每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強    

每經(jīng)記者 唐強

隨著IPO重啟大幕的拉開，A股即將引來一批新面孔，投資者選擇的標的進一步擴充。畜牧養(yǎng)殖業(yè)領域的龍大肉食（002726，SZ）昨日(6月17日）公告，確定了9.79元/股的首次公開發(fā)行價，對應市盈率為19.58倍；此次公開發(fā)行新股5459萬股，不設老股轉(zhuǎn)讓；預計募資總額為5.34億元，6月18日開展網(wǎng)下及網(wǎng)上申購。

經(jīng)過多年的發(fā)展，龍大肉食已逐步發(fā)展成為一家集種豬繁育、肉食品加工及銷售，以及食品安全檢測為一體的“全產(chǎn)業(yè)鏈”肉食品加工企業(yè)。

山東市場業(yè)務占比高

經(jīng)過十余年時間的發(fā)展，龍大肉食不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，現(xiàn)已逐步發(fā)展成為一家集種豬繁育、飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、屠宰分割、肉食品加工及銷售，以及食品安全檢測為一體的“全產(chǎn)業(yè)鏈”肉食品加工企業(yè)。

根據(jù)其招股意向書披露，龍大肉食擁有龍大飼料、龍大養(yǎng)殖等5家全資子公司和龍大牧原等兩家控股子公司，全資子公司杰科檢測是專業(yè)食品安全檢測機構(gòu)。龍大肉食2013年完成營業(yè)收入31.58億元，實現(xiàn)凈利潤1.16億元，在同行業(yè)上市公司中名列第四位，市場占有率為0.26%。

目前，龍大肉食生豬養(yǎng)殖年產(chǎn)能為22萬頭，生豬屠宰年產(chǎn)能為331萬頭，主要產(chǎn)品為冷鮮肉、冷凍肉及熟食制品等，分別占比為73.98%、17.44%和6.76%。

在銷售渠道構(gòu)建和品牌建設方面，截至2013年末，龍大肉食長期深耕山東省內(nèi)市場，山東市場占主營業(yè)務收入比在74%~85%。目前，龍大肉食已開設2670家加盟店，進入大潤發(fā)、山東家家悅、煙臺振華量販等大中型商場超市。

龍大肉食表示，未來3年加盟店的開發(fā)仍將是公司渠道建設的重點，計劃龍大加盟店的數(shù)量將提升到5000家。重點開發(fā)國內(nèi)都市消費市場，逐步在北京、上海、南京、杭州、武漢等大都市設立營銷網(wǎng)絡，以商場超市專柜、社區(qū)周邊專賣店的零售渠道和餐飲行業(yè)專供渠道為開發(fā)重點。

龍大肉食同時指出，若根據(jù)詢價結(jié)果出現(xiàn)超募，發(fā)行人將減少公開發(fā)行新股數(shù)量，并由發(fā)行人原股東公開發(fā)售不超過2500萬股老股，以保證此次發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本不少于25%。

此次IPO發(fā)行前，龍大肉食共有龍大集團、伊藤忠（中國）和銀龍投資三大股東，持股比例為62.45%、26.67%和10.88%，老股轉(zhuǎn)讓按照伊藤忠（中國）、銀龍投資、龍大集團優(yōu)先順序進行。

募投項目加碼生豬養(yǎng)殖

龍大肉食擬通過IPO募資4.98億元，計劃投入“年出欄31萬頭的生豬養(yǎng)殖（2.85萬噸優(yōu)質(zhì)自養(yǎng)豬肉產(chǎn)品）”和“6000噸低溫肉制品”兩大項目建設。按照規(guī)劃，上述項目總投資6.17億元，若實際募集資金凈額不能滿足項目投資的需要，不足部分公司將自籌解決。

募集資金項目新出欄生豬主要將被加工成優(yōu)質(zhì)冷鮮肉對外銷售，龍大肉食將以“龍大冷鮮肉”為拳頭產(chǎn)品，重點開發(fā)國內(nèi)中心城市市場。銷售渠道將以商場超市專柜、社區(qū)周邊專賣店的零售渠道和餐飲行業(yè)的專供渠道為開發(fā)重點。根據(jù)預測，該項目總投資為5.56億元，待項目建成后，將為公司帶來營業(yè)收入4.45億元，投資利潤率為13.41%，投資回收期（所得稅后）7.12年。

由此，龍大肉食還擬投資6034.4萬元進行 “6000噸低溫加工肉制品項目”的建設，該項目100%達產(chǎn)后將年產(chǎn)西式低溫肉制品3500噸，中式醬鹵類肉制品2500噸。項目由聊城龍大建設實施，該子公司位于山東西部的聊城，與河北接壤，公司將充分利用其物流配送地域優(yōu)勢，開拓山東西部、華北、華中的肉制品市場。據(jù)預測，該項目投資回收期為6.28年，預期營業(yè)收入為9488.95萬元，投資利潤率為16.68%。

據(jù)招股意向書顯示，2014年1~3月龍大肉食營業(yè)收入7.6億元，同比增長19.37%；而歸屬于母公司股東的凈利潤為3926.22萬元。

招股意向書披露，2014年1~3月龍大肉食冷凍肉毛利率為3.44%，較上年同期下降6.1個百分點，2014年3月末公司因生豬價格下跌需提取冷凍肉存貨跌價準備441.51萬元。

通過網(wǎng)上路演，龍大肉食董事、總經(jīng)理趙方勝表示，結(jié)合2014年4月的經(jīng)營業(yè)績情況，龍大肉食預計2014年上半年凈利潤及歸屬于母公司股東的凈利潤同比變動幅度為-20%~0%。根據(jù)公司的預算，今年業(yè)績將好于上年，不會出現(xiàn)業(yè)績預警或預虧情況。

發(fā)行后總股本：不超過2.18億股

發(fā)行股份：5459萬股

計劃融資額：5.34億元

2013年每股收益：0.71元

2013年每股凈資產(chǎn)：5.49元