6月10日，在央行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一利好消息的掩護(hù)下，新一輪IPO重啟得以平穩(wěn)著陸。6月9日晚，中國(guó)人民銀行決定從2014年6月16日起，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行（不含2014年4月25日已下調(diào)過(guò)準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu)）下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。而稍后，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了IPO重啟的消息，共有10家公司拿到了IPO批文。 而從10日的滬深股市走勢(shì)來(lái)看，雙雙高開(kāi)高走。其中上證指數(shù)漲22點(diǎn)，漲幅1.08%；深成指漲114點(diǎn)，漲幅1.58%。IPO重啟的消息并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。這樣的走勢(shì)當(dāng)然是市場(chǎng)各方都愿意看到的。 當(dāng)然，IPO重啟消息沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，并不等于隨后的新股發(fā)行就不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。所以，IPO平穩(wěn)著陸并不意味著萬(wàn)事大吉了。市場(chǎng)各方尤其是管理層、發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)更應(yīng)該要珍惜IPO平穩(wěn)著陸的大好局面，切實(shí)做好隨后到來(lái)的新股發(fā)行事宜。為此有關(guān)方面，特別是管理層，至少需要注意這樣三個(gè)方面的問(wèn)題，以減少下一步的新股發(fā)行帶給市場(chǎng)的沖擊。 首當(dāng)其沖需要避免的是今年1月份IPO重啟后的種種亂象。比如，高價(jià)發(fā)行，老股高比例轉(zhuǎn)讓，新股詢價(jià)、網(wǎng)下配售黑幕重重。雖然說(shuō)對(duì)于這些問(wèn)題證監(jiān)會(huì)予以了整治，在本次IPO再度重啟時(shí)，也一再?gòu)?qiáng)調(diào)IPO企業(yè)不要進(jìn)行超募、且不要進(jìn)行老股發(fā)售。對(duì)包括發(fā)行市盈率、超募和老股轉(zhuǎn)讓做出了更為嚴(yán)厲的限制。 若出現(xiàn)超募或大量的老股轉(zhuǎn)讓，監(jiān)管層就會(huì)對(duì)該公司的IPO給予重點(diǎn)關(guān)注，并嚴(yán)審IPO募資合理性必要性，要求發(fā)行人根據(jù)實(shí)際情況和需求確定募集資金總額。但這些要求能否有效地落到實(shí)處，還有待市場(chǎng)來(lái)驗(yàn)證。畢竟IPO環(huán)節(jié)涉及到太多的利益關(guān)系，總有人不惜以身犯險(xiǎn)。所以，對(duì)于這方面的問(wèn)題要特別關(guān)注，以防IPO亂象的出現(xiàn)進(jìn)一步動(dòng)搖投資者的信心。 其次是要慎重對(duì)待大盤(pán)股的發(fā)行。目前的新股發(fā)行采取的是“均衡發(fā)行”。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的“100家發(fā)股計(jì)劃”，今年6月到年底，平均每周發(fā)股約4家左右。但這種“均衡發(fā)行”指的主要是IPO發(fā)行數(shù)量上的均衡，而不是發(fā)行規(guī)模上的均衡。 這就容易產(chǎn)生一個(gè)問(wèn)題，那就是雖然發(fā)行數(shù)量不變，但一旦發(fā)行大盤(pán)股尤其是超級(jí)大盤(pán)股時(shí)，這帶給市場(chǎng)的壓力就顯然不是中小盤(pán)股可以比擬的。所以，對(duì)于大盤(pán)股的發(fā)行一定要慎重。特別是在當(dāng)前行情比較低迷的時(shí)候，以不發(fā)大盤(pán)股為宜。而股指在2500點(diǎn)以下時(shí)，應(yīng)停發(fā)超級(jí)大盤(pán)股。以避免大盤(pán)股與超級(jí)大盤(pán)股的發(fā)行給市場(chǎng)帶來(lái)太大的壓力。 此外，對(duì)于新股上市后的炒作，既要有規(guī)范措施，同時(shí)也要有包容的態(tài)度。在新股“均衡發(fā)行”的情況下，市場(chǎng)對(duì)新股的炒作幾乎是不可避免的。對(duì)于這一點(diǎn)，管理層一定要做到心中有數(shù)，同時(shí)也要多一份包容的態(tài)度。不要一見(jiàn)“炒新”就上綱上線。實(shí)際上即便是在美國(guó)股市，“炒新”也是存在的，一些新股也存在上市首日漲幅達(dá)到100%及以上情況的。 而之所以強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，是為了避免管理層一旦遇上新股暴炒，就試圖通過(guò)加快新股發(fā)行節(jié)奏來(lái)進(jìn)行打壓，從而改變?cè)瓉?lái)既定的“均衡發(fā)行”節(jié)奏。因?yàn)橐坏┻@種“均衡發(fā)行”的節(jié)奏被改變或者打亂，投資者就會(huì)擔(dān)心新股密集發(fā)行又將蜂擁而來(lái)，進(jìn)而再度產(chǎn)生與加劇投資者的IPO恐懼癥。