每經編輯 每經記者 張昊    

每經記者 張昊

6月11日 ， 普 邦 園 林（002663，收盤價12.08元）公告稱，公司實際持有34%股權的泛亞國際控股有限公司近日已向香港聯交所遞交IPO申請，該申請尚需取得香港聯交所最終批準。

有分析人士指出，泛亞國際若能成功IPO，除給普邦園林帶來較好的投資收益外，更有可能成為普邦園林對接國際資源的窗口，間接利用海外融資環(huán)境，促進公司業(yè)務開拓。

參股公司赴港遞交IPO

普邦園林上述公告顯示，公司于2013年12月9日簽署《關于泛亞國際控股有限公司（EarthasiaInternationalHoldingsLimited）股份之買賣協議》及《認購協議》，約定公司使用自有資金港幣1.0685億元用于投資泛亞環(huán)境（國際）有限公司的100%間接控股股東泛亞環(huán)境國際控股有限公司，本次投資完成后公司持有泛亞控股34%股權。截至目前，公司已按照合同約定完成了投資付款。

與此同時，普邦園林還公告稱，近日收到泛亞控股的通知，泛亞控股已經向香港聯交所遞交首次公開發(fā)行（IPO）的申請，但該申請尚需取得香港聯交所的最終批準。

由于上述收購的收購價格對應泛亞控股2013年8.4倍PE，因此若泛亞控股成功IPO，且有較好的二級市場表現，普邦園林有望從中取得較好的投資收益。不過相對于投資收益，機構投資者似乎更看重前者上市后為普邦園林對接的國際資源。

其中安信證券分析師認為，普邦園林與泛亞控股的合作，不僅可以在業(yè)務上形成廣泛的協同效應（相互推薦客戶），而且此次泛亞控股若能成功IPO，則有望成為普邦園林對接國際資源的窗口，尤其是，由于境外債務融資成本極低，未來普邦園林有望通過與泛亞控股多層次合作間接利用海外融資環(huán)境，極大促進公司在市政園林領域的開拓。

券商：已開啟新一輪擴張

《每日經濟新聞》記者注意到，除了上述參股子公司遞交IPO申請給公司帶來潛在的利好，就普邦園林自身業(yè)務看，近期公司的基本面已經出現了諸多積極的信號，而這或許意味著公司新一輪增長的開啟。

首先是3月27日普邦園林融資預案出爐，公司擬定增融資11億元用于佛山獅山鎮(zhèn)博愛調蓄湖湖岸建設工程BT項目、區(qū)域運營中心、苗木基地、信息系統(tǒng)等項目建設，其中董事長涂善忠將認購定增股份且不低于10%，鎖定期為3年。

上市后首次再融資顯示普邦園林已經駛入了成長的快車道，有助于普邦園林后續(xù)市政園林項目施工的順利開展。另一方面，2013年公司股權激勵方案也已獲批并實施，未來4年凈利復合增長達31.6%。

宏源證券認為，普邦園林通過“三化”夯實長期增長基礎，戰(zhàn)略復制裝飾龍頭金螳螂上市初期路徑，有望成為園林行業(yè)引領者。在“三化”方面，首先是，加強設計工序專業(yè)化和施工方案研發(fā)，提質降耗，提高產能周轉率；其次，布局研發(fā)，提高苗圃培植、機械化施工水平，加快施工材料與流程工廠化、標準化，縮短項目工期；再次，提高信息化精細化管理水平，設計施工資源模塊化，建立人才與技工長期培養(yǎng)體系。

宏源證券認為，普邦園林在手資金充足、加杠桿的能力與動力皆備，有望在新一輪擴張中占得先機。