每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

在等待長達(dá)8年時間后，中國嘉陵（600877，SH）股權(quán)激勵計劃最終還是未能如愿出爐。

6月14日，中國嘉陵發(fā)布公告稱，由于2006年、2010年、2011年、2013年公司出現(xiàn)虧損，無法按照中國證監(jiān)會有關(guān)股權(quán)激勵的規(guī)定制定相關(guān)股權(quán)激勵計劃，公司董事會決定豁免南方工業(yè)集團(tuán)履行股權(quán)激勵承諾義務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，早在2006年兵裝集團(tuán)便公開承諾，將在中國嘉陵完成股改后根據(jù)國家相關(guān)管理制度和辦法實施管理層股權(quán)激勵計劃，但始終未將其變現(xiàn)。

值得注意的是，自5月20日以來，兵裝集團(tuán)兩次通過大宗交易平臺減持了中國嘉陵3200萬股，持有總股本比例降至22.34%。有分析人士認(rèn)為，公司自去年9月重組遇阻后，通過兵裝集團(tuán)內(nèi)部整合的方式進(jìn)行重組的可能性大大提高，而近期的動作則進(jìn)一步釋放出了該信號。

豁免股東股權(quán)激勵義務(wù)/

早在2006年便公開承諾要實施管理層股權(quán)激勵計劃，但8年后，在6月14日，中國嘉陵發(fā)布公告稱，兵裝集團(tuán)將無法履行股權(quán)激勵承諾。

中國嘉陵表示，由于公司在2006年、2010年、2011年、2013年出現(xiàn)虧損，根據(jù) 《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》第五條規(guī)定，實施股權(quán)激勵的上市公司應(yīng)具備 “資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)狀況良好，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健”等條件，因此，無法制定出與公司經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營業(yè)績考核等相匹配的股權(quán)激勵計劃。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在2006年中國嘉陵提交的股改方案中，兵裝集團(tuán)做出了包括“公司將在股改完成后，根據(jù)國家相關(guān)管理制度和辦法實施管理層股權(quán)激勵計劃”在內(nèi)的三點承諾；而這一潛在的股權(quán)激勵正是該股改方案的亮點，并最終在2006年8月2日獲得股東大會高票通過。

值得注意的是，在2006年股改方案通過后，有關(guān)“股權(quán)激勵”的相關(guān)信息在中國嘉陵多年來信息披露文件中便蹤影難覓。

“公司實行股改后，摩托車行業(yè)一直處于低潮，盈利成績不大樂觀，未實行股權(quán)激勵也很正常。”光大證券張姓分析師表示，2010、2011年中國嘉陵因連續(xù)兩年虧損，在2012年5月2日還被“退市風(fēng)險警示”特別處理，一年后才成功“脫帽”。

中國嘉陵表示，豁免兵裝集團(tuán)履行股權(quán)激勵承諾義務(wù)，不會損害公司及中小投資者利益；而不豁免股權(quán)激勵承諾，則可能對本公司申請資本市場融資、行政許可等事項帶來負(fù)面影響，不利于保障上市公司和投資者利益。

兵裝集團(tuán)減持引猜想/

有分析人士認(rèn)為，中國嘉陵股權(quán)激勵一事8年來都未被提及，選擇在當(dāng)下申請豁免履行義務(wù)或許與公司重組事宜有關(guān)。

去年6月17日，中國嘉陵因策劃重大事項停牌；直到去年9月9日，其發(fā)布公告稱，由于各方難以就資產(chǎn)重組事宜達(dá)成一致意見，決定終止資產(chǎn)重組事項并復(fù)牌。同時，兵裝集團(tuán)還承諾，自復(fù)牌之日起6個月內(nèi)不再商議、討論重大資產(chǎn)重組事項。

“在公告中，中國嘉陵明確表示不豁免股權(quán)激勵承諾，可能對公司申請資本市場融資等帶來負(fù)面影響，不排除有先為接下來的資本重組清掃障礙的可能性。”一名投資者在其股吧表示。

事實上，近期兵裝集團(tuán)對于中國嘉陵的一系列動作已經(jīng)引來市場頗多猜想。

自5月20日以來，兵裝集團(tuán)分別兩次通過大宗交易系統(tǒng)減持公司股份3200萬股，減持后，其占公司總股本比例也降低為22.34%。盡管大股東位置并未發(fā)生變化，但市場紛紛認(rèn)為該動作或許是為下一步資產(chǎn)注入埋伏筆。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，兵裝集團(tuán)早在2010年就有意對其進(jìn)行資產(chǎn)重組。業(yè)內(nèi)曾一度猜測兵裝集團(tuán)將把旗下原ST輕騎的摩托車資產(chǎn)合并注入中國嘉陵，不過在ST輕騎通過置入湖南天雁恢復(fù)上市后，市場預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)楸b集團(tuán)將對中國嘉陵置入優(yōu)質(zhì)軍品資產(chǎn)。

目前，兵裝集團(tuán)旗下?lián)碛邪ㄖ性劁摗㈤L安汽車、建摩B、利達(dá)光電、江鈴汽車、中國嘉陵、西儀股份、*ST東安、*ST天威等上市公司。“對于嘉陵的重組，市場更多傾向于通過兵裝系統(tǒng)內(nèi)部資源整合的方式進(jìn)行。”上述張姓分析師表示。

對于上述猜想，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電中國嘉陵董秘辦，不過電話一直無人接聽。

此外，中國嘉陵最新披露的5月份產(chǎn)銷快報數(shù)據(jù)顯示，1~5月，公司累計產(chǎn)銷摩托車同比分別下滑15.56%和18.89%，主業(yè)依然沒有擺脫持續(xù)下滑的勢頭。要恢復(fù)公司活力，資產(chǎn)重組顯然較為迫切。