每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

由于歐元此前對(duì)主要貨幣升值對(duì)出口造成的打擊，全球最大的服裝零售商Inditex第一財(cái)季利潤下滑7.3%，創(chuàng)5年來最大跌幅。Inditex是知名服裝商ZARA的母公司，其旗下品牌還包括PullandBear、MassimoDutti和Bershka等。

Inditex披露的數(shù)據(jù)顯示，在截至今年4月底的第一財(cái)季，公司凈利潤為4.1億美元，同比下滑7.3%，同期營業(yè)收入同比增長4.3%至37.5億歐元。

Inditex的盈利下滑并不能簡單歸咎于經(jīng)營不善，更多與歐元升值有關(guān)。彭博匯編的資料顯示，今年2月~4月，全球有十大主要貨幣對(duì)歐元貶值幅度超過1.7%。歐洲是Inditex最主要的市場，彭博顯示，在截至今年1月底的2013財(cái)年，Inditex在歐盟的收入接近55億歐元，占總收入比重34%，另有22%來自西班牙本土，18%來自經(jīng)合組織 （OECD），其成員包括澳大利亞、比利時(shí)、加拿大、日本等。

盡管如此，Inditex第一財(cái)季表現(xiàn)仍好于分析師預(yù)期，這也可以解釋為何在西班牙上市的Inditex股價(jià)不跌反漲，截至昨日 （6月11日）截稿，該股上漲1.7%至112歐元，今年以來累計(jì)下跌6.5%。

值得一提的是，隨著歐元最近由強(qiáng)轉(zhuǎn)衰，可能將幫助提升Inditex的盈利能力，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自5月至今，全球最主要的20大貨幣中有18個(gè)對(duì)歐元升值，其中表現(xiàn)最好的前三名依次是俄羅斯盧布（6.4%）、哥倫比亞比索 （5.4%）和智利比索（4.4%）。

目前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測第二財(cái)季調(diào)整后凈利潤同比下滑0.2%，跌幅將較前季收窄，Inditex則表示從2月1日至6月8日期間的收入同比上升了11%。

有意思的是，Inditex第一財(cái)季的毛利率為58.9%，較上個(gè)季度高出0.9個(gè)百分點(diǎn)，而這很大程度上要?dú)w功于公司的網(wǎng)絡(luò)在線銷售。

SanfordC.Bernstein分析師JamieMerriman表示，電子商務(wù)在幫助Inditex提升毛利率，原因是通過在線擴(kuò)張?zhí)嵘杖氲某杀据^低，而電商可能會(huì)提升短期的收入。

彭博報(bào)道稱，Inditex在全球25個(gè)市場都有線上銷售，目的是對(duì)沖在本土銷售增速的放緩，今年9月，ZARA將開通墨西哥和韓國的網(wǎng)上銷售渠道，另外Inditex將在秋冬季通過天貓平臺(tái)擴(kuò)展其電商業(yè)務(wù)。

另外，公司首席執(zhí)行官PabloIsla在最近的投資者電話會(huì)議中稱，今年剩余時(shí)間毛利率將維持穩(wěn)定，電子商務(wù)的擴(kuò)展性很好，而且非常容易在網(wǎng)上開店。