒng)直接影響了工藝設備的運行及投產(chǎn)后的成品率。

高純工藝系統(tǒng)一直扮演公司業(yè)績的 “頂梁柱”。2011年~2013年，公司高純工藝系統(tǒng)銷售收入分別為1.62億元、1.37億元、1.62億元，占當期營業(yè)收入的比重分別為98.53%、84.92%、80.22%。

但是，具體看公司的經(jīng)營情況，記者注意到，至純科技在2012年出現(xiàn)過業(yè)績波動的現(xiàn)象。資料顯示，2011年~2013年，至純科技的營業(yè)收入分別為1.65億元、1.62億元以及2.02億元。對應的營業(yè)利潤分別為4072.73萬元、2385.5萬元以及2586.07萬元，而同期歸屬于母公司的凈利潤分別為3519.52萬元、2446.29萬元以及2494.6萬元。

從上述數(shù)據(jù)中，不難看出至純科技的經(jīng)營情況在2011年達到頂峰后，突然在2012年滑坡，凈利潤大幅下滑。對此，至純科技提及，在2011年，公司收入主要集中在光伏領域。2011年，光伏行業(yè)的收入占總收入的比重為84.27%。這主要是因為在2011年增資前，公司總體規(guī)模與資金實力相對較小，所以將經(jīng)營資源集中投入到自2009年下半年開始恢復性增長的光伏行業(yè)。

業(yè)績不穩(wěn)的現(xiàn)象直接影響了公司的上市進度。記者注意到，至純科技之前在創(chuàng)業(yè)板已遭終止審核，對于原因，2013年11月，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，“證監(jiān)會于2012年3月受理了上海至純潔凈系統(tǒng)科技股份有限公司的首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，2013年6月，該公司主動提交了終止審查的申請，理由是公司業(yè)績出現(xiàn)波動，不滿足創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法關于業(yè)績持續(xù)增長的發(fā)行條件，證監(jiān)會履行相關程序后對其終止審查?！?/p>

光伏低迷影響應收賬款/

實際上，光伏業(yè)陷入低迷發(fā)生后，至純科技及時調(diào)整思路，隨著客戶重心的調(diào)整，2013年至純科技醫(yī)藥類客戶收入大幅增長了2.5倍，占總收入比重從2012年的18.46%躍升至51.74%，撐起了半壁江山。而光伏類客戶收入比重則由2012年的54.33%大幅降至8.86%。

在招股書中，至純科技認為，2013年資產(chǎn)減值損失下降主要是因為回款率上升，光伏產(chǎn)業(yè)主要欠款客戶財務狀況沒有進一步惡化。但是實際上，記者發(fā)現(xiàn)，2013年至純科技光伏業(yè)務兩大主要欠款客戶賽維LDK和英利能源依然巨虧。

2011~2013年，公司應收賬款的賬面價值分別為7341.51萬元、1.11億元、1.62億元，占資產(chǎn)總額的比重分別為25.15%、40.33%、38.04%。2013年12月31日，應收賬款余額共計1.89億元，其中光伏行業(yè)客戶的應收賬款余額為6815.27萬元。占應收賬款余額總量的36.04%。其中，公司對賽維LDK期末應收賬款余額沒有減少，對英利能源的期末應收賬款余額增加了294.62萬元。

對此，至純科技坦言，雖然自2013年上半年開始，國家陸續(xù)出臺的一系列穩(wěn)增長措施推動了實體經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是《分布式發(fā)電管理暫行辦法》及示范區(qū)分布式光伏發(fā)電上網(wǎng)補貼等政策的實施，對光伏行業(yè)的發(fā)展意義重大，但是下游企業(yè)特別是光伏類企業(yè)的全面復蘇尚需時日，因此未來公司應收賬款的回收仍然存在不確定性。

目前公司所采取的行動，多是采用壞賬準備計提方法、加強催款、簽訂以貨抵債合同等多項措施，控制應收賬款壞賬風險，但是至純科技仍然提及，光伏行業(yè)客戶的應收賬款余額仍然較大。如未來欠款客戶集中出現(xiàn)重大經(jīng)營風險致使大量應收賬款無法收回，將給公司造成重大壞賬損失，可能導致公司經(jīng)營業(yè)績下降超過50%。

募集資金加碼主營/

此次至純科技欲二度沖擊上市，擬發(fā)行不超過5200萬股，占發(fā)行后總股本比重不超過25%，募集資金3.88億元，資金用途全部與公司主營業(yè)務相關。主要用在高純工藝系統(tǒng)模塊化生產(chǎn)項目、醫(yī)藥類純水配液系統(tǒng)項目以及補充流動資金。

其中高純工藝系統(tǒng)模塊化生產(chǎn)項目主要目的在于改進高純工藝系統(tǒng)的生產(chǎn)模式，用模塊化生產(chǎn)大量取代目前客戶現(xiàn)場安裝為主的模式，從而縮短生產(chǎn)周期，提高周轉(zhuǎn)率。該項目總投資為1.73億元，其中建設投資1.36億元，項目配套流動資金3000萬元，土地購置費705.75萬元。項目的建設周期為兩年，預計在建成后即可達產(chǎn)，達產(chǎn)后的年產(chǎn)值約2億元。

另外，募投項目之一的醫(yī)藥純水配液系統(tǒng)即是在醫(yī)藥行業(yè)中應用的高純工藝系統(tǒng)。該項目是公司對現(xiàn)行醫(yī)藥類高純工藝系統(tǒng)中產(chǎn)品線的多樣化、規(guī)?；?，產(chǎn)品銷售對象與目前基本一致。該項目總投資為1.09億元，其中建設投資8648萬元，項目配套流動資金1700萬元，土地購置費504.00萬元。項目主要建設內(nèi)容包括新建廠房、潔凈車間，購置設備等，至純科技預計達產(chǎn)后的年產(chǎn)值約2.18億元。

擬發(fā)行股份：不超過5200萬股

發(fā)行后總股本：不超過2.08億股

計劃融資額：3.88億元

2013年每股收益：0.16元

2013年每股凈資產(chǎn)：1.33元