每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

昨日，有關(guān)“MSCI宣布暫不納入A股”的消息，成為機(jī)構(gòu)當(dāng)日關(guān)注焦點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在上述消息公布前，各大機(jī)構(gòu)對(duì)MSCI（摩根士丹利國(guó)際金融公司）納入A股一事，多數(shù)表示樂(lè)觀，6月10日，興業(yè)證券趕在將宣布結(jié)果前發(fā)布了一篇題為 《加入MSCI指數(shù) 直面全球資產(chǎn)配置新時(shí)代》的研報(bào)。然而，被認(rèn)為已“嚴(yán)重低估”的A股，卻被MSCI宣布暫時(shí)不納入新興市場(chǎng)指數(shù)，這一消息對(duì)A股有何影響？

大勢(shì)風(fēng)向/

◎興業(yè)證券：MSCI未納入A股 短期影響偏負(fù)面

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日，MSCI宣布，“將不會(huì)按原計(jì)劃把中國(guó)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，但仍保留A股在其審核名單上，作為2015年度評(píng)審的一部分”。

對(duì)此，各大機(jī)構(gòu)很快作出了評(píng)論，機(jī)構(gòu)間分歧明顯，比如中金稱“那都不是事”；興業(yè)證券則認(rèn)為MSCI的決定對(duì)市場(chǎng)短期情緒影響偏負(fù)面。

“MSCI宣布暫不納入A股，天空飄來(lái)五個(gè)字：那都不是事”——昨日，中金公司策略部在發(fā)給機(jī)構(gòu)的郵件中如此表述。中金認(rèn)為，“考慮到即使納入，暫時(shí)的規(guī)模比較有限，納入不納入，均不會(huì)造成太大的影響。市場(chǎng)的興奮可能隱含了對(duì)MSCI指數(shù)的決定的一點(diǎn)期待，但最重要的原因還是中國(guó)的政策支持之聲漸強(qiáng)”。

中信證券也認(rèn)為，MSCI宣布暫不納入A股，影響有限：“A股未被納入可能短期負(fù)面影響市場(chǎng)情緒，但對(duì)流動(dòng)性實(shí)質(zhì)影響有限。原先按照A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)初始權(quán)重0.6%計(jì)算，A股納入MSCI指數(shù)引入的增量資金僅在百億人民幣左右。需要澄清的是，此前媒體普遍報(bào)道的大約有1.5萬(wàn)億美元基金追蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)可能存在翻譯誤區(qū)，根據(jù)英文原文，該1.5萬(wàn)億基金是將MSCI新興市場(chǎng)指數(shù) 作 為 基 金 表 現(xiàn) 的 標(biāo) 桿（Benchmarkedagainst）而非直接追蹤（Track）該指數(shù)。根據(jù)更為準(zhǔn)確的彭博數(shù)據(jù)，目前僅有3300億美元基金直接追蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。依照該數(shù)據(jù)，按照0.6%的權(quán)重計(jì)算，A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)引入增量資金初步規(guī)模僅略超100億人民幣，全面納入后（約10%權(quán)重）大約引入2000億人民幣，其將根據(jù)追蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)基金的規(guī)模有所變化。由于可被初步納入的規(guī)模極小，因此實(shí)質(zhì)影響有限，A股未被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)可能僅會(huì)短期負(fù)面影響市場(chǎng)情緒。”

記者注意到，6月10日，興業(yè)證券趕在MSCI宣布是否將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)之前，發(fā)布了一篇題《加入MSCI指數(shù) 直面全球資產(chǎn)配置新時(shí)代》的研報(bào)，在機(jī)構(gòu)中廣為流傳。MSCI宣布暫未納入A股后，興業(yè)證券立即再發(fā)研報(bào)稱：“MSCI并沒(méi)有關(guān)閉大門(mén)，而是希望我們更開(kāi)放。MSCI在審核結(jié)果中表示將繼續(xù)把A股列在其審核名單上，作為2015年度評(píng)審的一部分，繼續(xù)與國(guó)際投資者保持頻繁溝通。主要基于A股市場(chǎng)已形成顯著規(guī)模，而且中國(guó)在金融監(jiān)管改革和其他相關(guān)方面都有可能產(chǎn)生巨變，滬港通方案的實(shí)施將是例證之一。中長(zhǎng)期看，對(duì)外開(kāi)放是大勢(shì)所趨。”

但興業(yè)證券也表示，MSCI的相關(guān)決定對(duì)A股市場(chǎng)影響偏負(fù)面：“A股未能通過(guò)加入MSCI指數(shù)的審核，潛在利多傳聞被證偽，對(duì)短期市場(chǎng)情緒影響偏負(fù)面。”該券商建議投資者降低收益率預(yù)期，“在6月下旬之前，市場(chǎng)的反彈時(shí)間窗口還沒(méi)有關(guān)閉，但是，隨著各種利多傳聞或者兌現(xiàn)或者被辟謠，反彈行情也接近于中后期，操作難度將增大，特別是大資金應(yīng)該降低收益率預(yù)期。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，MSCI在當(dāng)日還表示，將把韓國(guó)從可能納入發(fā)達(dá)市場(chǎng)的名單上去除，MSCI韓國(guó)指數(shù)將繼續(xù)留在新興市場(chǎng)；與此同時(shí)，MSCI也將把中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)股市從可能納入發(fā)達(dá)市場(chǎng)的名單上去除，讓MSCI臺(tái)灣指數(shù)繼續(xù)留在新興市場(chǎng)。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：滬港通進(jìn)展

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速

據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，6月9日，習(xí)近平在中國(guó)科學(xué)院、工程院院士大會(huì)上發(fā)表講話，表示“我們不僅要把我國(guó)機(jī)器人水平提高上去，而且要盡可能多地占領(lǐng)市場(chǎng)”。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，高層的支持將讓機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速。

華鑫證券對(duì)此表示，習(xí)總書(shū)記在公開(kāi)場(chǎng)合中指出，機(jī)器人是“制造業(yè)皇冠頂端的明珠”，機(jī)器人主要制造商和國(guó)家紛紛加緊布局，搶占技術(shù)和市場(chǎng)制高點(diǎn)。“而在此之前，工信部在去年年底發(fā)布的 《關(guān)于推進(jìn)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中指出，到2020年,要培育3～5家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)和8～10個(gè)配套產(chǎn)業(yè)集群。管理層通過(guò)公開(kāi)言論以及政策配套兩方面對(duì)機(jī)器人未來(lái)的發(fā)展表明支持態(tài)度，長(zhǎng)期利好機(jī)器人行業(yè)未來(lái)發(fā)展。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該券商同時(shí)認(rèn)為，人工成本的提升和智能機(jī)器普及化兩大因素將提升機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。具體到A股，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注中低端廠商發(fā)展空間，認(rèn)為從投資邏輯看，由于目前國(guó)際高端機(jī)器人生產(chǎn)技術(shù)多掌握在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家手中，國(guó)內(nèi)廠商超越需一定時(shí)間，作為國(guó)內(nèi)企業(yè)，更具生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的是行業(yè)壁壘較低、普及率較高的家用機(jī)器人以及中低端工業(yè)機(jī)器人。個(gè)股標(biāo)的可關(guān)注：機(jī)器人（300024），收盤(pán)價(jià)56.60元）、亞威股份（002559，收盤(pán)價(jià)15.36元）、匯川技術(shù)（300124，收盤(pán)價(jià)26.9元）、博實(shí)股份 （002698，收盤(pán)價(jià)25.95元）和慈星股份（300307，收盤(pán)價(jià)10.76元）等。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：機(jī)器人市場(chǎng)容量變化◎水處理板塊上漲屬“熱身”

昨日，在一則《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》（以下簡(jiǎn)稱 “水十條”）的計(jì)劃草案已報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院審議的消息帶動(dòng)下，A股水處理板塊大幅上漲，相關(guān)消息靠不靠譜呢？中信證券發(fā)布了最新解讀。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中信證券認(rèn)為，“水污染防治動(dòng)計(jì)劃及2萬(wàn)億左右的總投資金額已經(jīng)在近幾個(gè)月反復(fù)被環(huán)保部等官方機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)過(guò)，真實(shí)性毋庸置疑。但目前是否已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院，無(wú)法證實(shí)。根據(jù)2013年大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃出臺(tái)的節(jié)奏，我們判斷，目前‘水十條’處于征求意見(jiàn)后半段、接近上報(bào)國(guó)務(wù)院的階段，而上報(bào)國(guó)務(wù)院并不意味著馬上就能獲得通過(guò)。我們認(rèn)為可以比較肯定的一點(diǎn)是，該行動(dòng)計(jì)劃將在2014年內(nèi)出臺(tái) （已經(jīng)比我們?cè)A(yù)計(jì)的2014年二季度出臺(tái)已經(jīng)有所推遲）。”

隨著大氣十條工作的逐步深入與完善，中信證券認(rèn)為，“水十條”的政策優(yōu)先級(jí)已上升至環(huán)保領(lǐng)域首位。

對(duì)于相關(guān)概念股上漲，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前仍處于熱身階段：“世界杯開(kāi)幕在即，球迷們的熱情經(jīng)過(guò)半年多的預(yù)熱、醞釀，已經(jīng)被充分點(diǎn)燃，并將在世界杯決賽時(shí)達(dá)到最高點(diǎn)。對(duì)于水污染防治行動(dòng)計(jì)劃而言，投資者的熱情也會(huì)經(jīng)過(guò)一系列的預(yù)熱才能達(dá)到最高點(diǎn)。我們認(rèn)為目前仍是熱身階段，‘開(kāi)幕式’還沒(méi)到，‘決賽’則更遠(yuǎn)。”該券商認(rèn)為，“水十條”受益?zhèn)€股包括碧水源、津膜科技、國(guó)中水務(wù)、巴安水務(wù)、中電環(huán)保和萬(wàn)邦達(dá)等。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：“水十條”何時(shí)獲通過(guò)