每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)實習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海

在股權(quán)眾籌細(xì)則即將出臺之際，6月12日，證監(jiān)會主席肖鋼前往網(wǎng)信金融、天使匯等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行調(diào)研。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層頻繁調(diào)研的眾籌企業(yè)均為股權(quán)眾籌平臺，傳統(tǒng)的商品眾籌卻屢次缺席。

近日，有商品眾籌平臺負(fù)責(zé)人表示，眾籌劃給證監(jiān)會監(jiān)管，明確了監(jiān)管的主體。不過，由于和股權(quán)眾籌有很大區(qū)別，商品眾籌并未涉及到股權(quán)和證券化關(guān)系，在模式上更接近于電商，監(jiān)管模式也應(yīng)向電商靠近。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，從實際情況來看，商品眾籌的監(jiān)管可能會被納入股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則之下，做一些具體的補充。

商品眾籌“被遺忘”

近日，證監(jiān)會主席肖鋼赴網(wǎng)信有限公司、北京天使匯創(chuàng)業(yè)金融信息服務(wù)有限公司等股權(quán)眾籌公司調(diào)研。

此舉被認(rèn)為是股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則出臺前的調(diào)研，此前業(yè)內(nèi)預(yù)期6月份會出臺正式監(jiān)管細(xì)則。不過，據(jù)了解，細(xì)則最終稿對單筆投資額和非公開發(fā)行的認(rèn)定存在不小的爭議，或?qū)?dǎo)致細(xì)則延期一段時間出臺。

證監(jiān)會主席親自調(diào)研股權(quán)眾籌企業(yè)，無疑給業(yè)內(nèi)增加了信心，上周證監(jiān)會相關(guān)部門和證券業(yè)協(xié)會召集了多家國內(nèi)知名的股權(quán)眾籌創(chuàng)始人在北京召開股權(quán)眾籌調(diào)研會，5月份，證監(jiān)會也在上海召開了股權(quán)眾籌細(xì)則座談會。

然而，在股權(quán)眾籌“火熱”的同時，商品眾籌卻處于“被遺忘”的境地。

記者從幾家商品眾籌平臺了解到，有的公司和監(jiān)管層有過接觸，有的尚未接觸。關(guān)于商品眾籌的監(jiān)管，他們都認(rèn)為證監(jiān)會持觀察態(tài)度，目標(biāo)還是促進(jìn)眾籌行業(yè)的發(fā)展，降低整體風(fēng)險，避免出現(xiàn)像P2P行業(yè)那樣“跑路”的現(xiàn)象。

淘夢網(wǎng)創(chuàng)始人陰超告訴記者，公司希望監(jiān)管細(xì)則能盡快出臺，規(guī)避非法集資的難題，不過從目前來看，商品眾籌監(jiān)管的方向并不清晰。

據(jù)了解，為了避免觸碰非法集資紅線，我國商品眾籌平臺大多采用 “預(yù)售”形式對眾籌程序進(jìn)行規(guī)范。眾籌項目上線后，項目發(fā)起人的支持請求與回報承諾構(gòu)成要約，該要約向不特定對象發(fā)出，一旦支持者接受該要約并支付了資金，他們將獲得一份商品預(yù)購訂單。

對于目前眾籌普遍實行的 “預(yù)售模式”，陰超也表達(dá)了他的看法。他認(rèn)為，預(yù)售只是眾籌的過渡階段，眾籌是有想法但缺少資金，需要籌資，預(yù)售是用商品測試市場的需求。兩者有著明顯區(qū)別，最終還是要回歸眾籌模式。

誰來監(jiān)管暫不明確

股權(quán)眾籌和商品眾籌有著根本性的區(qū)別，或許也有商品眾籌頻頻“被遺忘”的原因，這也帶來了該由誰監(jiān)管的問題。

一家商品眾籌公司創(chuàng)始人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，證監(jiān)會的監(jiān)管職能和商品眾籌沒有多大關(guān)系，證監(jiān)會更多考慮證券化和股權(quán)領(lǐng)域的問題，中國的商品眾籌類似電商，因此，在監(jiān)管主體上，應(yīng)該由工商部、信息產(chǎn)業(yè)部和商務(wù)部來執(zhí)行。

上述人士認(rèn)為，合理的設(shè)計應(yīng)該是把股權(quán)眾籌和商品眾籌分開進(jìn)行管理，股權(quán)眾籌歸證監(jiān)會，商品眾籌歸其他部門。

不過，陰超表示，不管是由誰監(jiān)管，都希望能界定非法集資。他認(rèn)為，可能的情況是在股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則的體系內(nèi)不斷的補充。

對于政府可能的監(jiān)管方向，他表示，監(jiān)管層的主要思路是平臺危害性少、風(fēng)險小、金額小。具體的方向可能是設(shè)定一些上限下限約束，目前政策落地估計沒那么快。

陰超所謂的上限下限，是指與股權(quán)眾籌監(jiān)管類似，個人單筆投資金額上限討論區(qū)間在1.5萬～2.5萬元之間，面向特定對象發(fā)行，人數(shù)在200人以內(nèi)等。

中國夢網(wǎng)首席運營官曹曉鋼也表示，希望有更多的監(jiān)管細(xì)則出來，這對整個行業(yè)都是利好。

而對于股權(quán)眾籌和商品眾籌分業(yè)經(jīng)營，陰超表示這是早期的監(jiān)管方式。不過，從企業(yè)來說，存在著對接的問題，“比如商品眾籌產(chǎn)品推向市場測試化階段，隨后項目證明是可行的，項目進(jìn)入實施階段的融資，最好能與股權(quán)眾籌平臺對接，分業(yè)經(jīng)營會帶來對接的難度。”