每經編輯 每經記者 袁君 發(fā)自上海    

每經記者 袁君 發(fā)自上海

滬深等地建立信托登記制度的工作尚未落地，一家全國性金融資產受益權交易服務平臺——新華匯金金融資產受益權交易中心（以下簡稱新華匯金）日前已正式上線運營。

“現在，先從信托受益權的流轉入手，做好交易系統(tǒng)、平臺搭建等方面的準備。”新華匯金金融資產受益權交易中心總經理侯柄騁告訴 《每日經濟新聞》記者。

對于如何解決出讓方和接盤方之間信息不對稱的問題，侯柄騁表示，未來交易平臺將以端口形式直接對接符合要求的信托公司，但會要求信托公司在平臺上對投資者做到信息公開。

銀行非標將成重要交易資產

業(yè)界期盼已久的金融資產轉讓平臺將迎來“國家隊”的入場。

新華匯金是新華社旗下的新華（大慶）國際石油資訊中心有限公司（石油資訊中心）成立的國有控股公司，與同屬“石油資訊中心”的新華產權交易所合作，建立的全國性的金融資產受益權交易服務平臺。該平臺由新華匯金（北京）科技有限責任公司（以下簡稱新華匯金）負責運營。

侯柄騁告訴《每日經濟新聞》記者，2011年，新華社通過與黑龍江國資合資成立大慶石油資訊中心的形式，拿到了資產類交易所牌照?！靶氯A匯金應該是首個面向全國市場的金融資產受益權交易平臺?！?/p>

據侯柄騁透露，新華匯金上的受益權產品包括但不限于信托產品、私募債權、金融理財產品等。目前，該交易中心專注于信托的銷售、轉讓和即將推出的質押回購業(yè)務，將采取全線上的網絡交易方式。

該交易平臺除了可以轉讓個人投資者之間的信托受益權、私募、理財產品以外，金融機構、企業(yè)等機構之間的資產轉讓交易也是一個業(yè)務重點。

據悉，對接入該平臺的信托公司，平臺將給予審批、交易流程等方面的簡化。不過，出于風險防控的角度，平臺對信托公司的準入門檻設定較高。

“不僅對公司的股東背景、資本金等有要求，還要看信托公司內部的風控體系，產生兌付風險的解決機制。基本可以保證從平臺出去的產品絕對不會出現延期兌付風險?！焙畋G說，現在確定的就2～3家國企背景的大的信托公司，目前也只流轉他們的產品。

在風控方面，侯柄騁表示，新華匯金此次專門與幾家資產管理公司（AMC）溝通合作事項，后者或將負責平臺上線受益權產品審查、風險控制，進行兜底。

近期，銀監(jiān)會同業(yè)業(yè)務的新規(guī)出臺，商業(yè)銀行非標資產的出路被嚴格限制，表明未來將有非常龐大的銀行非標資產需要市場消化。

對此，侯柄騁表示，“現在先從占比其實很小的信托受益權流轉入手，做好交易系統(tǒng)、平臺搭建等方面的準備，一旦銀監(jiān)會對銀行非標資產的監(jiān)管有所松動，這塊業(yè)務也將成為新華匯金的重要金融交易資產?！?/p>

信息不對稱問題待解

經過多年積聚式發(fā)展，信托業(yè)的資產規(guī)模已僅次于銀行業(yè)。截至今年一季度末，全國68家信托公司管理的信托資產規(guī)模為11.73萬億元。

但目前信托市場的流動性和行業(yè)資產規(guī)模嚴重不匹配?！俺C券投資類等少量信托產品可以中途贖回外，大部分信托產品還沒有建立起順暢的產品轉讓、退出機制。如有投資者要轉讓手中的信托合同，多是在信托公司內部尋找買方，待雙方談妥后，再到信托公司辦理過戶手續(xù)，這使得投資者資金周轉效率很低?！蹦承磐泄井a品經理告訴《每日經濟新聞》記者。

“通過信托受益權轉讓可以讓信托產品實現賣出，出讓方可以及時獲取現金流；通過買入，受讓方可以獲取相對短期投資收益。此外，投資者也可以通過賣出－回購的方式轉讓受益權融入資金?！焙畋G表示。

事實上，目前國內已有包括北京金融資產交易所、天津金融資產交易所等產權交易中心以及上海信托登記中心在內的第三方信托產品轉讓平臺，但均為區(qū)域性平臺。

上述信托公司產品經理坦言，在信托受益權轉讓方面，作為轉出方的個人或是機構都有很大的需求，但是由于信息不對稱，接盤方很難把握項目的真實情況。所以，目前接盤方主要還是以機構為主，他們對項目可能會了解得稍微多一些。

那么,作為不與任何信托公司有股權關系的獨立第三方交易平臺，如何解決出讓方和接盤方之間信息不對稱的問題呢？

按照侯柄騁的構想，未來交易平臺將以端口形式直接對接符合要求的信托公司，讓他們自主去管理，不過要求信托公司在平臺上對投資者做到信息公開。對于投資者，平臺可以將相關數據、新聞信息、研究報告等推送給客戶，“屆時還將會直接推出手機移動客戶端服務客戶?！?/p>